גם לאחר פרישתו של כהן מאררט, המשיך לשמור על קשר עם עולם הביטוח, עד היום. פיני כהן שותף זה שנים רבות בסוכנות הביטוח דוידוף, אחת הגדולות בענף ביטוחי חיים. כהן הוא בעל 12% ממניות החברה, ומכהן כיו"ר שלה. השותף הבכיר שלו בדוידוף הוא עמיל הביטוח האנגלי המוביל האודן. לעיתים קרובות אפשר לראות את פיני כהן אורח כבוד ומשתתף בכינוסים גדולים של ענף הביטוח, באחרונה, לפני שבועיים, בוועידת "עדיף" על נושאי פנסיה. הוא שומר על קשר אישי עם בכירים בענף הביטוח.

באמצע שנות התשעים כיהן פיני כהן כמשנה למנכ"ל רב בריח, חברה שגם היא קשורה לענף הביטוח (חברות ביטוח נותנות הנחה בפרמיה למי שמאבטח ברמה גבוהה את הדירה והעסק). מאוחר יותר כיהן כמנכ"ל חברת התיירות והשכרת הרכב אלדן. באמצע 1998 "שלף" אותו לב לבייב מאלדן, ולהפתעת רבים מינה אותו למנכ"ל אפריקה-ישראל להשקעות.

לבייב היה ונשאר בעל עין חדה לאיתור מנהלים מוצלחים. פיני כהן, שכמעט שלא עסק קודם לכן בנדל"ן, למד את הנושא בשקידה, והפך את אפריקה-ישראל לגורם מוביל בענף הנדל"ן. הוא הביא את הקבוצה לרווחיות, רכש חברות חדשות והרחיב מאוד את הפעילות במזרח אירופה. במקביל, היה גם יו"ר חברות-בנות של הקבוצה. יש אומרים שהיה המנכ"ל המוצלח ביותר של החברה בכל שנותיה, בצידו של המנכ"ל המיתולוגי שלמה גרופמן. אגב , שניהם, כהן וגרופמן, הם כהנים, וכמוהם גם יורשו של פיני כהן. איזי כהן.

במאי 2006 פורסם במפתיע, שפיני כהן פורש מאפריקה-ישראל, אחרי שמונה שנים מוצלחות. מדוע? היו שמועות ורכילויות, אבל הסבר רשמי וממשי לא נמסר עד היום. כהן פרש עם מצנח כספי מעולה. עובדה: חודשיים לאחר פרישתו מכר מניות של אפריקה-ישראל ב-45 מיליון שקל.

עם מוניטין כמו שלו, לא התקשה פיני כהן לקבל הצעות עבודה מחברות מובילות. כמעט מיד לאחר פרישתו מונה למנכ"ל אלעד, זרוע השקעות הנדל"ן הפרטיות של יצחק תשובה. במקביל, נכנס גם לפעילות התנדבותית, ומונה ליו"ר קרן הידידים של בית החולים רבין (בילינסון). תפקיד זה שלוב, מן הסתם, בתרומה ניכרת לבית החולים.

במאי 2009 פרש כהן מאלעד, גם זאת במפתיע. אך במקרה זה, התבררה הסיבה כמעט מיד: פיני כהן קנה מהמהנדס דני מריאן את מניותיו, 30 אחוז, בחברת הנדל"ן אמריקה-ישראל, והפך לשותפו של שמשון הראל. עולם קטן: הראל ומריאן היו בעבר בכירים באפריקה-ישראל. כהן שילם בעד המניות משהו בין 36 ל-45 מיליון שקל. אמריקה-ישראל היא אחת מחברות הבנייה למגורים המובילות כיום.

מדוע נכנסת לאמריקה-ישראל?

כהן הסביר בזמנו: "כל השנים הייתי שכיר, אומנם בעמדות בכירות. מגיע הרגע, שבו אתה רוצה לקחת חברה, להפוך אותה לחברת השקעות, כשאתה חלק מהבעלים".

עברה שנה, ופיני כהן הפתיע שוב, כשמונה ליו"ר אלדן – כן, אותה אלדן שאותה ניהל בעבר. המינוי קשור לתוכניתם של בעלי החברה להנפיק מניות בבורסה. אולם ההנפקה לא יצאה לפי שעה לפועל. כהן ממשיך לכהן כיו"ר, והחברה ממתינה לימים טובים יותר בשוק ההון.

עתה אנחנו מגיעים לעסקות הגדולות באחרונות של פיני כהן ושותפיו. באפריל 2011 יזמה קבוצת חברות את הקמתה של "קרן נוי להשקעות בתשתית ואנרגיה". ב-1 במאי 2011 גייסה הקרן 486 מיליון שקל – יותר ממה שתכננה - למימון השקעות ראשונות. החברה גייסה סכומים נוספים. הציבור יודע, רשמית, על גיוס 780 מיליון שקל. אולם למעשה, גייסה החברה עד היום 2.4 מיליארד שקל - כ-1.6 מיליארד שקל למימון רכישת 49% מכביש חוצה ישראל, באוקטובר אשתקד, וכ-800 מיליון שקל בהשקעות אחרות.

פיני כהן עצמו השקיע בקרן (יחד עם שותפיו רן שלח וגלעד בושביץ) 6 מיליון שקל, ונבחר ליו"ר פעיל. הבעלות על החברה היא בידי 24 משקיעים וחברות, כמעט כולם משוק ההון והביטוח. המשקיע הגדול ביותר היא כלל ביטוח, המחזיקה 38% מהמניות. משקיעים אחרים הם מנורה, הפניקס ושלמה אליהו. למעשה, השליטה בקרן נוי היא של חברות ביטוח. הנה כי כן, פיני כהן וענף הביטוח ממשיכים ללכת שלובים יד ביד. בעבר היה כהן מנכ"ל אררט, כשכיר, ועתה הוא שותף , כיזם, עם החברה-האם! משקיעים קטנים יותר הם אלטשולר-שחם, ילין-לפידות ואקסלנס.

בינואר השנה רכשה קרן נוי 36% מתחנת הכוח הסולארית של קיבוץ קטורה שבנגב, ב-15 מיליון שקל. לפני חצי שנה רכשה עוד 5 תחנות כאלו, בקיבוצים בנגב, ב-75 מיליון שקל נוספים. לאחר מכן רכשה 20% מפרויקט המטרונית (אוטובוס רב-קיבולת הנע במסלולים מיוחדים) בחיפה. בימים אלו הגיע תורה של העסקה הגדולה בכולן – רכישת 26.6% מחברת "מבט לנגב", שתבנה את קריית ההדרכה של צה"ל בנגב.

מנרב, של אברהם קוזניצקי, זכתה במכרז שהוציא משרד הביטחון. מהר מאוד הצטרפו גם קבוצת אלקטרה והאחים זיסאפל. לפני כשלושה חודשים, בספטמבר, הפתיעו פיני כהן והקרן, בהצטרפות לפרויקט הענק. הקרן משקיעה בחברת היזום 97 מיליון שקל בהלוואות בעלים, וכן נותנת ערבויות ביותר מ-30 מיליון שקל. קרן נוי גם תהיה שותפה ב-12% בחברת הניהול של קריית ההדרכה.

מדוע נכנסתם להשקעה כה גדולה?

כהן: "זהו פרויקט מרתק וארוך טווח – הקריה תיבנה במשך שלוש שנים וחצי, וינוהל על-ידי חברת הניהול של היזמים במשך 21 שנים וחצי נוספות. זו פעם ראשונה שמשרד הביטחון מקדם פרויקט כה גדול בשיטת ה-BOT (היזם משקיע, מנהל תמורת דמי שכירות, ובסוף התקופה מעביר את הנכס למדינה). הבנייה היא החלק הפשוט, והניהול השוטף במשך שנים רבות הוא האתר האמיתי".

פיני כהן מונה חמש השלכות עיקריות של בניית קריית ההדרכה:

• העברת הצבא לנגב – "שמונה בסיסי צה"ל, וגם המדרשה לרבנים צבאיים, יעברו ממרכז הארץ לבסיסים מרווחים ומודרניים בנגב. יחד איתם יעברו 11,000 חיילים. אם הניסיון הזה יצליח, יעביר משרד הביטחון לאחר מכן גם את בסיסי המודיעין והתיקשוב";

• בינוי הנגב ופיתוחו – "העברת הבסיסים תביא לתנופה בחלקים גדולים של הנגב. אלפי דירות, מרכזים מסחריים, בתי ספר, גני ילדים, מפעלי תעשיה (מזון, תחמושת), חברות הסעה, ייבנו ויפעלו בנגב. עשרות משפחות כבר עברו, למשל, לירוחם, ובעקבותיהן יגיעו מאות";

• מגרשים במרכז הארץ – "צה"ל יפנה מגרשים יקרים באזור תל אביב, ועליהם אפשר יהיה לבנות בעתיד רבבות דירות. הדבר יגדיל את הצע הדירות ועתיד להביא להוזלתן" (איש הנדל"ן מדבר כאן);

• הקלה על תקציב הביטחון – "עיקר ההשקעה תיעשה על ידינו - ארבעה יזמים פרטים";

• "שיתוף פעולה ראשון מסוגו בין משרד הביטחון לבין יזמים פרטיים. כל יעול וחסכון יגדיל את הרווחים, ולכל הצדדים יהיה עניין משותף בכך".

מה הלאה?

כהן: "אנחנו מנהלים משא-ומתן להיכנס כשותפים בתחנת הכוח שתבנה החברה לישראל ברמת חובב. נשקיע 200 עד 250 מיליון שקל".

פיני כהן, הנשוי לפנינית (לשעבר בכירה בחברת התיירות אופיר טורס), עוד לא אמר את המילה האחרונה, לא רק בהשקעות פיננסיות. לא רבים יודעים שפיני כהן הוא גם יו"ר אגודת הידידים של מכון מאיר, ישיבה ירושלמית גדולה המיועדת בעיקר לחוזרים בתשובה. זאת, לאחר שהבן (לזוג יש גם בת) החליט לחזור בתשובה, והדבר השפיע על המשפחה.