|
פישר: מהלכים אקטיביים למניעת האטה [צילום: פלאש 90]
|
|
|
|
|
התחזקות השקל לעומת הדולר נמשכה מאמצע דצמבר [אילוסטרציה: מעין מרום]
|
|
|
|
|
נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, החליט (יום ב', 24.3.08) להפחית את הריבית במשק לחודש אפריל ב-0.50% - גבוה מההערכות שגרסו כי הריבית תופחת ברבע אחוז. עתה עומדת הריבית בישראל על רמה של 3.25%.
הפער בין הריבית במשק של השקל לריבית בארה"ב עומד כעת על 1% בלבד. הריבית בארץ נמצאת עתה ברמה הנמוכה ביותר מאז תחילת העשור הנוכחי. נציין, כי זאת הורדת הריבית השנייה החודש, במסגרת ניסיונות בנק ישראל לייצב את שוק המט"ח ולמנוע את כניסת המשק להאטה או מיתון.
היום החל הבנק גם לרכוש דולרים באופן קבוע ורשמי במהלך המסחר. ההערכות הן כי נרכשו פחות מ-25 מיליון דולר במהלך המסחר. הדולר היציג עלה היום בשיעור של 3.648%, והתייצב על שער של 3.523 שקל לדולר.
הנהלת הבנק מסרה הערב כי הפחתת הריבית באה כחלק מהמדיניות לשמור על יציבות המחירים, בהתאם ליעד האינפלציה של 1% עד 3% לשנה. מדד המחירים לצרכן בחודש פברואר ירד ב-0.2% בהתאם להערכות המוקדמות, וב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ב-3.6%. ההתמתנות במחירי האנרגיה בחודש ינואר וייסוף השקל בשבועות האחרונים השפיעו על מדד פברואר כלפי מטה ומנגד, העלייה במחירי המזון השפיעה על המדד כלפי מעלה. ב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ללא סעיפי האנרגיה והמזון בשיעור של 0.9% בלבד.
לגבי התחזיות לאינפלציה ולריבית: החזאים המקומיים צופים כי בממוצע בשנה הקרובה תהיה האינפלציה 2.7%, והציפיות לאינפלציה כפי שנמדדות בשוק ההון, עלו מ-2.4% בפברואר ל-2.7% במרס. במקביל, ניגזרות משוק ההון ציפיות לירידה בריבית בחודשים הקרובים. מכיוון שהמודלים של הבנק מצביעים על תרחישים שונים זה מזה - ייחס להם הבנק משקל נמוך מהרגיל לקראת החלטת הריבית לחודש אפריל.
בנושא הפעילות הריאלית: הצמיחה המהירה שאיפיינה את המשק בשנים האחרונות נמשכה והתחזקה ברבעון הרביעי של 2007, בו גדלו התוצר והתוצר העסקי ב-6.1% ו-7.7%, בהתאמה, במונחים שנתיים. המדד המשולב לחודש פברואר עלה ב-0.4%. שיעור זה אומנם נמוך ב-0.2 נקודות האחוז מהממוצע ב-3 השנים האחרונות - אך עדיין מצביע על המשך ההתרחבות. לעומת זאת, ההתפתחויות בכלכלה העולמית מעלות את ההסתברות לכך שהמשק הישראלי יצמח בשיעור נמוך מ-3.5%, זאת לעומת הצמיחה שנרשמה מאמצע 2003 - מעל 5% לשנה. ההאטה הצפויה בצמיחה של המשק הישראלי משקפת האטה צפויה בייצוא ובצריכה הפרטית, על-רקע ההשלכות של ההאטה במשק העולמי.
על המדיניות התקציבית אומר הבנק כי בפברואר הסתכם הגירעון המקומי בחצי מיליארד שקל, ולפי התוואי העונתי רמת הגירעון עד פברואר עקבית עם עמידה ביעד הגירעון של עד 1.6% תוצר. ההכנסות ממיסים ישירים ירדו ב-12.1%, יחסית לתקופה המקבילה אשתקד, כשהירידה נובעת בעיקר מהכנסות חד פעמיות גבוהות במיוחד בתחילת 2007 ומהירידה בשיעורי המס. בניכוי השפעות אלה, ההכנסות ממיסים בחודשיים הראשונים של השנה גבוהות מהרמה העיקבית עם תחזית התקציב.
וכמובן שוק המט"ח, בו מגמת ההתחזקות של השקל מאמצע דצמבר 2007 נמשכה, ומאז הדיון המוניטארי האחרון ב-25 בפברואר התחזק השקל מול הדולר ב-5.4% ומול האירו ב-1.5%. בימים שלאחר הפחתת ריבית בנק ישראל לחודש מרס, נחלש השקל מול הדולר ומול האירו, אך שב והתחזק. התחזקות השקל בין ה-10 ל-12 למרס הפכה לדברי הבנק "לחריגה", עד להתערבותו של הבנק בשוק המט"ח ב-13 וב-14 למרס. לאחר ההתערבות, נחלש השקל מול שני המטבעות. נציין כי בתקופה זאת, מרבית המטבעות העיקריים התחזקו מול הדולר בשיעורים של עד 5%. בניגוד לחודש שעבר, חלה ירידה מסוימת ברמת התנודתיות בשער החליפין של השקל מול הדולר. מחזורי המסחר בשוק נותרו דומים לרמתם בחודש הקודם – 2.1 מיליארד דולר ליום.