חברה ציבורית המחויבת לדווח על תזרים המזומנים החזוי לשנתיים הבאות, משום שהתקיימו בה סימני האזהרה שקבעה רשות ניירות ערך, צריכה לכלול בדיווח לציבור את כל הנתונים שעמדו בפני הדירקטוריון שלה כאשר דן בעמידתה בהתחייבויותיה. כך קובעת (29.4.15) שופטת בית המשפט המחוזי בתל אביב,
רות רונן.
לדברי רונן, לשון התקנה בנושא זה מלמדת, כי "על החברה לגלות לפחות את אותם נתונים שעליהם היא עצמה התבססה, כדי שהנושים והמשקיעים יוכלו לבחון נתונים אלה, את סבירותם ואת ההיתכנות שלהם - ולאחר מכן להעריך את החלטות הדירקטוריון שהתקבלה על סמך הנתונים הללו, ולבסס על הערכה זו את החלטות ההשקעה שלהם בחברה".
רונן מסבירה: "הגילוי נועד להביא למחזיקי האג"ח מידע במועד מוקדם ועוד טרם הכללת הערת 'עסק חי' בדוחות התאגיד, תוך בחינה אפשרית של הסיכון הפיננסי בתאגיד. ההנחה היא קבלת המידע תאפשר למחזיקי האג"ח לתמחר בצורה נכונה יותר את מחיר איגרות החוב".
רונן שבה ומדגישה: "התקנות, בהתאם לפרשנותן הנכונה, מחייבות את החברה לגלות את הנתונים שעמדו בפועל לנגד עיני הדירקטוריון ושימשו אותו כאשר הוא עצמו ביצע את ההערכה ביחס לאופן שבו החברה תוכל לעמוד בהתחייבויותיה. הנחות אלה צריכות - כאשר החברה מצויה במצב בו קיימים 'סימני אזהרה' - לעמוד גם לנגד עיניהם של המשקיעים, שיוכלו לבחון אותן בכלים שלהם, להעריך אותן ולקבוע את החלטות ההשקעה שלהם בהתאם".
הדברים נאמרו בהחלטתה של רונן לדחות את ערעורה של חברת המפעלים הפטרוכימיים, המחזיקה ב-30% ממניות בתי הזיקוק בחיפה, על החלטת רשות ניירות ערך לקנוס אותה בשל אי-גילוי נאות. החברה נאלצה לפרסם בדוחות הרבעון הראשון של 2013 דוח על תזרים המזומנים החזוי לשנתיים הבאות, לאחר שהתקיימו בה סימני האזהרה שקבעה הרשות.
הפטרוכימיים טענה בדיווח, כי יהיו בידיה די מקורות לפרוע את איגרות החוב שהנפיקה, אך בדיעבד תחזיותיה הופרכו. באוגוסט 2014 קבעה הרשות, כי החברה לא עמדה בתקנות הדיווח במלואן, משום שלא כללה בו את כל ההנחות שהביאו את הדירקטוריון לפרסם את תחזיתו האופטימית. רונן קבעה שהצדק עם הרשות, אם כי הפחיתה את העיצום הכספי מ-120,000 שקל ל-84,000 שקל. את החברה ייצגו עו"ד טל רוטמן ועדי ציטרון, ואת הרשות - עוה"ד ליאב ויינבאום ו
שלמה כהן.