סופית: נושי אפריקה יפסידו כ-700 מיליון

"נשפר את הצעותינו לרכישת אפריקה-השקעות". כך הודיעו (יום ד', 7.6.17) בסיום אספות בעלי האג"ח שנערכו בתל אביב. בכך נענו לדרישות בעלי האג"ח שהופנו אליהם תוך כדי דיון. עם זאת, התברר היום כמעט סופית, כי בניגוד להערכות קודמות, יפסידו בעלי האג"ח כ-700 מיליון שקל בכל מקרה. הקונים-בכוח מציעים ריאלית כ-2.2 מיליארד שקל, לעומת חובות ב-2.9 מיליארד שקל.

נציג האחים סיידוף, אייל ידווב, הודיע כי החברה תגיש הצעה מתוקנת. מוטי בן משה הודיע שהוא ולבייב יגישו הצעה מעודכנת. הם נענו לשורה ארוכה של שאלות והערות שהופנו אליהם מצד נציגים של בעלי האג"ח, ובהם נציגי חברות ביטוח ובתי השקעות.

נציגי בעלי ההצעה השלישית, חברות DK-פסגות וכלל ביטוח, לא הודיעו היום דבר לגבי עידכון הצעותיהם. זאת, כי השיטה שלהם שונה: הם מציעים שבעלי האג"ח יתפסו את כל נכסי החברה, ללא פירוק פורמלי, וימכרו אותם בזה אחר זה, תוך זמן קצר (במקום לקבל אג"ח חדשות מהבעלים החדשים). הם מעריכים שיצליחו לגבות 2.2 מיליארד שקל. המתמודדים האחרים מטילים ספק בכך, ומצביעים בין היתר על מס רווחי הון של 90 מיליון שקל והוצאות ניהול הפירוק-הלא-פורמלי בעשרות מיליוני שקלים.

כדי לתת שהות לבעלי האג"ח לשקול את ההצעות המתוקנות, הודיעה הערב בשעה 20:30 חברת הנאמנות הרמטיק, שהיא הנאמן לבעלי האג"ח, שהיא דוחה את ההצבעות על מכירת החברה. ההצבעות עמדו להיערך כנראה ביום א' הקרוב, 11 ביוני. עתה נראה כי הן יערכו לכל המוקדם ביום ג', 13 ביוני, ואולי מאוחר יותר.

הרמטיק גם פרסמה היום את יתרת החוב המעודכנת של אפריקה-השקעות לבעלי האג"ח. יתרה זו גדלה כל העת בשל אי-פירעון קרן ורבית, והגיעה היום ל-2.90 מיליארד שקל. החלוקה: סדרה כ"ו -1.48 מיליארד שקל, סדרה כ"ז - 1.07 מיליארד, סדרה כ"ח - 350 מיליון שקל.

שווי אפריקה-השקעות - בין 1.95 ל-2.5 מיליארד

סקירה כלכלית שפורסמה גם היא היום קובעת, ששווי אפריקה השקעות (נטו לאחר הפרשות לתפעול והוצאות אחרות) הוא לפחות 1.95-1.98 מיליארד שקל, ולכל היותר 2.46-2.51 מיליארד שקל. הפערים נובעים בעיקר מפער של 180 מיליון שקל לגבי שווי מניות אפריקה נכסים, ופער של 75 מיליון שקל בשווי אפריקה-מגורים. יש גם פערים בהערכת שווים של בתי המלון, חלקה של אפריקה במפעיל של כביש 6 ושווי נדל"ן של החברה. מנתונים אלו ברור, שאין כרגע אפשרות מעשית, שמכירת החברה או נכסיה תאפשר לפרוע את כל החובות.

למרות הכל, נשמעו היום גם קולות אופטימיים בין כמה מבעלי האג"ח, הם מצביעים על אפשרות למכירת נכסים, ובהם מפעיל כביש 6, קרקעות ובתי מלון, במחירים גבוהים, אם תימשך הגאות הבלכלה ובנדל"ן. היום הוזכרה בדיונים גם אפשרות למכור מניות של החברה-האם ושתיים מבנותיה. כדוגמה לסיכויים ציינו היום משתתפים באסיפות את העלייה החדה שהייתה בשנה האחרונה בשערי אפריקה-נכסים, שהוסיפה כ-400 מיליון שקל לשווי חלקה של אפריקה-השקעות בבעלות (56%). הם מצביעים על העלייה החדשה בשווי אפריקה-נכסים השנה האחרונה. "אולי בכל זאת נצא עם הפסד מינימלי" - הם מקווים.