כלכלני דיסקונט ממליצים להמשיך ולהשקיע 30% מסך תיק ההשקעות באפיק השקלי. "להערכתנו, לאור רמת התשואות השוררת בשוק ועקב רמת הסיכון הגבוהה הגלומה בטווח הארוך של העקום השקלי, רצוי למשקיעי הנטו להתמקד, בטווח הקצר (מק"מ) ובטווח הבינוני של עקום התשואה השקלי, עד כולל שחר סדרה 2671" - אומרים בדיסקונט.
באפיק המט"חי - מומלץ להמשיך ולהשקיע 20% מסך תיק ההשקעות באפיק זה. לאור המצב השורר כעת בארה"ב, גרעונות גבוהים במאזן המסחרי והממשלתי (תקציב) העלולים להביא להמשך המגמה שאפיינה את שנת 2004, של החלשות הדולר לעומת האירו, רצוי להשקיע באפיק זה בחלוקה שווה (50%,50%) בין היורו לבין הדולר.
"אנו מעריכים שצפוי פיחות של השקל לעומת הדולר במהלך 12 החודשים הקרובים, בעקבות צמצום פער הריבית בין השקל לדולר (הפער הנוכחי הינו נמוך, וצפוי לקטון, עומד על רמה של 1%, 2.5%- 3.5%) והשוואת שיעור המס (15%) על ההשקעות בחו"ל להשקעות בשוק המקומי. אנו צופים רמה של 4.60 ₪ לדולר בעוד 12 חודשים, פיחות של כ-5.4% לעומת שער הדולר הנוכחי".
את הרכיב המדדי ממליצים כלכלני דיסקונט להגדיל ב-5% לרמה של 30% מסך תיק ההשקעות". להערכתנו, רצוי להשקיע בטווח הקצר ובטווח הבינוני של עקום התשואה המדדי."
האפיק המנייתי - מומלץ להקטין את האפיק המנייתי ב-5% ולהשקיע 20% מסך תיק ההשקעות באפיק זה. אנו מקטינים את האפיק המנייתי עקב הרצון שלנו לממש רווחים, אומרים בדיסקונט, מדדי ת"א-25 ות"א-100 עלו מתחילת שנת 2005 ב-2% ו-2.9% בהתאמה, ומתחילת חודש נובמבר 2004 עלו מדדים אלו בשיעורים של 19.8% ו-18.5% בהתאמה. להערכתנו, ללא כניסה של אינפורמציה חיובית חדשה לשוק ההון בתחום הכלכלי או בתחום המדיני, יתקשה מדד ת"א-25 לחצות את הרף של 650 נקודות.
עם זאת, הסיבות התומכות בהמשך השקעה באפיק המנייתי הן:
צפי לצמיחה בשיעור של כ-3.7% בשנת 2005 במשק הישראלי, כאשר התמ"ג העסקי יצמח בשיעור של כ-5.0%; ריבית בנק ישראל, נמצאת ברמה נמוכה (3.5%), וצפויה להמשיך ולהשאר ברמה נמוכה לכל אורך שנת 2005 וצפי לצמיחה בשיעור של כ-3.8% בארה"ב בשנת 2005.
