המשבר הפיננסי בארה"ב החזיר למוקד הדיון הציבורי את חיות הקפיטליזם. בחינת מקור המונח קפיטליזם תובילנו בעיקר ל"בעלות על הון". למרות שגם קרל מרקס בעיתו וגם המבקרים כעת משתמשים במונח קפיטליזם כביטוי גנאי, ניתן לראות בתוכנית ההצלה שאושרה על-ידי הקונגרס ביטוי לקפיטליזם ולא למותו.
מחוץ למגדלי השן, מתקיים קפיטליזם בגווני אפור ולא שחור-לבן; שאינו שולל כליל מעורבות ממשלתית נאותה. ניתן לחלק מעורבות ממשלתית לשלוש קטגוריות: הכוונת שוק, רגולציה ומעורבות פעילה.
מעורבות מכוונת שוק, כגון שינוי שערי ריבית על-ידי בנקים מרכזיים, מקובלת מזה זמן ומעודדת או מגבילה מגמות בשוק. מקובל לייחס לשערי הריבית הנמוכים בארה"ב לאחר 9-11 את מניעת הידרדרותו המיידית של המשק מחד ואת הסחרור הנוכחי במינוף מאידך. לעגת המשקיעים נוסף לאחרונה המונח "JINGLE-MAIL"; צלצול מפתחות הבתים המשועבדים במעטפות הדואר, שהלווים מעדיפים למסור למלווה חלף פרעון המשכנתא.
גם הרגולציה עימנו זמן רב במינונים משתנים. ידיד אמריקני שלמשפחתו בנק בארה"ב תינה באוזני צרותיו לפני חודשים. כדי שיעמוד בדרישות הפיקוח לעניין הלוואות לכלל האוכלוסיה, נדרש הבנק בזמנו לתת הלוואות לא כלכליות ללווים בעלי יכולת החזר נמוכה. משעלה כעת מפלס החרדה, נדרש הבנק להעלות את הלימות ההון ולגייס הון בתנאים לא נוחים. בחינה של הרגולציה האמריקנית בתקופה האחרונה מראה מגמה מעורבת. מצד אחד ננקטו מספר צעדי חירום זמניים, כהגבלת מכירות בחסר (SHORT) של מניות מוסדות פיננסיים מסוימים. מהצד האחר, אומצו כללים מקלים כאפשרות להחזיק יותר אמצעי שליטה בבנקים מבלי שהמחזיק עצמו יהיה כפוף למגבלות החלות על חברות אחזקת-בנקים.
הקטגוריה השלישית זוכה למרב הביקורת הציבורית. מקטרגים רבים, בהם פוליטיקאים המנצלים את הבמה לקידום אינטרסיהם האישיים, טוענים שתוכנית ההצלה הפדרלית מטיבה עם "וול-סטריט" המושמץ על חשבון משלם המיסים האמריקני. ברם, בחינה אובייקטיבית של הצעדים שננקטו לאחרונה על-ידי ממשלת ארה"ב מגלה שנועדו בעיקרם להגן על צרכני החברות הרלוונטיות ולא על בעלי המניות שלהן. "הלאמת" פרדי מק ופאני מיי הענישה את בעלי המניות שלהן, הגנה על צרכניהן ומנעה תגובת שרשרת עולמית. גם ברכישת 80% מ-AIG בתמורה להלוואת גישור, דוללו הבעלים אך המבוטחים אותרגו.
מבחנה של תוכנית ההצלה הנוכחית יהיה באופן ביצועה. להבדיל מהתוכנית שנפסלה בקונגרס, בזו שאושרה לבסוף על-ידיו מרכיבים המבטאים את כוחות-השוק, כגון רכישה בתנאי שוק של ניירות "רעילים", תוך התמחרות ומתן תמריצים לממשלה שימתיקו את הרכישות. גם הגבלת תקרות השכר של בכירים במוסדות שיחולצו דומה לצעד שהיה כנראה נוקט בעל מניות פרטי של חברה בשיקום. יש כבר הצופים שתוכנית ההצלה תהווה בדיעבד השקעה רווחית. נראה שתוכנית זו "קפיטליסטית" מקודמתה שלא אושרה, מגלמת מעורבות ממשלתית מידתית יותר ומהווה בעקיפין ענישה של בעלי ההון, הקפיטל, על-ידי כוחות-השוק.
בימים האחרונים, ביצע וורן באפט - האורקל מאומהה - מספר רכישות "מסוכרות" משמעותיות, לרבות בגולדמן סאקס. כן ניטש קרב איתנים בין וולס פארגו וסיטיגרופ על בנק וואכוביה. בעוד שנים ספורות, רובנו ניווכח שהחמצנו כעת הזדמנויות רכישה פנטסטיות. אכן, הקפיטליזם חי ובועט!
