רק בישראל

אם יש סיפור אחד החוזר על עצמו ללא שינוי מאז ראשית ימיה של המדינה זהו סיפור תגליות הנפט במדינת-ישראל. בסוף השבוע שעבר הפכה הודעת גבעות עולם על סימני הנפט בקידוח מגד 5 לידיעה המרכזית בכל אמצעי התקשורת שגם מצאה את ביטויה בשערי הבורסה שזינקו בשיעור הדמיוני של כ-230%. לא במונחים שנתיים אלא ביום בודד אחד.

איש מבין המומחים מטעם או מטעם עצמם שעולים לאוויר בכל פעם שדבר כזה מתרחש, האנליסטים האמונים על ניתוח הנתונים ואמצעי התקשורת אשר על הדיווחים, לא עצר כדי להעריך האם מדובר במקרה בתפוח לוהט אבל טעים לחיך, או שמא אלו אטריות קרות ותפלות שרבות כמותן נלעסו כאן לאורך עשרות שנים.

הכל מתחיל באי-הקפדה על מינוחים בסיסיים מחויבי המציאות. גבעות עולם איננה חברה ואין לה מניות; זו שותפות מוגבלת ולה תעודות שותפות. כל עושי שוק ההון והכתבים המכסים אותו יודעים אל נכון במה דברים אמורים. למרבה הצער, הם לא תמיד מציינים זאת. שנית, השותפות העבירה ידיעה עובדתית על אירוע מסוים המצריך עוד ביצוע מבחנים כדי לאמת את הנתונים הראשונים. אלא שעובדה זו נדחקה לקרן זווית לנוכח הכותרות הגדולות והרעשניות. כך היה תמיד וכך הווה.

חיפושי נפט הם בהגדרה עיסוק בעל סיכונים מובהקים וברורים, שאם לא כן - כל קידוח היה מסתיים בתגלית. כשרצים להשקיע ואחר-כך מפרשנים בלי להביט לאחור לא חושבים כלל מה בדיוק דווח ומה מובנם של הדברים. במקרה הנדון, גם אם יתממשו אי-פעם רק חלק קטן מהנתונים האופטימיים של גבעות עולם - והיא, כאמור, עדיין לא בטוחה בהם - הם ישביחו לכל היותר את המשקיעים בתעודות ההשתתפות. לנתונים כאלה אין משמעות מיוחדת מבחינת המשק הלאומי בניגוד לפרשנותם של חלק מהמומחים. כי זאת יש לדעת: תועלתם של 1,000, 5,000 ואפילו 10,000 חביות ליום היא שולית כאשר אנו צורכים מדי יום כ-300,000. והרי גם בימים הטובים של שדה חלץ המיתולוגי לא הופקו ממנו יותר מ-4,500 חביות ליום וגם זאת לזמן מוגבל. לרוב, היה מדובר במאות חביות בלבד.

הניסיון שנצבר לאורך חמישה עשורים של חיפושי נפט בשטח היבשתי של ישראל, לא הביא את הרגולטורים לתת את הדעת על הצורך לקבוע כללים ברורים על מה ומתי לדווח לציבור כדי למנוע את החיזיון הנפוץ של פער לא מגושר בין הדיווח הראשון להמשכיו. אין תופעה דומה לתחומים אחרים, ולא בכדי, כי אין דמיון ביניהם. בעבר הרחוק נהגו חברות הנפט לדווח במישרין מעל דפי העיתונים. כיום, כל הגופים הפעילים רשומים בבורסה ומחויבים לפעול לפי כלליה. על-פיהם, כל מי שאץ רץ להשקיע על-סמך הידיעה הראשונה נותר כעבור זמן - אם לא מימש מיד את רווחיו - עם ניירות שערכם צולל במהרה לכיוון האפס.

הגיע הזמן שרשות ניירות ערך תיראה בחיפושי נפט תחום בעל מאפיינים ייחודיים כדי "למנוע מכשולים לפני עיוורים". דיווח על ממצאים לאחר ביצוע מבחני אימות ולא קודם לכן, היא הדוגמה הראשונה בחשיבותה. הכנת תשקיפים ודיווחים בשפה הנהירה לכל נפש חפצה היא דוגמה אחרת.

אינני יודע אם לאחר שינויים אלה ואחרים יהיו יותר תגליות נפט, אבל תושג לכל הפחות הבנה במה דברים אמורים. בעולמנו, גם זה לא מעט...