בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
התערבויות ממשלתיות במסחר במט"ח
|
מדוע בנקים מרכזיים מתערבים במסחר במטבע חוץ? המטרה העיקרית הינה להגן על היצואנים שמהווים עוגן חשוב לכלכלה המקומית. אולם, ההיסטוריה מלמדת שמטבע חזק נוטה להישאר חזק. אז מה בכל זאת מנסה להשיג הבנק המרכזי?
|
הבנקים שומרים על היצואנים [צילום: פלאש 90]
|
|
|
|
|
|
מספר פעמים בשנה אנחנו עדים להתערבויות אגרסיביות של בנקים מרכזיים במסחר במט"ח. ההתערבויות האחרונות שראינו בשנים האחרונות, נועדו להחליש את המטבע המקומי ולדאוג לחוזקו של המטבע הזר העיקרי, לרוב היורו או הדולר. נשאלת השאלה מהו האינטרס של אותם בנקים מרכזיים בהתערבות? על-מנת לענות על השאלה, נעבור על שיעור בסיסי במאקרו כלכלה. הכלכלות של מרבית מדינות העולם מתבססות בראש ובראשונה על ייצוא. ככל שהייצוא גדל, מאזן התשלומים חיובי וגדל יותר ויותר, הכלכלה מתחזקת או נחשבת כחזקה ויכולה להלוות ברביות נמוכות. היצואנים מוכרים את הסחורה שלהם לחו"ל במטבע זר עיקרי. כיום רוב העסקות של היצואנים מתבצעות בדולר, על-אף שקיעתה של ארה"ב. גם היורו נחשב מטבע עיקרי במסחר, אך הדולר עדיין נפוץ הרבה יותר בעסקות יצואנים. אם המטבע המקומי מתחזק בחדות, כלומר ערכו של הדולר מול המטבע המקומי יורד, היצואנים מפסידים מכך סכומי כסף אדירים. הסיבה לכך נובעת שלמעשה המחירים שהיצואנים מוכרים לחו"ל אולי לא משתנים, אך הערך הריאלי של הכסף הנכנס קטן, משום שהוא מומר למטבע המקומי. אם יצואן מכר סחורה ב-10 מיליון דולר כששער הדולר שקל היה 4 שקלים לדולר, ערך המכירה בשקלים הינו 40 מיליון שקלים. כשהשקל מתחזק ל-3.5 שקלים לדולר, ערך המכירה בכסף מקומי הינו 35 מיליון שקלים בלבד. כלומר הפסדים של מיליונים על בעקבות שינויים בשער הרבית. לכן, בנקים מרכזיים נוקטים בצעד מוניטרי של התערבות במסחר במט"ח, על-מנת לשמור על היצואנים. אולם, בסופו של דבר כוחות השוק מנצחים את הבנק המרכזי לאורך זמן, ומטבע חזק ימשיך להתחזק כל עוד המשקיעים יאמינו בו. המטרה, אם כן, של הבנק המרכזי בהתערבות במסחר במט"ח הינה לאותת לסוחרים שיש מבוגר אחראי בשטח, שלא ייתן לספקולציות לפגוע בכלכלה, ואולי לגרום למשקיעים להוריד את הביקושים למטבע המקומי. דוגמה לעוצמה של התערבות בנקים מרכזיים במסחר במט"ח ראינו לפני כשבועיים, כאשר הבנק המרכזי של שוויץ התערב והקפיץ את הדולר בכעשרה אחוזים מול הפרנק, תוך הכרזה על קביעת תחתית של 1.2 מול היורו. זהו איתות חזק לסוחרים המט"ח שמבינים שהבנק השיווצרי רוצה לשים סוף לחגיגה, ובעקבות כך אולי יסיטו השקעותיהם מהפרנק לדולר. האם זה יצליח? ההיסטוריה מלמדת שלא, אך ימים יגידו.
|
|
לנותן היעוץ יכול שיהיה עניין אישי בנושאים השונים הנדונים באתר. מתן הייעוץ אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. מסחר במניות, סחורות, חוזים עתידיים, CFD עלול להיות מסוכן ביותר. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
|
|
|
הכותב הוא סוחר ומרצה למסחר בוול-סטריט, ואחראי תחום המסחר באתר "מרוויחים" - כל מכללות שוק ההון בישראל, מערכות מסחר, הורדות דמו ועוד.
|
|
תאריך:
|
19/09/2011
|
|
|
עודכן:
|
19/09/2011
|
|
אמיר וקסלר
|
התערבויות ממשלתיות במסחר במט"ח
|
|
ראש השנה הבא עלינו לטובה מאופיין כ"חג" שצריך לסמן עליו V. אין אווירת חג ואין חנויות גדושות בקונים, מין חג שצריך הפעם להעביר אותו ולעשות עליו V. אין צהלה מיוחדת ואין הרגשה שאסור לפספס איזה מוצר או מבצע, מין חג סתם כזה שפשוט צריך לעשות עליו V.
|
|
|
תחום הבנייה הפרטית בארץ הינו אחד התחומים המורכבים יותר בעולם הנדל"ן. מידי שנה, יותר ויותר אנשים מקבלים את ההחלטה לבנות בעצמם את ביתם ומצד שני, חברות בנייה רבות מציעות מגוון פתרונות, חדשניים וגם ישנים, לניהול וביצוע של תהליך זה.
|
|
|
אצל אימא שלי בבית תלויה אימרה קטנה מעל מיכל המים בחדר השירותים, המצביעה על איזו אמת בסיסית שרק אימרות-שפר יכולות להצביע עליהן עם יכולת דיוק ממסמרת שכזו: "בדיוק כשאימא מגיעה לגיל שהיא יכולה לנוח, היא הופכת לסבתא". אז זה לא שלהיות סבתא זה עול כבד מנשוא (ואני לא מדבר מידיעה אישית על הנושא, רק מתצפיות לא מדעיות), אלא שממרומי המעמד הזה קורה משהו שלא קורה קודם לכן. כל עוד התפקיד כלל אחריות ישירה על הילדים, יש את מרוץ החיים וחינוך, ואינסוף תפקידים יומיומיים שהופכים לשגרה ארוכה. עד שיום אחד הם בגרו, הלכו, התחתנו, הולידו, ואז חזרו והחנו את הנכדים לסופ"ש.
|
|
|
כפי שמשחקי כדורגל מוכרעים פעמים רבות בדקה ה-90, גם נושא הכרזת המדינה הפלשתינית ניתן לפתרון בדקה האחרונה. למען זאת דרושה מדיניות אמיצה ו"חלוץ" מרכזי אשר ידע להפקיע את ה"גול" הדיפלומטי. ראש הממשלה, בנימין נתניהו, מסוגל לעשות זאת, לו רק יתעלה לדרגה של מנהיג המוכן ללכת עד הסוף ולהוכיח שכוונותיה של ישראל אמיתיות והסרבן הוא הצד הפלשתיני. למהלך מסוג זה יש משמעות דיפלומטית אדירה עבור ישראל הנמצאת עתה בבידוד מדיני מסוכן מאוד.
|
|
|
שוב נראה את הזוג המאוהב עולה על מדגרות המטוס, כפות הידים שלהם מוברגות זו לזו, בסגנון של קמפיין בחירות אמריקני נצחי. שוב עליה למטוס הנראית כמו יציאת לחופשה, עוד סוג של קייטנה זוגית של בני הזוג במקום שביבי יעשה את בג'וב שלו כמו כל מדינאי אחראי שעושה את הג'וב שלו עליו הוא מקבל שכר, כבוד ותנאים מצויינים לחיים טובים.
|
|
|
|