ענתבי נגד קובעי מדיניות קופות הגמל

"לא יכול להיות שששניים-שלושה אנשים יקבעו את מדיניות ההשקעה בקופת גמל", אמר היום הממונה על שוק ההון באוצר, ידין ענתבי, בכנס שערכה חברת הביטוח לוידס בתל אביב. ענתבי התייחס בדבריו לגופים שהשיגו תשואה חריגה בחודש ינואר כמו קופת הגמל חרמון וקרן ההשתלמות תבור של פריזמה, וקופת הגמל של התעשייה האווירית.

ענתבי ציין כי הוא נמצא בקשר עם הגופים לקבלת הבהרות על התשואות החריגות, אולם הוא מצפה מהם להתנהל בשקיפות ולחשוף בפני העמיתים מיוזמתן ליקויים בבקרות הפנימיות. "כאשר התשואות החריגות הן כתוצאה מניהול לקוי של בקרה פנימית - יש לקופת הגמל חובה כלפי העמיתים ועליה לחשוף את הליקויים לציבור ביוזמתה".

"אנחנו נמצאים עכשיו בתקופה של ירידות שבאה לאחר תקופה ארוכה מאוד של עליות בהן צברו חסכונות הציבור תשואה של עשרות אחוזים. אולם הירידות הללו יכולות להיות ירידות שנגרמו בעקבות הפסדים בהשקעות בשל ירידות בשווקים. אך הן יכולות להיות גם בשל ניהול שגוי של סיכונים תפעוליים".

כל עמיתי קופות הגמל נפגעו מהירידות בתשואות ינואר. השאלה הרווח בשוק בימים אלו היא מהו גודל הנזק. התשואות הממוצעות של הענף היו תשואות שליליות שנעו בין 4%-2%. בין אלו שנפגעו יותר אפשר למצוא את עמיתי קופת הגמל תמר (4.08%-). גם עמיתי קופות הגמל של פריזמה - שיאון צור וקרן אור - הגיעו לתחתית הטבלה בינואר.

עם זאת, מספר קופות רשמו תשואות חריגות וכפולות מהממוצע בענף. הדוגמה הבולטת היא חרמון שהשיגה תשואה חריגה של 8.28%-. עמיתיה איבדו בחודש כמעט כפול ממה שהרוויחו בשנה שלמה. לעמיתי חרמון מצטרפים עמיתי קופת הגמל של התעשייה האווירית שהשיגה תשואה שלילית חריגה של 8%-.

בניגוד לפריזמה שממלאת את פיה מים בכל הקשור לסיבות שהובילו לתשואות החריגות - בתעשייה האווירית הכריזו על הסיבה לנזקים. לדבריהם, משחק באופציות מעו"ף היה אחת מהסיבות לתשואה שלילית של 2%-. סיבה נוספת היא ההפסדים בעקבות חשיפה למניות בארץ ובחו"ל - בייחוד לאור הייסוף בשקל והורדת הריבית החדה בארה"ב.

בתעשייה האווירית מציינים כי הם הופתעו מהתשואה השלילית החריגה שכן מדובר בקופה סולידית ולא תנודתית. אולם, לנוכח התשואה השלילית החריגה מיהרו להראות למנהל ההשקעות, נועם קושליביץ, את הדלת. בינתיים ינהלו את ההשקעות אנשי השקעות מתוך התעשייה האווירית, אבל נבדקת האפשרות להוציא את ניהול ההשקעות של הקופה לגוף חיצוני.

נכון לסוף ינואר מנהלת הקופה 4.7 מיליארד שקל וחברים בה 20 אלף עמיתים. מהתעשייה האווירית נמסר: "אנו פועלים לטובת העמיתים שלנו ומשתפים פעולה עם האוצר בעניין זה. תשואה של חודש אחד איננה הפרמטר היחידי ואנו מעניקים לעמיתנו שירות טוב ודמי ניהול נמוכים".