|
|
התרחבות היקף האשראי לסקטור העסקי [צילום: פלאש 90]
|
|
|
|
|
|
לצד אחזקות של 50 מיליארד שקל במשקי הבית
|
|
|
|
|
סך האשראי במשק, הכולל אשראי לממשלה, לסקטור העסקי ולמשקי הבית מכל המקורות, עמד בסוף 2007 על 1,538 מיליארד שקל (1.538 טריליון שקל). מנתוני בנק ישראל עולה כי האשראי במשק התרחב בשנה שעברה בשיעור שנתי של 3.4%. שיעור זה דומה לשיעורי הגידול שנרשמו בחמש השנים האחרונות (3%-5%).
עם זאת, השינויים ברכיבי האשראי במשק היו הפוכים: האשראי לממשלה ירד חדות בכמעט 6%, בעוד שקצב הגידול באשראי לסקטור הפרטי המשיך לעלות גם בשנה החולפת - והגיע ל-9%.
קצב הגידול השנתי באשראי לסקטור העסקי, שגבר כבר בשנתיים הקודמות - 9% בשנים 2005-2006 לעומת 1%-4% בלבד בשנים 2002-2004, המשיך לגדול והגיע לשיעור גבוה של 11%. בשלוש השנים האחרונות קצב הגידול באשראי לסקטור העסקי עומד על כמעט 10% בממוצע שנתי, בעוד שהתוצר העסקי גדל בממוצע שנתי ב-6.3%.
הגידול באשראי לסקטור העסקי בשנת 2007, כמו בשנים הקודמות, נבע בעיקר ממקורות חוץ-בנקאיים, אך נוספה לכך התרחבות באשראי הבנקאי, לאחר שהתכווץ באופן רציף בשנים האחרונות. למרות העלייה באשראי הבנקאי, חלקם של הבנקים באשראי לסקטור העסקי הוסיף לרדת באופן מהיר גם בשנה שעברה והגיע ל-51% בלבד, לעומת 74% בשנת 2002. חלק גדול מתוספת האשראי החוץ-בנקאי לסקטור העסקי הגיע כמו בעבר, מהמשקיעים המוסדיים (קופות הגמל, חברות הביטוח וקרנות הפנסיה), באמצעות אג"ח סחירות ולא סחירות, וקצב הגידול שלו נותר גבוה - 30%, בדומה לשנים האחרונות.
גם משקי הבית תרמו לגידול באשראי לסקטור העסקי: יתרת ההחזקות (באמצעות קרנות נאמנות) של משקי הבית באג"ח סחירות, שהנפיקו חברות בבורסה בתל אביב הוכפלה - מ-25 מיליארד שקל בסוף 2006, ל-50 מיליארד בסוף 2007. שינויים אלה באו לידי ביטוי גם בהרכב המימון של הסקטור העסקי - יותר באמצעות איגרות חוב, סחירות ולא סחירות, ופחות באמצעות הלוואות: בשנת 2007 הנפיק הסקטור העסקי בבורסה לניירות ערך בת"א בלבד אג"ח (לציבור ולמשקיעים המוסדיים) בסכום שיא של 76 מיליארד שקל.
נציין, כי במחצית הראשונה של השנה קצב הנפקות האג"ח היה גבוה ובעקבות כך הואץ מאוד הגידול באשראי לסקטור העסקי. אך בעקבות הזעזועים בשווקים הפיננסיים, במחצית השנייה של השנה עלו מרווחי הסיכון, והצטמצמו ההנפקות - ולכן התמתן קצב הגידול באשראי. יתרת האג"ח כולו (הסחיר והלא סחיר, בארץ ובחו"ל) שהנפיק הסקטור העסקי הגיעה בסוף 2007 ל-263 מיליארד שקל, ומשקלה בסך האשראי לסקטור העסקי המשיך לעלות במהירות, והוא כבר מהווה למעלה משליש מהאשראי - פי שלושה מאשר בשנת 2002.
האשראי למשקי בית, הניתן רובו ככולו על-ידי הבנקים, עלה בשיעור מתון של 4% - מעט גבוה יותר משיעורי הגידול בשנים הקודמות (1.5%-3%). זאת, בניגוד לציפיות להתרחבות מהירה באשראי למשקי בית, שגברו על-רקע הגברת התחרות על האשראי לסקטור העסקי, שהוא תחליפי מבחינת הבנקים, ועל-רקע הגאות המתמשכת במשק. נציין, כי 60% מהאשראי למשקי בית הוא אשראי לדיור, שאמנם רשם התאוששות מסויימת ועלה ב-2.5%, לאחר קיפאון בשנים קודמות, אך חלקו בסך האשראי הוסיף וירד לטובת האשראי שלא לדיור (צרכני). אשראי זה, הכולל כרטיסי אשראי, הגיע כבר ל-100 מיליארד שקל, לעומת 82 מיליארד ששקל ב-2004 - קצב גידול של כמעט 7% בממוצע שנתי.
