|
|
אין מה לדאוג לאג"ח של לבייב [צילום: יח"צ]
|
|
|
|
|
חברת מידרוג הורידה (יום א', 2.11.08) בשלוש דרגות את הדירוג של כל האג"ח של חברת אפריקה-ישראל. הדירוג החדש הוא A אופק שלילי, שמשמעותו חברה יציבה, עם סיכון אשראי נמוך; משמעות הדירוג הקודם הייתה סיכון אשראי מינימלי.
אפריקה-ישראל הנפיקה בציבור סדרות רבות של אג"ח, ועליה לפרוע 7.37 מיליארד שקל ב-10 השנים הקרובות. רוב הפרעונות הם למחצית השנייה של העשור הבא. בחודש זה, נובמבר 2008, חייבת אפריקה-ישראל לפרוע 86 מיליון שקל ראשונים. בשנת 2009 עליה לסיים פרעון סדרה ב-542 מיליון שקל, וכן לפרוע פרעון חלקי במאות מיליוני שקלים סדרות נוספות.
בפגישה עם אנליסטים לפני כחודש הבטיח יושב-ראש החברה ובעל השליטה, לב לבייב, כי החברה תפרע את כל חובותיה. הוא אמר כי בקופת החברה די כסף לפרעון האג"ח בשנתיים הקרובות, והוא מעריך שהמשבר הפיננסי-כלכלי בשווקים יסתיים עד 2010. עד למסירת הידיעה לא הגיעה תגובה של אפריקה-ישראל או לבייב להודעת מידרוג.
מידרוג אומרת, כי החליטה להוריד את הדירוג של אג"ח אפריקה בשל המשבר הכלכלי בעולם. המשפיע על פעילות החברה בארה"ב וברוסיה. לעומת זאת, בישראל יש לחברה נכסים איכותיים ומצבה טוב. המצב מתואר כך:
- ארה"ב: החברה מנהלת מו"מ למכירת שני נכסים ב-150 מיליון דולר, דבר שישפר את תזרים המזומנים. אין לצפות למכירת נכסים נוספים, נוכח המשבר. החברה גם תקפיא ככל הנראה פיתוח פרויקטים שהיו יכולים להניב לה רווחים. מצד שני, מציינת מידרוג, יש לאפריקה-ישראל אופציות להאריך מועד פרעון הלוואות שלקחה כדי לממן פיתוח עסקים בארה"ב;
- רוסיה: הביקושים לנדל"ן בירידה, וגם מחירי הנדל"ן יורדים. צופים ירידה משמעותית בהכנסות לעומת התחזית של החברה. פיתוח פרויקטים יתעכב. מצד שני, יש לקבוצה נכסים ברוסיה המושכרים בתשואה גבוהה של 10% ויותר. בנוסף, היא בונה מלון שיושלם בקרוב, ויניב הכנסות, וכן בונה שני מרכזים מסחריים במוסקבה, שיתנו הכנסות משכירות. לכן, מעריכה מידרוג, תוכל קבוצת אפריקה-ישראל לממן את הפעילות ברוסיה מתוך ההכנסות מהפרויקטים המקומיים;
- ישראל: מידרוג אינה מצביעה על שום בעיה בפעילות הקבוצה בישראל. להפך, היא מציינת שיש לה נכסים איכותיים וטובים.
- נזילות: מידרוג רואה בחיוב פעולות שנוקטים החברה ובעליה להגדלת נזילות החברה, כולל הזרמת 600 מיליון שקל לפני זמן קצר על-ידי לבייב לחברה.
נתוני מידרוג אינם מתייחסים לעסקים הפרטיים של לבייב בתחום הזהב והיהלומים, ששווים מוערך במיליארדי דולרים.
