4 מתוך 5 חברי הנהלת בנק ישראל <br>המליצו להוריד הריבית ב-0.75%

כל חברי ההנהלה שהשתתפו בדיוני הריבית הביעו דעתם שרצוי להפחית את הריבית לחודש פברואר בשיעור משמעותי בשל העידכון מטה של תחזית הצמיחה והנתונים המצביעים על האטה חד או אפילו צמצום הפעילות במשק הישראלי ברבעון האחרון של 2008.

4 חברי הנהלה המליצו להוריד את הריבית בשיעור של 0.75% לרמה של 1% - כפי שאכן קרה - וחבר הנהלה אחד המליץ להוריד את הריבית ב-0.5% בלבד. חבר הנהלה זה סבר כי ריבית בנק ישראל ממילא נמצאת ברמה נמוכה היסטורית וקיימת חשיבות להדרגתיות בהורדת הריבית. בנוסף, הורדת הריבית במינון גבוה מקרבת את שיעור הריבית לסף התחתון והדבר עלול להקשות על ניהול המדיניות ועל תפקוד המערכת הפיננסית ברמה ריביות כה נמוכה. עוד ציין כי הורדת ריבית חדה עלולה להביא לשינויים מהירים בשער החליפין באופן שאינו רצוי למשק ועלול לפגוע באמינות המדיניות המוניטרית.

4 חברי ההנהלה האחרים סברו שיש להוריד את הריבית ב-0.75% כדי לעודד את הצמיחה וכי הסיכונים הנובעים מהורדה שכזו אינם רבים. חברי הנהלה אלה הדגישו הצורך בחיזוק יכולתו של המשק להתמודד עם השלכות המשבר העולמי על המשק, הבאים לידי ביטוי בירידה בביקושים ליצוא הישראלי ובירידה בביקושים המקומיים.

בנק ישראל רומז: ייתכן שהריבית תרד ל-0%

בנק ישראל מפרסם גם המודלים השונים ומנסה להעריך את רמת האינפלציה לשנת 2009. התרחישים שבדק בנק ישראל מניחים התייצבות בתוצר ב-2009, המשך ירידת הריבית בעולם, התייצבות מחירי האנרגיה ברמה הנמוכה שאליה ירדו וירידה בסחר העולמי.

על-פי התרחיש הבסיסי במודל הרבעוני הנותן משקל רב לציפיות ועתיד ומשתמש בכלל תגובה של בנק ישראל הנאמד על-פי נתונים היסטוריים והמאופיין בהחלקת תוואי הריבית, שער חליפין של 3.8-3.9 שקלים ב-2009 - צפויה ריבית בנק ישראל לרדת לרמה של 0% והאינפלציה תרד ב-0.3%. במודל השני, קבע בנק ישראל ריבית של 0% בסוף 2009 ובו מסתכמת האינפלציה ב-0.2% בכל 2009.