הבנק המרכזי האירופי העלה במפתיע את הריבית (21.7.22) בחצי נקודת אחוז - כפליים מן השיעור שצפו השווקים. זוהי ההעלאה הראשונה מזה 11 שנים של הבנק השייך לאיחוד האירופי, והיא נועדה להיאבק באינפלציה ב-19 מדינות גוש האירו שהגיעה ביוני לשיעור שנתי של 8.6%.
כמו ברוב המדינות המפותחות, האינפלציה המואצת באירופה החלה עם השלכות היציאה מן הקורונה (צריכה מוגברת של מוצרים ושירותים, לצד מחסור בטובין בשל הבעיות בשרשרת האספקה) והסלימה בשל הפלישה הרוסית לאוקראינה, אשר הזניקה את מחירי הדלקים, הדגנים והדשנים. הבנק המרכזי האירופי גם לא יכול היה להישאר בפער גדול מדי מן הפדרל ריזרב האמריקני, אשר העלה את הריבית בנקודה וחצי השנה, שכן הדבר גרם להיחלשות רבה של האירו ששערו השתווה לדולר.
מועצת הנגידים של הבנק אומרת כי פעלה בהתאם ל"ההערכות המעודכנות של סיכוני האינפלציה" וכי צפויות העלאות נוספות. ההעלאה הנוכחית מציבה את הריבית בגוש האירו על אפס, לאחר שמונה שנים חריגות של ריבית שלילית. לצד זאת סבורים פרשנים רבים, כי החולשה הכלכלית של מדינות הגוש לא תאפשר לבנק המרכזי להעלות את הריבית לאורך זמן, מחשש שהדבר יוביל למיתון. כלכלת גרמניה, הגדולה בגוש, כבר סובלת מהאטה בשל תלותה בגז הרוסי (שליש מהצריכה שלה).
הבנקים המסחריים בגוש האירו כבר החלו להדק את מדיניות האשראי שלהם. דוח של הבנק המרכזי שפורסם השבוע מצא, כי בשלושת החודשים האחרונים הבנקים בררניים יותר בבואם להחליט על הענקת הלוואות. הדרישה העסקית לאשראי עודנה חזקה, אך היא אינה נובעת מהשקעות בעסקים, אלא מהצורך להתמודד עם הגידול בעלויות בשל האינפלציה המהירה.
התהיות בסוגיה זו עשויות לגלם משמעויות...
