האמריקנים רוצים שהמחירים יירדו, אבל זה לא יקרה - ומוטב שכך

האמריקנים חוזרים ואומרים שהן רוצים שהמחירים יירדו. מחירי מוצרי היסוד זינקו ב-25% ומחירי הדיור המריאו ב-30% בחמש השנים האחרונות; מחיר הרכב הממוצע חצה את רף 50,000 הדולרים; כל החשבונות גבוהים יותר. האינפלציה הייתה הגורם המרכזי לנצחונו של דונלד טראמפ בשנה שעברה – והיא הגורם העיקרי לשפל בתמיכה בו כיום.

הבעיה היא – מסביר וושינגטון פוסט – שלרוב המחירים אינם יורדים. הסוחרים מורידים אותם רק אם יש ירידה חדה בביקוש, למשל בזמן אבטלה קשה. יש יוצאים מן הכלל: מחירי הביצים זינקו בזמן שפעת העופות וירדו אחריה, מחירי הדלק עולים ויורדים בשל מדיניות אופ"ק. אבל בגדול, האינפלציה אינה נסוגה והמחירים גבוהים ב-25% מאשר ערב הקורונה.

ירידת מחירים גם מאותתת על מיתון וגם עלולה לגרום אותו. האינפלציה גרמה להעלאת שכר, אך אם המחירים יירדו והשכר יישאר גבוה – עלולות החברות לפטר עובדים ולהימנע משכירת אחרים, מה שיוביל למיתון. אפילו הציפיות לירידת מחירים עלולים להוביל למיתון, משום שהן יגרמו לצרכנים שלא לקנות. סקרים מלמדים, כי האמריקנים רוצים שהמחירים יירדו אך אינם צופים שכך יקרה; רובם צופים שהאינפלציה בשנה הבאה תהיה גבוהה יותר מאשר כיום (3%).

יעד האינפלציה של הפדרל ריזרב הוא 2% והמטרה היא להגיע לשם, לא לאינפלציה של אפס. חלק מהעלייה במחירים נובע מהמכסים שהטיל דונלד טראמפ, והופרכה טענתו שהיצרנים הזרים יספגו אותם. לפני שבועיים ביטל טראמפ את המכסים על עשרות מוצרים, מה שעשוי לסייע בהתכנסות ליעד האינפלציה.

חברות רבות מתאמצות שלא לגלגל את מלוא המכסים על כתפי הצרכנים, אך לא יורידו את המחירים במלוא הפחתת המכסים – בין השאר מחשש שטראמפ ישוב ויטיל אותם. הן יעדיפו לרכוש את אמון הצרכנים בכך שישמרו על מחירים יציבים, במקום להוריד אותם ולהסתכן בצורך להעלותם שוב.

כלכלנים אומרים, כי מדיניות הממשל צריכה לכוון להוזלות בשני תחומים: הדיור והבריאות. הממשל פעיל מאוד בתחום הבריאות ויכול לקדם מהלכים שיורידו את המחירים, כשם שמדיניות הנדל"ן שלו משפיעה על ענף הבנייה וממילא על המחירים. כמה מאנשי השמאל (כמו זוהרן ממדאני) קוראים לסבסד מעונות יום, להקפיא את שכר הדירה ולספק תחבורה חינם. אחרים מעדיפים מדיניות שתעלה את השכר ותסבסד את שירותי הבריאות.

הזינוק באינפלציה ב-2022 ל-9.5% היה חריג, מציין הפוסט. הציבור חש בנוח עם אינפלציה מתונה, ובמשך מספר שנים היא אף הייתה מתחת ליעד של ה"פד". אבל האינפלציה תמשיך לעמוד בשנים הקרובות בראש רשימת דאגותיהם של האמריקנים, ולמשפחות רבות יש קושי אמיתי להסתגל אליה.

עם זאת, כמה מהכלכלנים אומרים שהיה יכול להיות גרוע יותר, הן לפני והן אחרי הגל של 2022. לפני כן הושפעה ארה"ב מהקורונה, והממשל הזרים סכומי עתק כדי למנוע מהמשק לשקוע – הסיבה העיקרית להתפרצות האינפלציונית. ואילו הורדתה לאחר מכן עלולה הייתה להוביל למיתון, במיוחד בשל הריבית הגבוהה של ה"פד"; בפועל הייתה זו ההתייצבות המוצלחת ביותר בתולדות ארה"ב.