התיקון נועד להחיל פיקוח על פעילות מסחר מאורגנת בנכסי השקעה דיגיטליים, ולא להפוך באופן גורף כל נכס דיגיטלי לנייר ערך. ההבחנה חשובה משום שסיווגו של נכס כנייר ערך משליך גם על הוראות אחרות, ובהן חובות פרסום תשקיף והצעת ניירות ערך לציבור.
לצד הרחבת הפיקוח, מוצע לאפשר לרשות לקבוע הוראות ייעודיות לבורסות ולמסלקות הפועלות בתחום. ההוראות יוכלו להתייחס לניהול תקין והוגן של המסחר, לשמירת עניינם של המשקיעים ולהסדרים הנדרשים לניהול הפעילות.
אפשרות לפטור מחלק מחובות הרישוי והפיקוח
התזכיר כולל גם מנגנון שיאפשר להקל בדרישות מסוימות החלות על בורסות ומסלקות. יו"ר רשות ניירות ערך יוכל, בתנאים הקבועים בהצעה, לפטור חברה המבקשת להפעיל מערכת סליקה גם לנכסים דיגיטליים מחלק מהוראות החוק. לגבי בורסות מוצעת סמכות פטור לרשות עצמה.
הפטור לא יהיה גורף, וחלק מהוראות החוק ימשיכו לחול בכל מקרה. בקבלת ההחלטה יהיה צורך לשקול, בין היתר, את ההשפעה על ציבור המשקיעים, את תקינות הפעילות ואת השלכות הפטור על שוק ההון.
עוד מוצע להתאים את כללי הפעילות למצב שבו בורסה מעניקה שירותים ישירות ללקוחות, ללא תיווך של חבר בורסה. במשרד האוצר מסבירים כי בניגוד למבנה המסורתי של הבורסות, מסחר בנכסים דיגיטליים אינו מחייב בהכרח פעילות באמצעות חברי בורסה.
עסקה בנכס דיגיטלי תיחשב לבעלת סיכון מיוחד
שינוי משמעותי נוסף נוגע ליועצי השקעות, למשווקי השקעות ולמנהלי תיקי השקעות. מוצע להרחיב את הגדרת הנכסים הפיננסיים בחוק כך שתכלול גם נכסי השקעה דיגיטליים שאינם ניירות ערך. בכך יורחב הפיקוח על שירותי השקעה מקצועיים הניתנים ביחס לנכסים אלה.
לפי ההצעה, עסקה בנכס השקעה דיגיטלי תתווסף לרשימת העסקות שהחוק רואה בהן עסקות הכרוכות בסיכון מיוחד. בהתאם להוראות הקיימות, בעל רישיון יידרש להודיע ללקוח על הסיכון הכרוך בעסקה, ומנהל תיקים לא יוכל לבצע אותה ללא אישור מראש ובכתב של הלקוח לעסקה או לסוג העסקות הרלוונטי.
עוד מוצע להסמיך את רשות ניירות ערך לקבוע נושאי בחינה נוספים בתחום הנכסים הדיגיטליים למבקשי רישיון לייעוץ השקעות או לשיווק השקעות. מטרת השינוי היא להבטיח שבעלי הרישיון יחזיקו בידע מקצועי מתאים בטרם יעניקו שירותים בתחום.
הרשות תוכל גם להרחיב לנכסי השקעה דיגיטליים מסוימים את האיסור החל על יחידים בעלי רישיון להחזיק או לרכוש נכסים מסוימים עבור עצמם. מהלך זה נועד לצמצם חשש ל
ניגוד עניינים בין פעילותו האישית של בעל הרישיון לבין השירות שהוא מעניק ללקוחותיו.
בנוסף, מוצע לאפשר התאמות בדרכי ביצוע העסקות, בהחזקת נכסי הלקוחות ובזהות הגופים המורשים לשמור עליהם. ההתאמות נדרשות משום שהחזקת נכסים דיגיטליים וניהולם עשויים להתבצע באמצעים שונים מאלה הנהוגים בשוק ניירות הערך המסורתי.
פיקוח גם על איסור הלבנת הון
התזכיר מבקש לתקן גם את חוק איסור
הלבנת הון, כדי להתמודד עם מצב שבו בורסה לנכסי השקעה דיגיטליים מספקת שירותים ישירות ללקוחות, ללא חברי בורסה.
כיום חלות הוראות איסור הלבנת הון הרלוונטיות לפעילות הבורסאית על חברי הבורסה ולא על הבורסה עצמה. לפיכך, בהיעדר חברי בורסה עלול להיווצר פער בפיקוח. ההצעה מבקשת לכלול בורסה המספקת שירותים כאלה ישירות ללקוחות במסגרת הגופים הכפופים להוראות החוק.
מטבעות יציבים ונכסים ייחודיים מחוץ להגדרה
לצד הרחבת תחולת החוקים, מוצע להחריג מהגדרת נכס השקעה דיגיטלי כמה סוגי נכסים. בין היתר, ההחרגה תחול על נכסים דיגיטליים ייחודיים שלא ניתן לרכוש או למכור יחידות נוספות כמותם או דומות להם, ובהם סוגים מסוימים של NFT.
כן יוחרגו מטבעות דיגיטליים המיועדים לשמור על ערך יציב באמצעות הצמדה למטבע חוקי ומשמשים לתשלום, וכן מטבעות דיגיטליים שמנפיקים בנקים מרכזיים.
עם זאת, בדברי ההסבר מודגש כי ההחרגות נוגעות להגדרת נכס השקעה דיגיטלי בלבד. כאשר נכס מסוים עומד ממילא בהגדרת נייר ערך, ימשיכו לחול עליו דיני ניירות הערך המתאימים.
במשרד האוצר מבהירים כי סוגיית המטבעות היציבים מטופלת בתזכיר חוק נפרד, וכי בהמשך הליכי החקיקה ייבחנו התאמות בין ההצעות כדי למנוע חוסר בהירות בחלוקת סמכויות הפיקוח.
שנה להיערכות ותקופות מעבר לבעלי הרישיונות
לפי התזכיר, החוק ייכנס לתוקף שנה לאחר פרסומו, אם יאושר. תקופה זו נועדה לאפשר לרשות ניירות ערך ולגופים הפועלים בשוק להיערך לשינויים.
לגופים המפעילים כיום מערכות מסחר וסליקה בנכסי השקעה דיגיטליים בלבד ועומדים בתנאים שנקבעו, תינתן אפשרות להמשיך בפעילותם גם ללא רישיון חדש, כפוף להודעה לרשות ולהגשת בקשה לרישיון בורסה או מסלקה בתוך שישה חודשים ממועד תחילת החוק. המשך הפעילות יתאפשר עד לקבלת החלטה בבקשת הרישיון.
תאגידים העוסקים כיום בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות או בניהול תיקי השקעות בנכסים דיגיטליים בלבד יידרשו להגיש בקשה לרישיון בתוך שלושה חודשים ממועד תחילת החוק, אם ירצו להסתמך על הוראות המעבר.
ליחידים העוסקים כיום בפעילות זו ללא רישיון מתאים מוצעת תקופת מעבר של שנתיים ממועד תחילת החוק, כפוף למסירת הודעה לרשות בתוך שלושה חודשים.
סמכויות חדשות לרשות ניירות ערך
ההצעה כוללת גם שינוי באופן קביעת הכללים החלים על השוק. בתחומים מוגדרים, ובהם פרסום תשקיפים, הצעת ניירות ערך דיגיטליים, דיווחים ופעילות גופים מפוקחים, מבקש האוצר להעביר סמכויות לקביעת כללים והוראות משר האוצר לרשות ניירות ערך.
חלק מההוראות החדשות לא יחייבו פרסום מלא ברשומות. תחת זאת, הרשות תידרש לפרסם ברשומות הודעה על מתן ההוראות ומועד תחילתן, ואילו נוסחן המלא יפורסם באתר הרשות ויועמד לעיון הציבור.
במשרד האוצר מסבירים כי הגמישות נדרשת לנוכח ההתפתחויות המהירות בטכנולוגיה ובדרכי המסחר. עם זאת, משמעות ההסדר היא הרחבת יכולתה של הרשות לקבוע הוראות מקצועיות מחייבות ללא צורך בכל פעם בשינוי תקנות בידי שר האוצר.
מדובר בשלב זה בתזכיר חוק בלבד, ולא בשינוי שכבר נכנס לתוקף. מימוש ההסדרים המוצעים מותנה בהשלמת הליכי החקיקה, ונוסחם עשוי להשתנות במהלכם.
; פייסבוק 
תפוס כינוי יחודי
כובד האשמה במחדל מוטל על ראשי ארגוני הביטחון 
