"שוק המניות ימשיך בטווח הקרוב לנוע בטווח מחירים צר תוך שמירה על רמות השערים הנוכחיות. יחד עם זאת, בראייה לטווח הבינוני, קיימת סבירות לירידה מסוימת ברמת אי הודאות בארץ (אישור התקציב והתבהרות התמונה הפוליטית) ובחו"ל (הבחירות לנשיאות)". כך אומרים כלכלני פועלים בסקירתם השבועית את שוק המניות
לאור זאת, אומרים בפועלים, ניתן לנצל את רמות המחירים הנוכחיות ולשקול הגדלה זהירה וסלקטיבית של משקל האפיק המנייתי בתיק המניות, תוך התמקדות בחברות היצואניות ובאותן חברות מקומיות שעדיין נסחרות במחירים כלכליים, ותוך ניצול סטיות התקן הנמוכות יחסית באופציות כדי להגן על התיק באמצעות אופציות PUT.
נראה כי בטווח הקצר, מציינים הכלכלנים, ימשיך להכביד על השוק מכלול של גורמי אי ודאות, אשר ימנע פריצה משמעותית כלפי מעלה. התמונה הכלכלית מתאפיינת במגמת האטה בקצב הצמיחה, המושפעת מהאטה גלובלית. במישור הפוליטי נמשך המשבר הקואליציוני, וגזירות תקציב 2005 עשויות אך להחמיר את סכסוכי העבודה והשביתות למינהן במשק, שנהנות מגאות בתקופת החגים.
לגבי השוק הסולידי אומרים בפועלים כי באגרות השקליות התשואות במק"מים הארוכים ממשיכות להיות עדיפות על נכסים לא סחירים, בסיכון נמוך. בשל הציפייה להתכווצות הפער בתשואות בין אג"ח האמריקאיות לישראליות ובשל רגישותם הגבוהה של השחרים למתרחש בארה"ב אנו ממליצים לשמור על מח"מ בינוני כהשקעה בעלת סיכון בינוני.
אולם, לקוחות המעונינים ליטול סיכון גבוה לפרק זמן קצר, יכולים לבחון השקעה בשחרים הארוכים ברמות התשואה הנוכחיות.
בפועלים ממשיכים להמליץ על השקעה בגילונים, לאור ההעדפה לנכסים בריבית משתנה בציפייה לעליית ריבית בארץ ובעולם, תוך שימת דגש על הטווח הבינוני בתוספות תשואה גבוהות מ-0.5%.
באגרות הצמודות הצמודים הקצרים עד שנה מתאימים ללקוחות הרואים לנגד עיניהם השקעה לשנה קדימה ואינפלציה גבוהה מ-2%, בסיכון בינוני. הצמודים הבינוניים מומלצים מאחר והם מעניקים הגנה מפני האינפלציה, אולם מושפעים פחות ממדדים בודדים, בסיכון בינוני. הצמודים הארוכים עשו כברת דרך ותשואתם ירדה ל--4.2% ברוטו.
לגבי שוק המט"ח מעריכים בפועלים, כי בטווח הקצר השקל ייסחר בטווח שערים צר יחסית. בשוק המט"ח הישראלי יתמקדו בשבועות הקרובים בהתפתחויות מעבר לים, קרי המדיניות המוניטרית של הפד וקצב העלאות הריבית בו ינקוט. הקיץ כבר מאחורינו, אך תקופת החגים בפתח וגם במהלכה צפויים היקפי מסחר נמוכים יחסית. בטווח הארוך ייתכן פיחות מתון בלבד בשקל, לאור הערכות כי תתכן הפוגה בשרשרת העלאות הריבית בארה"ב והערכות, כי במקביל, תחל הריבית השקלית לעלות רק בתחילת השנה הבאה.
עוד מציינים כלכלני פועלים בסקירתם כי בין הגורמים התומכים בפיחות הצפוי יש לציין את השוואת המיסוי על בורסות חו"ל, בינואר 2005, הצפויה להגדיל את היקף ההשקעות בחו"ל. לאור האמור לעיל, מומלץ לשמור על רכיב מט"חי בתיק ההשקעות בשיעור של כ-15% - 10%.
