"אין ספק ששוקי ההון יושפעו השבוע מתוצאות ההצבעה בכנסת על תוכנית ההינתקות. אישור ברוב גדול עשוי להשפיע לטובה על שוק האג"ח. יחד עם זאת, עדיין המכשול הפוליטי הגדול לפנינו: אישור תקציב 2005 בכנסת", כך מעריכים כלכלני לידר שוקי הון בסקירתם לשבוע הקרוב.
האינפלציה בשנת 2004 תסתכם ב-1.8% וב-3.3% ב-12 החודשים הקרובים. במבט קדימה, האינפלציה בישראל תושפע גם מגורמי ביקוש כמו עליית שכר, גידול במספר מועסקים, עלייה בהכנסה הפנויה, וגם מגורמי עלויות כמו מחירי הנפט, ופיחות מתון. היחלשות הדולר בעולם תורמת להתחזקות השקל, מציינים בלידר.
עוד אומרים כלכלני לידר, כי בטווח הקצר, תהליך אישור תקציב 2005 עלול לפגוע באמינות הפיסקלית ובכך גם לתרום לעליית תשואות ארוכות בישראל. יחד עם זאת, בסופו של דבר תוואי הגירעון בפועל בשנת 2005 ינוע סביב 3.5% מהתוצר. חלק גדול ממימון הגירעון יעשה על-ידי מימון מחו"ל והכנסות מהפרטה.
בלידר מסיקים לסיכום, כי אי וודאות לגבי המשך המדיניות הפיסקלית תקשה על ירידת תשואות ארוכות בטווח בקצר, אך לפי הערכתם החששות מעט מוגזמים. ירידת תשואות בארה"ב ופער של 3.6% בין השחר הארוך ובין האג"ח המקביל בארה"ב תומכים בירידת תשואות בישראל.
