תקוות ה-1.75 טריליון דולר של SpaceX נשענת על הדמיון של מאסק

רוברט סייראן (Robert Cyran) מנתח ב-Reuters את הערכת השווי האסטרונומית של SpaceX, שהגיעה ל-1.75 טריליון דולר, וטוען כי מחיר זה אינו מבוסס רק על ביצועים פיננסיים נוכחיים, אלא על האמון המוחלט של המשקיעים בדמיונו חסר הגבולות של אילון מאסק (יום ג', 21.04.26). סייראן מציין כי SpaceX הפכה מהבטחה טכנולוגית למונופול דה-פקטו בתחום השיגורים לחלל, אך כדי להצדיק שווי שמתחרה בענקיות כמו אפל או מייקרוסופט, עליה להוכיח שהיא מסוגלת להפוך את החלל לזירה כלכלית רווחית בקנה מידה רחב.

המאמר מנתח את מנועי הצמיחה של החברה: בעוד שעסקי השיגורים (Falcon 9 ו-Starship) מספקים תזרים מזומנים יציב, ה"יהלום שבכתר" הוא רשת הלווינים Starlink. סייראן מדגיש כי הפוטנציאל של Starlink אינו מוגבל רק לאספקת אינטרנט לאזורים מבודדים, אלא בהפיכתה לתשתית תקשורת גלובלית קריטית עבור צבאות, ממשלות ותעשיות שלמות. עם זאת, הוא מזהיר כי שמירה על קצב צמיחה כזה מחייבת חדשנות מתמדת וניהול סיכונים מורכב מול רגולציה בינלאומית ותחרות גוברת מצד סין ומדינות נוספות.

התובנה האסטרטגית היא ש-SpaceX היא פחות "חברת טילים" ויותר "חברת תשתיות עתידנית". השווי של 1.75 טריליון דולר משקף את ההנחה שמאסק יצליח להשתלט על נתח משמעותי מכלכלת המידע העולמית דרך החלל. עם זאת, סייראן מזכיר כי הישענות על דמותו של אדם אחד - מוכשר ככל שיהיה - מהווה סיכון מובנה. אם מאסק יאבד את המיקוד או אם חזון הטיסה למאדים יתברר כרחוק מדי מבחינה כלכלית, השווי של SpaceX עלול לספוג תיקון חד. כרגע, המשקיעים מהמרים על כך שהדמיון של מאסק הוא המשאב היקר ביותר במערכת השמש, כזה שמסוגל להפוך חלומות של מדע בדיוני לשווי שוק חסר תקדים.

רוברט סייראן: אנליסט ופרשן בכיר ב-Reuters Breakingviews; מומחה לניתוח חברות טכנולוגיה, הערכות שווי של חברות צמיחה ומגמות גלובליות בתעשיות התעופה והחלל.

תמצית מתוך מאמר שפורסם באתר Reuters.