התפנית בתפיסת המלחמה באוקראינה פוגעת קשות בכלכלת רוסיה

הפרשן הכלכלי מרטין סנדבו (Martin Sandbu) מנתח במאמרו באתר פייננשל טיימס את התפנית העמוקה במאזן הכוחות. בעוד שבשנים עברו נתפסה רוסיה כמי שהזמן פועל לטובתה בשל גודלה ומשאביה, השנה הנוכחית מציגה שינוי דרמטי בתפיסה העולמית. הן בשדה המערכה והן במישור הכלכלי, האחיזה של מוסקבה מתחילה להתרופף באופן ניכר, כאשר החדשנות הטכנולוגית האוקראינית בתחום הכטב"מים הופכת לגורם משמעותי שיוצר תפנית תודעתית ומעשית.

מבחינה כלכלית, ניכר כי רוסיה ניצלה עד תום את כושר הייצור והקיבולת שלה, והגיעה לקצה גבול היכולת הפיננסית. שיעורי האינפלציה הגבוהים משקפים מחסור חמור בידיים עובדות ובמשאבים פנויים, בעוד שתעשיות אזרחיות מתקשות לגייס מימון לפעילותן השוטפת. הממשל במוסקבה כבר חרג מיעדי הגירעון שנקבעו לכל השנה הנוכחית, והצמיחה הכלכלית רשמה נסיגה ברבעון הראשון, דבר המעיד על שחיקה מבנית עמוקה שאינה ניתנת לפתרון ללא גיוס כפוי מלא.

השפעת תקיפות האנרגיה והסנקציות הכלכליות

התקיפות האוקראיניות המדויקות על בתי זיקוק ומתקני אנרגיה בתוך רוסיה, כולל באזור טהרן הכלכלי של מוסקבה, הגבילו קשות את יכולת יצוא הנפט הרוסי. מוסקבה קיוותה כי עליית מחירי הנפט והגז בעקבות המתיחות מול אירן תסייע לה, אך הפגיעה בתשתיות שיבשה תוכניות אלו. במקביל, האכיפה האירופית הנוקשה נגד צי המכליות החשאי של רוסיה והחמרת סנקציות המסחר מקשות על הקרמלין להשתמש בהכנסות היצוא לצורך רכש צבאי חיוני.

תקציבי העתק המופנים למימון המלחמה ולתשלומים לנפגעים הפכו לבעלי השפעה מאקרו-כלכלית שלילית המערערת את היציבות הפנימית. מוסקבה נאלצת להנדס את מימון הגירעון באמצעות הלוואות מכוונות מהמגזר הפרטי ומהרשויות המקומיות, צעד שמגביר את הפגיעות הפיננסית של המדינה. מנגד, הכלכלה האוקראינית, למרות הפגיעות המתמשכות, מראה סימני התאוששות ואף צפויה לרשום צמיחה מסוימת, בסיוע חבילות סיוע ומימון אירופיות ישירות לייצור צבאי מקומי.

• Martin Sandbu הוא פרשן כלכלי בכיר בעיתון פייננשל טיימס ומומחה לכלכלה פוליטית בינלאומית.

תמצית מתוך מאמר שפורסם באתר פייננשל טיימס.