|
פישר. מהלך חריג בזירה העולמית [צילום: פלאש 90]
|
|
|
|
|
השפעה ארוכת טווח?
|
|
|
|
|
הדולר זינק הבוקר (ב', 24.3.08) בכ-3.5% והגיע לרמה של כ-3.5 שקל לדולר. זאת על-רקע השינויים במסחר המט"ח בישראל - עם ההתערבות הפעילה של בנק ישראל ותחילת רכישות המט"ח היומיות של 25 מיליון דולר. השוק מתעורר גם לנוכח הציפייה כי הנגיד, סטנלי פישר, יודיע הערב על הורדה של רבע עד חצי אחוז בריבית במשק.
החל מהיום מפעיל הבנק את מה שהוא מכנה "תוכנית להגדלת רמת יתרות המט"ח", עם יעד של הגדלתן ב-10 מיליארד דולר - על פני כשנתיים. ברור כי הגדלת יתרות המט"ח אינה המטרה המרכזית של התוכנית - אלא ייצוב שוק המט"ח שהתנודתיות בו עירערה את הענף. הבנק טוען כי בחן במשך חודשים את האפשרויות, והחליט הבנק להגדיל את יתרות המט"ח לרמה שבין 35 ל-40 מיליארד דולר, לעומת כ-28 מיליארד כיום. זאת, לדברי הבנק "לנוכח צורכי המשק, על-רקע הצמיחה המהירה בתוצר בשנים האחרונות, והשתלבותו ההולכת וגדלה בכלכלה העולמית ובמערכת הפיננסית הגלובאלית".
נראה כי עד עתה מצליח המהלך לייצב את התנודתיות העצומה ונפילות שער הדולר, אולם ימים יגידו אם ההתערבות האקטיבית של הבנק המרכזי תניב השפעות ארוכות טווח, העומדת - לפחות לפי המצב לפני ההודעה על גיבוש הצעד - בניגוד למגמות השוק. בבנק טוענים כי רכישות הדולרים יביאו לחיזוק היציבות והחוסן של המערכת הפיננסית והמשק, וכי רכישות מטבע החוץ יבוצעו "בצורה שתימנע השלכות לא רצויות על התפתחות שער החליפין של השקל - ותמזער כל הפרעה אפשרית במנגנון השוק".