פסגות: דסק"ש - העלאת המלצה לתשואת יתר; כור - מותירים המלצת תשואת יתר

לאחר שבחודשים האחרונים ראינו בדסק"ש דיסקאונט סחיר חד ספרתי נמוך, לאחרונה נפתח דיסקאונט דו ספרתי בחברה, על-רקע דשדוש יחסי של המניה בתקופה האחרונה במקביל לעליות בחברות הבנות.

הואיל וכל תיק האחזקות של דסק"ש סחיר, לפתיחת דיסקאונט סחיר בחברה יש משמעות גדולה יותר מאשר בחברות אחזקה אחרות. אי לכך, אנו מעלים את המלצתנו לחברה לתשואת יתר במחיר יעד של 115 ש"ח.

נקודה מעניינת נוספת הינה העובדה שאי.די.בי בחרה שלא להפיץ מניות כור על-מנת להשאירה במדד המעוף על-אף שיכלה לעשות זאת בקלות. בדסק"ש לעומת זאת, כן בחרה קבוצת אידיבי להפיץ מניות על-מנת להשאירה במדד ת"א 25. בעקבות צעד זה אנו מעלים תיאוריה (שאינה מבוססת על שיחות עם החברה) כי ייתכן ואי.די.בי, באמצעות דסק"ש, מעוניינת למחוק את מניות כור מהמסחר. צעד זה אינו חדש ברמת קבוצת אידיבי לאחר שראינו תופעה דומה לפני כשנה כאשר בוצעה הצעת רכש מלאה לאידיבי פיתוח, לאחר רכישות במהלך כל 2008 שהובילו, בין השאר, ליציאת אידיבי פיתוח ממדד המעו"ף. הואיל ולכור אין משמעות כחברה עצמאית, מעבר לכך שמדובר בדרך נוספת לגיוס כספים (שתישאר גם אם כור תמחק מהמסחר) והואיל וכור נסחרת בדיסקאונט ביחס לשווי השוק של מכתשים אגן וקרדיט סוויס, תוכל דסק"ש בדרך זו להגדיל אחזקתה בחברות אלה בדיסקאונט. במידה ומהלך זה אכן יתבצע, הדיסקאונט הסחיר בדסק"ש צפוי לגדול בכ-10%. אנו מותירים לכור המלצת תשואת יתר במחיר יעד של 146 ש"ח.