העסקים במשק: ההאטה בפעילות תחריף

ההאטה בפעילות העיסקית במשק מתחילה לתת את אותותיה ביתר שאת. כך עולה מדיווחי החברות והעסקים לגבי הרבעון השלישי של שנת 2008. מהדיווח עולה כי מגמת ההאטה, שהחלה בתחילת השנה, החריפה בחודשים יולי-ספטמבר 2008.

ברבעון השלישי חלה התמתנות נוספת בפעילות העיסקית ומאזן הנטו של כלל הפעילות ירד לרמה נייטרלית, על פיה לא ניתן להסיק מסקנה מובהקת האם המשק יציג צמיחה בתוצר הלאומי הגולמי, או שמא יציג התכווצות, ויצביע רשמית על היתכנות של מיתון. כמו כן, המדד המוביל לפעילות מבטא לראשונה מאז שנת 2004 ציפיות עתידיות להאטה נוספת בפעילות. בהתאם לציפיות אלו, ירד שיעורה הצפוי של האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים, אך שיעור זה עדיין גבוה מהגבול העליון של התחום המוגדר כיציבות מחירים וממוקם מעל ליעד האינפלציה אותו קבע בנק ישראל.

ההאטה בקצב הגידול של הפעילות ברבעון זה הקיפה את ענפי המסחר, התעשיה והשירותים, אך מנגד, נמשך גידול הפעילות בענף התחבורה והתקשורת. גידול הפעילות בענף המלונאות לעומת הרבעון המקביל אשתקד הראה על התמתנות, אך רמת הפעילות בבתי המלון עדיין גבוהה גם כך (אם כי סקר שנערך בנושא באחרונה, הראה על ציפיות לעונת תיירות חורף חלשה השנה).

התמתנות החוצה את מרבית ענפי המשק

על-פי חלוקה לענפים ספציפיים ניתן לראות כי מגמת ההאטה מקיפה את כל המגזרים במשק, אולם באופן שונה;

בענפי התעשיה נמשכה ההאטה בתפוקה שהחלה עוד ברבע הראשון של השנה. ההאטה בפעילות בתעשיה משקפת קיפאון במכירות המקומיות ובייצוא. ההאטה הייתה משמעותית יותר בחברות הקטנות והבינוניות, דבר העלול לנבוע מתחילתה של מגמת החמרת היתר עקב מגבלת המימון בחברות אלה. יש לציין, כי בדרך כלל, מגבלת המימון חמורה יותר בקרב החברות הקטנות והפער בין אפשרויות המימון בין החברות הגדולות לקטנות עלה עם האטת הפעילות בעבר. ההזמנות לרבעון הבא, במיוחד אלה המיועדות לשוק המקומי מלמדות על המשך מגמת ההאטה בפעילות הענף עד כדי אפשרות לעצירה מוחלטת.

בענפי המסחר נרשמה ירידה במכירות. בעקבות ירידה זו חוזות חברות המסחר ירידה בכמות העובדים בענף. כמו כן, בניגוד לרבעון שעבר, חוזות החברות ירידה נוספת בהיקף המכירות גם ברבעון הבא.

בענף התחבורה והתקשורת נרשמה עלייה בפעילות בעיקר הודות למכירת שירותים לישראלים בתחום התחבורה היבשתית ובענף התקשורת. עם זאת, ההזמנות לרבעון הבא מלמדות על האטת קצב העלייה בפעילות.

בענף המלונאות נרשמה עלייה בפעילות ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אך תוך האטה בקצב הגידול לעומת הרבעון הקודם. רמת הפעילות בענף עדיין גבוהה, הודות לעלייה בהיקף התיירות מחו"ל, אך נבלם גידול ההזמנות לרבעון הבא.

בענף הבנייה, הפעילות העיסקית ממשיכה להיות מתונה והציפיות לרביע הבא מלמדות על המשך ההתמתנות בפעילות הענף.

אינפלציה ודולר יציבים

בנוגע לציפיות העסקים לגבי רמת האינפלציה, עולה מן הדיווח כי ממוצע הציפיות לאינפלציה ירד מעט לרמה של 3.5 אחוזים בממוצע, לעומת 3.7 אחוזים ברבעון הקודם. עוד עולה מן הדיווח, כי הציפיות לאינפלציה בקרב החברות ל-12 החודשים הקרובים תהיה אחוז 1 עד 3 אחוזים. ציפיות אלו מעידות על שיעור אינפלציה בתוך התחום המוגדר כיציבות מחירים, ושיעור העסקים הצופה יציבות כזו עלה מ-32 אחוזים ברבעון הקודם ל-41 אחוזים ברבעון זה.

באשר לציפיות העסקים לגבי שערו של הדולר ב-12 החודשים הקרובים (אשר ישפיע בעיקר על היצואנים), ישנה הנחה כי שער החליפין יגיע ל-3.9 שקלים לדולר בממוצע, זאת לעומת שער של 3.8 שקלים לדולר, שהוצג בדיווח הקודם. החברות צופות כי בסוף הרבעון הרביעי של 2008 יגיע שער החליפין ל-3.67 שקלים לדולר בממוצע, בדומה לשערו ברבעון הקודם.