החוקרים הציגו לנתניהו את השיחה בין יאיר נתניהו לניר חפץ, בעקבות פרסומים בוואלה ובדה-מרקר על נטייתו המינית, בה הנחה נתניהו-הבן את חפץ לשוחח ישירות עם אלוביץ בדרישה להסיר את הפרסום. בין היתר הוא אמר על דה-מרקר: "זה לא שאול, הם לא מפחדים ממך", והעלה את האפשרות שישוחח בעצמו עם אלוביץ. החוקרים שאלו את נתניהו מדוע יצא בנו מתוך הנחה שאלוביץ מפחד. נתניהו אמר שהוא המום מן השיחה וש"זה דבר מטורף. מה ליאיר ושאול?".

נתניהו יצר זיקה בין הקלטה זו לבין הקלטה אחרת, בה אמר יאיר נתניהו לבנו של קובי מימון, שאביו קיבל מראש הממשלה מיליארדי שקלים. לדבריו, "יאיר אין לו מושג ירוק, שום דבר. הוא לא מבין בעניינים האלה, הוא לא קשור בעניינים האלה. יש לו ראיית עולם משלו, והיא לא תמיד תואמת בלשון המעטה את ידיעת העובדות... כשם שיאיר אמר דבר טיפשי שם [לבנו של מימון], הוא אומר דבר טיפשי פה". הוא ציין, כי פנה בעצמו לעמוס שוקן באותו נושא, שוקן נענה לפנייתו והפרסום הוסר מדה-מרקר.

לדברי נתניהו, לא הייתה לאלוביץ כל סיבה לחשוש מפניו; "[אני] לא מזלזל בו ולא מעריך [אותו]. אני לא חושב שהוא אצלי בכיס או אצל המשפחה". החוקרים טענו, כי לשיטת חפץ – אלוביץ לא יכול היה לסרב לכל בקשה מצד נתניהו. הוא הגיב: "אני אומר שזה הבל הבלים, כי בפועל המשיך עם האתר הנוראי הזה שלו... זה נשאר אתר עוין, אתר שמאלי, לא השתנה בכלל". בהמשך דחה נתניהו את התזה לפיה הייתה לו שחיתות מתמשכת עם אלוביץ והעיר: "הדבר היחיד שיש לי עם אלוביץ זה שחיטה מתמשכת".

נתניהו שב וטען, כי התקשורת מוטה משיקולים פוליטיים נגדו ונגד התנועה שהוא מייצג (כלשונו): "כל זה לא היה קיים, אם הייתי אומר: אני חוזר לקווי 67', עושה הינתקות ביהודה ושומרון, עוקר יישובים, חוצה את ירושלים. תאמינו לי – היו נושאים אותי על כפיים, יאיר היה מלך העולם, שרה הייתה מלכת התבל וכו'. אז תוקפים אותי כל הזמן".

החוקרים התייחסו לרפורמת השוק הסיטונאי בסוף 2014 – פתיחת תשתיות בזק לשימוש בפני מתחרותיה. שר התקשורת דאז (וכיום השגריר באו"ם), גלעד ארדן, ביקש לכרוך רפורמה זאת עם מיזוג בזק-yes וכך לכפות על בזק לשתף פעולה במימושה; כאשר נטל נתניהו לידיו את תיק התקשורת, בוטלה כריכה זו. נתניהו אמר לחוקריו, כי גישתו הכללית הייתה שיש לקדם הנחת תשתיות סיבים ולשם כך "הייתי מוכן ללכת ליריב המר ביותר שיש לי במשק הישראלי, וזו חברת החשמל" כדי להשתמש בתשתיותיה להנחת סיבים אלו. עוד אמר כי אינו זוכר האם אלוביץ התלונן בפניו על רפורמה זו.

החוקרים השמיעו לנתניהו קטעים מחקירתו של ארדן. האחרון אמר, הפעם היחידה בה שוחח עימו נתניהו בנושא זה "היה לשאול אותי, כי אני מניח ש[אנשי בזק] בכו לו באותה צורה, זה האם אני באמת שומע אותם ונותן להם את יומם בפנַי. אז אמרתי לו: מה, נראה לך שלא? זה נשמע לך הגיוני, ראש הממשלה, שאני אעשה רפורמה כזאת ולא אשמע אותם?

"...הוא [נתניהו] שאל אותי במה מדובר. הוא לא הכיר את הפרטים. הסברתי לו בדקה ורבע במה מדובר... התחושה שלי הייתה שבכו לו על התעריפים ושזה יביא להתמוטטות החברה [בזק]". ארדן הדגיש, כי נתניהו לא אמר לו שאלוביץ התלונן בפניו, אך זו הייתה הרגשתו הברורה – גם משום שנתניהו העלה בצורה חריגה את הנושא בפגישה שלא עסקה בו. נתניהו השיב לחוקריו, כי אינו זוכר שאלוביץ שוחח עימו בנושא, וכי מבחינתו השיחות ביניהם התמקדו בסיקור בוואלה.

עוד אמר ארדן, כי תחושתו היא שאלוביץ סיכל את המשך כהונתו כשר התקשורת, שכן הוא ביקש מנתניהו להמשיך להחזיק בתיק זה במקביל לתיק הפנים אותו קיבל בסוף 2014. נתניהו הגיב בחדות: "שטויות". הוא הסביר: "כל העֵייצֶס גיבֶּרים [נותני העצות] האלה, היועצים האלה, הם נראים באמת [כאילו ש]הם יודעים הכל. הם יודעים את המקטע הקטן של מה שיש אצלם בראש". לדבריו, הוא העניק לארדן "קידום ענק" ומשיקולים פנים-מפלגתיים בליכוד לא היה יכול ליצור מצב בו יהיו לו שני תיקים. "התיאבון של בן-אדם הוא בלתי נלאה", העיר נתניהו. בהמשך אמר: "אולי קשה לו להבין למה הוא לא מקבל את הדבר, שהוא כל כך ברור בול בין העיניים".

החוקרים שבו ותהו כיצד זה אלוביץ ואנשיו מתלוננים על הרפורמה בפני יועציו של נתניהו, אך אלוביץ אינו מנצל את גישתו הישירה לנתניהו ל"בכי" דומה. הם ציינו, כי ב-28.11.14 – עשרה ימים לאחר שנתניהו נטל לידיו את תיק התקשורת ובמקביל להחלטתו להקדים את הבחירות – הוא נפגש עם אלוביץ, תשעה חודשים לאחר פגישתם הקודמת. לטענתם, אין זה הגיוני שאלוביץ לא העלה בפגישה זו את הרפורמה, בתקווה שנתניהו יסייע לו. נתניהו השיב, כי אינו זוכר את תוכן הפגישה, וכי סביר להניח ששוחחו על הבחירות; "נושאים מקצועיים אני לא מטפל בהם", הדגיש. כאשר החוקרים המשיכו ללחוץ, השיב נתניהו: "לא דיברנו על בזק".

החוקרים שאלו את נתניהו מדוע שלמה פילבר עסק באובססיביות (כלשונם) במיזוג בזק-yes בשבוע הראשון לתפקידו כמנכ"ל משרד התקשורת (יוני 2015), אם לא קיבל הנחיה מנתניהו. הוא השיב: "אני יכול לתת לך עשרה הסברים חלופיים", אם כי לא נתן כאלה. לדברי נתניהו, פילבר נתפס בעבירה כלשהי, או לפחות חושב שהוא נתפס, "שלא קשור בי, אני בטוח, כי אני לא עושה מעשים פליליים. ולכן האיש הזה, מה המוטיבציות שלו, מה הוא חושב באמת, מה הוא חושב בתום לב ומה הוא חושב לא בתום לב, אני יכול לנחש 20 דברים".

לטענת נתניהו, סיקור חיובי היה מנת חלקם של שרי התקשורת שקדמו לו ואיש לא ייחס להם שחיתות. בהסתמכו על נתונים של אתר הימין "מידה" אמר נתניהו, כי הסיקור החיובי של ארדן בוואלה זינק פי 3.5-3 בעת כהונתו כשר התקשורת בעוד הסיקור השלילי צנח. ואילו כאשר משה כחלון היה השר, כמעט ולא היו פרסומים שליליים, בעוד החיוביים זינקו פי שבעה. בערוץ 2 ובערוץ 10, הוסיף נתניהו, הסיקור החיובי של השניים עלה ב-300%. "זו דרכו של עולם בכל המקרים", טען. בהמשך אמר: "בעצם אני היחיד שלא קיבל מתת [סיקור אוהד] מבין שלושת שרי התקשורת".

נתניהו טען בהרחבה בחקירה זו, כי הפרסומים התקשורתיים שהביאו לפתיחתה, נועדו במכוון לסכל את כוונתו לפתוח לתחרות את שוק התקשורת הטלוויזיוני. "סוכלתי על-ידי החקירות האלה ומונופול הדעות חזר", אמר. "היה צריך להיות שלושה ערוצים, ו[המציאות ב]חזרה שניים שהם באותן דעות בדיוק. המונופול הזה נשמר, מונופול הדעות נגד הדמוקרטיה, נגד התחרות, נגד כל הדברים".

בסוף החקירה, כאשר נשאל האם ברצונו להוסיף דבר מה, חזר נתניהו באריכות על אותה טענה. לדבריו, ישראל יוצאת דופן בין הדמוקרטיות בהעדר גיוון דעות בתקשורת: "לא יכול להיות שאין פה בכלל ימין", בשל חסימות רגולטוריות בתחום הטלוויזיה. לכן רצה להיות שר התקשורת, אבל "המהלך הזה סוכל על-ידי החקירות... ולא מעט במאמץ תקשורתי אדיר שיזם והפעיל חקירות, כי אני לא מאמין שאתם יזמתם והפעלתם חקירות. מישהו יזם והפעיל את זה כדי לנצור את המצב שלא פותחים כאן את שוק התקשורת". עוד אמר כי אם בוחנים קשרים תקשורתיים – יש לעשות זאת גם לגבי פוליטיקאים אחרים, שוטרים ושופטים.

עם זאת הבהיר נתניהו פעמיים, כי אינו מייחס שיקולים זרים לחוקריו. "לקח להם זמן להרחיק אותי ממשרד התקשורת... כדי להמשיך את מונופול הדעות... כל הדבר הזה נועד לעשות את הדבר הזה, רק את זה, ולצערי זה הצליח. ומדברים על דמוקרטיה ופלורליזם. בושה. לא אתם, אתם לא חלק מזה". בסוף אותה חקירה אמר ראש היאל"כ דאז, תת-ניצב אלי אסייג: "אנחנו משתדלים לעשות את זה בצורה הוגנת ונעימה". נתניהו השיב: "אין לי טענות". וכאמור, בהמשך הדגיש: "אני לא מאמין שאתם יזמתם והפעלתם חקירות".