מניתוח שערכו כלכלני פיא עולה, כי שוק המניות הישראלי הפגין תשואות מרשימות בעשר השנים האחרונות, כאשר תשואת מדדי המניות ת"א 100 ות"א 25 הניבו תשואה נומינלית של 374% ו- 369% בהתאמה. מדד המניות הכללי הניב בתקופה זו תשואה נומינלית של כ- 377%.
המדדים הבולטים מבחינת התשואה המצטברת בשנים 1995-2005 היו מדד חברות הביטוח, עם עלייה של כ- 671%, ומדד הבנקים המסחריים, שהניב תשואה מצטברת של כ- 470%.
כלכלני פיא מציינים, כי בעשר השנים האחרונות עלה מדד המחירים לצרכן בכ- 54.5% בלבד, כך שהמשקיעים במניות הכבדות הרשומות ברשימת ת"א 100 הניבו בממוצע תשואה ריאלית מצטברת של כ- 207%, קרי תשואה ריאלית שנתית ממוצעת של כ- 11.87%.
לפי הסקירה, בולטת עליית מדד המקמ (אג"ח שקליות קצרות לא צמודות), שעלה בתקופה זו בכ- 182.3%, והניב למשקיעים באפיק זה תשואה ריאלית של כ- 83% (תשואה ריאלית שנתית של כ- 6.23%). עוד על-פי כלכלני פיא, בין השנים 1997-2002 מדדי המניות ת"א 100 ות"א 25 הניבו תשואות ריאליות שליליות בעקבות התנפצות בועת ההייטק.
יחד עם זאת, אפילו בתקופה קשה זו מצאו כלכלני פיא, כי מדד המניות הכללי הניב תשואה ריאלית מצטברת חיובית של כ- 7%, כאשר מדד המחירים לצרכן עלה בתקופה זו בכ- 18.84%. בשנים אלו מדדי הבנקים המסחריים, הנדל"ן ומדד חברות ההשקעה הניבו תשואות נומינליות שליליות של 8.46% - 4.07%, ואילו מדד המק"מ הניב באותה תקופה תשואה ריאלית מצטברת נאה של כ- 32% (תשואה ריאלית שנתית של 5.7%).
כלכלני פיא מציינים במיוחד את התשואות המרשימות שהושגו בשוק ההון בשנים 2003 - 2005 בעקבות השינוי במדיניות משרד האוצר והצלחת השיקום של המשק הישראלי, במקביל לשינויים בשוק העולמי. עוד עולה מהניתוח הכלכלי, כי בשלוש השנים האחרונות הניבו מדד ת"א 100 ומדד המניות הכללי תשואה ריאלית מצטברת נאה ביותר, שהסתכמה בכ- 144% ו- 139% בהתאמה. מדד המחירים לצרכן עלה בשלוש השנים האחרונות בכ- 1.7% בלבד, ואילו מדד המק"מ הניב בתקופה זו תשואה נומינלית מצטברת של 18.3% (תשואה ריאלית שנתית ממוצעת של כ- 5.2%).
המניה שהניבה למשקיעים בעשור האחרון את התשואה המצטברת הנומינלית הגבוהה ביותר הייתה מניית דלק קידוחים (תשואה של 5,635%) ואחריה מניית חברת פמס עם תשואה נומינלית מצטברת של 5,427%. מניית חברת טבע נמצאת במקום העשירי עם תשואה נומינלית מצטברת מרשימה של 2,223%.
הסקטורים הבולטים בתשואה בשנים האחרונות היו סקטור מניות הביטוח וסקטור מניות חברות התעשיה. סקטור מניות חברות ההשקעה הניב את התשואה הנמוכה ביותר, הדומה לתשואת מדד המק"מ. לדברי כלכלני פיא, בסופו של דבר השקעה בשוק המניות על-פי קריטריונים כלכליים נכונים מניבה לאורך זמן תשואות ריאליות נאות ביותר, אולם לשם כך נדרש ניהול אקטיבי ודינמי מתמיד בבחירת הסקטורים הנכונים בכל עת.
