יאהו דוחה את הצעת מיקרוסופט

מועצת המנהלים של חברת האינטרנט יאהו מתכוונת ככל הנראה לדחות את הצעת מיקרוסופט לרכוש את החברה ב-44.6 מיליארד דולר, לאחר שהגיעה למסקנה כי ערכה של יאהו גבוה יותר. כך מסר (שבת, 9.2.08) העיתון "וול סטריט ג'ורנל". ההחלטה עלולה לעורר התמודדות בין שני ענקי הטכנולוגיה.

סוכנות אי-פי אומרת כי אם מיקרוסופט מעוניינת מאu לרכוש את יאהו, היא יכולה לעקוף את מועצת המנהלים באמצעות פנייה ישירה אל בעלי המניות. אבל דרך כזאת מחייבת את מיקרוסופט לפעול להדחת 10 חברי מועצת המנהלים של יאהו.

דרך אחרת היא "להמתיק את הגלולה". מומחים רבים סבורים כי מיקרוסופט תהיה מוכנה להציע בעד כל מניה 35 דולר, לעומת 31 דולר לפי הצעתה הקודמת. יאהו עדיין מתגאה באחד מקהלי הגולשים הגדולים באינטרנט ובכלי פרסום רב עוצמה במיוחד, על אף הירידה הממושכת שלה שהורידה את שער המניה.

מועצת המנהלים של יאהו הגיעה להחלטה לדחות את הצעת יאהו לאחר שבחנה מגוון אלטרנטיבות, מוסרת אי-פי. ההסברים המפורטים יפורסמו ביום ב' (11.2.08). מיקרוסופט ויאהו סירבו להגיב על הידיעה.

המשימה של ג'רי יאנג

לדעת מועצת המנהלים של יאהו, אף שאיש לא הציע יותר ממיקרוסופט בעד מניות יאהו, הצעת מיקרוסופט נמוכה מדי. בדחיית הצעת מיקרוסופט, יאהו מסתכנת בהגברת האיבה מצד חלק מבעלי המניות שכבר כיום אינם שבעי רצון ממחדלי ההנהלה שגרמו לירידה ברווחים בחמשת הרבעונים שחלפו. בשלושת החודשים שקדמו להצעת מיקרוסופט צנחה מניית מיקרוסופט ב-40%, והירידה שחקה כ-20 מיליארד דולר משווי השוק שלה.

הצעתה של מיקרוסופט ב-1 בפברואר הייתה גבוהה ב-62% מערך המניה של יאהו בבורסת ניו-יורק. באותה עת היה ערך המניה 19.18 דולר. אבל מאז, עלה מחיר המניה ל-29.20 דולר.

יאהו תצטרך עתה לעמוד ברכש שיופעל עליה ולהתוות אסטרטגיה שתמנע התמוטטות של שער המניה שוב. הנהלת יאהו, ובראשה המנכ"ל ג'רי יאנג, תהיה חייבת גם לשכנע את המשקיעים בוולסטריט כי היא יכולה להעלות את ערך השוק של החברה מעבר להצעת מיקרוסופט.