כלכלני חברת גמול סהר החליטו להעלות את ההמלצה למניות חברת בזק, מ'צבור' ל'קניה'. על אף העלאת ההמלצה, מותירים בגמול סהר את מחיר היעד למניה על 7.2 שקל, כ-%31 מעל המחיר שנקבע למניות ביום 20.12.01.
האנליסט דודו יוגב מציין בסקירתו, כי ההתפתחויות בשוק התקשורת הישראלי בחודשים האחרונים מצביעות על כך שהיום בו תיווצר תחרות אפקטיבית לבזק בזירת הטלפוניה הפנים ארצית עדיין רחוק.
לפי יוגב, גם אם יקל משרד התקשורת את תנאי הרישיון במכרז התדרים האלחוטיים לתקשורת פנים ארצית, הרי שסלקום לא תהווה גורם בזירה הפנים ארצית בטווח הנראה לעין מאחר והיא תתחרה בבזק בנישות מאוד ספציפיות. גם מכיוון הכבלים, יוגב לא רואה שום תחרות. לדבריו, גם בהנחה של ביצוע מיזוג מלא של חברות הכבלים במהלך 2002, לא נראה סביר שהן יתחילו להוות תחרות בתחום הטלפוניה בסקטור הפרטי לפני 2004.
במקביל מציינים בגמול סהר, כי עוצמתה של בזק באה לידי ביטוי בכך שהיא ממשיכה לייצר תזרים מזומנים חופשי של כשני מיליארד ש"ח בשנה וממשיכה לצבור ערך בהתאם.
יוגב מתייחס למספר נקודות נוספות, בהן: הפרטת החברה שבשלב זה , הגם שיצאה לדרך, לא נראית ברת מימוש בחודשים הקרובים. לדברי כלכלני גמול סהר, אם ההפרטה לא תתבצע בטווח הנראה לעין תישקל אפשרות מכירת בזק בחלקים או הפעלתה כחברה פרטית ללא מכירת אחזקות המדינה %50.1), בדומה להסדר הבנקים.
אשר להשקעתה של בזק בחברת הלווין yes, הרי שעד היום השקיעה בזק כ-639 מיליון שקל מתוך כ-850 מיליון שקלים שהוגדרו לה על-ידי ועדת השרים לענייני הפרטה. לפי יוגב, סיכויי החזר ההשקעה של בזק ב-yes אינם בעלי סבירות גבוהה.
