בנק ישראל סיכם: לא נדרשה התערבות נוספת בשווקים הפיננסיים מאז יוני

בנק ישראל פרסם (6.10.25) את הדיווח החודשי על היקף התוכניות הפיננסיות שהושקו בעקבות המלחמה באוקטובר 2023. מן הנתונים עולה כי במהלך הרבעון השלישי של 2025 לא בוצעה כלל פעילות במסגרות אלה - עדות ליציבות הגוברת בשוק המט"ח ובמערכת הפיננסית.

על-פי הנתונים, מאז חודש יוני השנה לא נרשמו עסקות ריפו עם אג"ח כבטוחה, לא בוצעו עסקות החלף דולר/שקל, וגם לא נדרשה מכירת מט"ח. תוכנית ההלוואות המוניטריות לעסקים קטנים וזעירים, שהוקמה בתחילת המלחמה בהיקף של עד 10 מיליארד שקל, הסתיימה כבר בפברואר 2024.

יציבות מול זעזועים

בנק ישראל מדגיש כי התוכניות הללו נועדו להבטיח את התפקוד התקין של השווקים הפיננסיים ולתמוך ביציבות המערכתית, אך עצם העובדה שלא היה צורך בהפעלתן בתקופה האחרונה משקפת רגיעה יחסית. הבנק הזכיר כי עם פרוץ המלחמה הפעיל שלושה כלים עיקריים:

• מכירת מט"ח בהיקף כולל של עד 30 מיליארד דולר כדי למתן תנודות חריגות בשער השקל;

• הפעלת עסקות החלף (swap) דולר/שקל עד לתקרה של 15 מיליארד דולר לצורך אספקת נזילות במט"ח;

• ביצוע עסקות ריפו מול גופים מוסדיים וקרנות נאמנות כנגד אג"ח ממשלתי או קונצרני.

סיוע ממוקד לעסקים

בנוסף לכך הפעיל בנק ישראל תוכנית מוניטרית ייעודית לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו מהמלחמה. במסגרתה העמיד הלוואות מוניטריות לבנקים והעניק אפשרות לעסקות ריפו לגופים חוץ־בנקאיים מפוקחים עד להיקף של מיליארד שקל. התוכנית ננעלה בפברואר 2024 לאחר מיצוי הביקוש.

למרות היעדר פעילות בחודשים האחרונים, בבנק ישראל ממשיכים לעקוב אחר תנאי השוק ומצהירים כי הכלים המוניטריים שגובשו בעקבות המלחמה זמינים להפעלה במקרה של התדרדרות חדה בשער החליפין או במשק הנזילות. לפי גורמים בבנק, "היציבות הנוכחית מאפשרת להימנע מהתערבויות מלאכותיות בשוק ולהשאיר את מדיניות המט"ח בידי מנגנוני השוק".