כלכלני דיסקונט ממליצים על הרכב חדש לתיק ההשקעות בשל העליות האחרונות בשוק המניות ואפשרות לעליה באינפלציה. מנייתי - מומלץ להקטין את האפיק המנייתי ב-5% ולהשקיע 20% מסך תיק ההשקעות באפיק זה. המלצת דיסקונט להקטין את ההשקעה באפיק המנייתי נובעת, בעיקרה, מהרצון לממש רווחים. מדדי ת"א-25 ות"א-100 עלו מתחילת שנת 2005 ב-2% ו-2.9% בהתאמה, ומתחילת חודש נובמבר 2004 עלו מדדים אלו בשיעורים של 19.8% ו-18.5% בהתאמה.
להערכתנו, אומרים בדיסקונט, ללא כניסה של אינפורמציה חיובית חדשה לשוק ההון בתחום הכלכלי או בתחום המדיני, יתקשה מדד ת"א-25 לחצות את הרף של 650 נקודות. את ההשקעה מומלץ לבצע באמצעות שוק המניות המקומי ושוק המניות בארה"ב, כאשר באמצעות הפיזור מקטינים את הסיכון הגלום ברכיב המנייתי.
במקביל, הסיבות התומכות בהשקעה באפיק המנייתי הן:
-צפי לצמיחה בשיעור של כ-3.7% בשנת 2005 במשק הישראלי, כאשר התמ"ג העסקי יצמח בשיעור של כ- 5.0%.
-ריבית בנק ישראל, נמצאת ברמה נמוכה (3.5%), וצפויה להמשיך ולהשאר ברמה נמוכה לכל אורך שנת 2005.
-צפי לצמיחה בשיעור של כ-3.8% בארה"ב בשנת 2005.
-מינוי סטנלי פישר לנגיד, אשר יתרום להערכתנו להעלאת הדירוג הבינלאומי של החוב של מדינת ישראל ולכניסה של כספים נוספים להשקעה בישראל.
האפיק המטח"י - מומלץ להמשיך ולהשקיע 20% מסך תיק ההשקעות באפיק המט"חי. לאור המצב השורר כעת בארה"ב, גרעונות גבוהים במאזן המסחרי והממשלתי (תקציב), העלולים להביא להמשך המגמה שאפיינה את שנת 2004 של החלשות הדולר לעומת האירו, רצוי להשקיע באפיק זה בחלוקה שווה (50%,50%) בין האירו לבין הדולר.
אנו מעריכים, אומרים כלכלני דיסקונט, שצפוי פיחות של השקל לעומת הדולר במהלך 12 החודשים הקרובים, בעקבות צמצום פער הריבית בין השקל לדולר (הפער הנוכחי הינו נמוך, וצפוי לקטון, עומד על רמה של 1%, 2.5%- 3.5%) והשוואת שיעור המס
(15%) על ההשקעות בחו"ל להשקעות בשוק המקומי. בדיסקונט צופים רמה של 4.60 ש"ח לדולר בעוד 12 חודשים-פיחות של כ-5.4% לעומת שער הדולר הנוכחי.
באפיק המדדי - בדיסקונט צופים אינפלציה בשיעור של 2.8%
ב-12 החודשים הקרובים. להערכתם, רצוי להשקיע בטווח הקצר ובטווח הבינוני של עקום התשואה המדדי. בטווח הקצר של עקום התשואה המדדי רצוי להשקיע בפקדונות חסכון לתקופות של שנתיים ושלוש שנים הנושאים ריבית שנתית בשיעורים של 2.25% ו- 2.45% בהתאמה .
