בבית ההשקעות השוויצרי UBS ורבורג מעריכים כי הבנקים הישראלים יפגינו ביצועים חלשים השנה, במיוחד במחצית השנה הראשונה. האנליסטים צ'ארלס סילבר, כריסטפר מאלין וסטיבן לוי, "חותכים" ללא רחם בתחזיות הרווח של הבנקים. הם מציינים כי צפוייה הידרדרות נוספת באיכות הנכסים של הבנקים, בעיקר עקב מצב שוקי התקשורת והנדל"ן.
כלכלני UBS מורידים את תחזית הרווח של הבנק הבינלאומי ב-27%. במקביל הם מורידים את תחזית הרווח של בנק לאומי ב-23%, בנק הפועלים ב-18% ובנק המזרחי ב-16%. לפי כלכלני הבנק, הגידול בהפרשות לחובות מסופקים הוא הסיבה העיקרית להורדת התחזיות.
בבנק ההשקעות השוויצרי מציינים, כי העליה החדה שנרשמה בתשואות אגרות החוב שטיפסה מ-6.5% ליותר מ-9% במקביל לתוכנית הכלכלית החדשה, יוצרת לחץ כלפי מטה על הערכות השווי של הבנקים.
יחד עם זאת מציינים ב-UBS, כי הירידה בתשואת אגרות החוב שכבר החלה צפוייה להימשך ב-12 החודשים הבאים, עובדה שתתמוך במניות הבנקים.
כלכלני הבנק מותירים על כנן את המלצות ה"קניה" למניות בנק הפועלים ומזרחי, ואת המלצות ה"החזק" למניות בנק לאומי והבנק הבינלאומי. בהתייחסם למנית בנק הפועלים מציינים ב-UBS, כי בטווח הקצר צפויים סיכונים משמעותיים שעשויים להשפיע על מחיר המניה בחודשים הקרובים.
בין גורמי הסיכון מונים כלכלני הבנק את הצורך הפוטנציאלי של בנק הפועלים בגיוס הון נוסף, שהוא למעשה בלתי נמנע (בשל יחס הלימות ההון המינימלי של הבנק, א.כ.) וכן קפיצה דרמטית ובלתי צפויה בהיקף ההלוואות הגרועות ופיחות חד מהצפוי של השקל.
יחד עם זאת, ולמרות הסיכונים הנזכרים, מציינים סילבר מאלין ולוי כי הם מעדיפים את מניית הפועלים על-פני לאומי, בשל הסיכון הרב יותר שטמון בפרופיל של לאומי - שבא לידי ביטוי בהפרשות לחובות מסופקים ב-2001.
מבחינתם של כלכלני BS, בנק מזרחי נותר כבנק הבטוח ביותר מבין הארבעה המוזכרים, וזאת בשל חשיפתו הרבה לתחום המשכנתאות, בו איכות הנכסים והבטוחות גבוהה יותר, וכן בשל התנהלותו השמרנית וחשיפותו הפחותה ביחס למגזרי הטלקום והנדל"ן.
לסיכום מותירים ב-UBS כאמור את ההמלצות על כנן, אולם מעדכנים את מחירי היעד ביחס למניות הבנקים. מחיר היעד למניית בנק הפועלים הזוכה להמלצת "קניה" הורד מ-11.3 ש"ח ל-9.7 ש"ח (23% מעל מחיר השוק).
מחיר היעד של מניית בנק מזרחי, הזוכה אף היא להמלצת "קניה", הורד אף הוא מ-15.1 ש"ח ל-13.6 ש"ח (17% מעל מחיר השוק).
במקביל הורד מחיר היעד של מנית בנק לאומי (המלצת "החזק") מ-7.4 ש"ח ל-6.7 ש"ח (16% מעל מחיר השוק), ואילו מחיר היעד של מניית הבנק הבינלאומי עודכן ל-22.3 ש"ח לאחר שעמד על 24 ש"ח, מחיר זה עדיין גבוה ב-17% ממחיר השוק הנוכחי של המניה.
