התעצמות קבוצת ביג עלולה לחייב את מליסרון לבצע הפחתות שווי לכמה מנכסיה העיקריים

קניון "ביג פאשן גלילות" של קבוצת ביג, שנפתח לפני כחודשיים (מרס 2025), גורם לפגיעה ממשית בפעילות העסקית של קניון רמת אביב הסמוך. על-פי הערכות בענף הקמעונאות, הקניון היוקרתי בתל אביב רושם ירידה חדה בפדיון ובתנועת המבקרים - תופעה שיכולה לחייב את מליסרון לבצע הערכת שווי מחודשת לנכס, ולפרסם דיווח מיידי על ירידת ערך מהותית, כפי שמחייב החוק.

חוק ניירות ערך בישראל מחייב כל חברה ציבורית שמניותיה נסחרות בבורסה לבצע גילוי מיידי בדבר כל התפתחות מהותית בפעילותה - במיוחד כאשר מדובר בירידת ערך של נכס מהותי. עבור קבוצת מליסרון, המחזיקה בקניון רמת אביב, התנאים לכך מתממשים בפועל.

המשמעות הפיננסית של ירידת ערך שכזו עלולה להסתכם במאות מיליוני שקלים - סכום שעלול להשפיע ישירות על מאזני החברה, דירוג האשראי שלה, ומחיר מניותיה בבורסה.

הנהלת קבוצת מליסרון שבשליטת ליאורה עופר (אופיר שריד, מנכ"ל), מודעת היטב לסיכונים. קבוצת ביג שבשליטת יהודה ורוני נפתלי (חי גאליס, מנכ"ל), נושפת בעורפה. התחרות גברה. בקבוצת מליסרון מאחרים לבצע את הפעולות הנדרשות - ומכאן הפגיעה. בצר לקבוצה, מרחיבה מליסרון את פעילותה דווקא לתחום המגורים.

תחרות ישירה: ביג גלילות מול קניון רמת אביב

"ביג פאשן גלילות" הוא פרויקט הדגל החדש של קבוצת ביג במרכז הארץ. הקניון, שנפתח במרס 2025, משתרע על שטח של כ-44 אלף מ"ר - פי שניים מגודלו של קניון רמת אביב. הוא ממוקם בצומת גלילות האסטרטגית, בסמוך לתל אביב, הרצליה ורמת השרון.

המתחם כולל חנויות של מותגים בינלאומיים מובילים - בראשם חנות הדגל של זארה (כ-4,000 מ"ר), לצד מתחם קולינרי בשטח של 6,000 מ"ר, חניון תת-קרקעי ומתחמי בילוי.

הקניון פועל גם בשבתות - מה שמספק יתרון תחרותי משמעותי על פני קניון רמת אביב, שנותר סגור בסופי שבוע. תנועת המבקרים בגלילות עולה בהתמדה - וכך גם ההשפעה על הקניון הוותיק.

חובת גילוי: האם מליסרון תפר את החוק?

לפי סעיף 36 לחוק ניירות ערך, חברה ציבורית מחויבת בדיווח מיידי על כל שינוי מהותי שעלול להשפיע על שווי נכסיה או רווחיותה. במקרה של ירידת ערך בקניון רמת אביב - אחד הנכסים המרכזיים של מליסרון - מתחדדת השאלה האם החברה עונה לחובות הדיווח המוטלות עליה.

אם אכן חלה ירידה מהותית בפדיון הקניון או בשיעור תפוסת החנויות - מדובר במידע מהותי לכל דבר ועניין. החברה אינה יכולה להמתין לדוחות השנתיים. חובת הגילוי היא מיידית, וכל עיכוב עשוי להיחשב להפרה חמורה של החוק ולהוביל לסנקציות מצד רשות ניירות ערך".