רווחי או.פי.סי אנרגיה הוכפלו ל-133 מיליון דולר ברבעון

הפעילות האמריקנית, המבוצעת באמצעות קבוצת CPV, הייתה מנוע הצמיחה המרכזי של או.פי.סי. ה-EBITDA לאחר איחוד יחסי בארה"ב הסתכם ברבעון השלישי ב-143 מיליון דולר, לעומת 81 מיליון דולר בתקופה המקבילה, עלייה של 77%.

העלייה נבעה משיפור במרווחי האנרגיה, מעלייה במחירי הזמינות בשוק החשמל PJM ומרכישת מלוא הזכויות בתחנות הכוח Shore ו-Maryland. עסקות אלה גם הביאו לשינוי באופן הצגת תוצאות התחנות בדוחות המאוחדים, ולכן חלק מהעלייה בהכנסות נובע משינוי בהיקף הפעילות המאוחדת ולא רק מצמיחה בפעילות הקיימת.

בשוק PJM, שבו פועלות כמה מתחנות הכוח של הקבוצה, נרשמה עלייה ניכרת במחירי החשמל ובמרווחי הייצור. החברה מסבירה כי מזג האוויר הקר בתחילת השנה ועומסי החום החריגים בקיץ הגדילו את הביקוש לחשמל. במקביל, הגידול בצריכת החשמל, בין היתר מצד חוות שרתים, והצטמצמות הפער בין ההיצע לביקוש תמכו ברמות המחירים הגבוהות.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם ה-EBITDA לאחר איחוד יחסי בארה"ב ב-313 מיליון דולר, לעומת 213 מיליון דולר אשתקד, גידול של 47%.

באוקטובר השלימה קבוצת CPV מימון מחדש של תחנות הכוח Shore ו-Maryland. במסגרת העסקה הופחת מרווח הריבית על ההלוואה ארוכת הטווח מ-3.25% ל-2.5%, וחולק לקבוצה דיבידנד של כ-130 מיליון דולר.

במקביל ממשיכה החברה להרחיב את פעילות ייצור החשמל בארה"ב. בין היתר היא מקדמת את פרויקט Shay במערב וירג'יניה, תחנת כוח בגז טבעי בהספק מתוכנן של 2.1 גיגה וואט, ואת פרויקט Walker באוהיו, בהספק מתוכנן של כ-1.5 גיגה וואט. בשני הפרויקטים מחזיקה CPV ב-70%.

לפי הדוח, החברה צופה כי פרויקט Shay יגיע לסגירה פיננסית במהלך 2027. בפרויקט Walker מתנהל משא-ומתן עם חברת טכנולוגיה גלובלית גדולה להסכם ארוך טווח לרכישת חשמל. בשלב זה טרם הושלמו ההתקשרויות הנדרשות להקמת הפרויקטים.

גם הפעילות בישראל רשמה שיפור בתוצאות. ה-EBITDA המקומי הסתכם ברבעון השלישי ב-97 מיליון דולר, לעומת 75 מיליון דולר בתקופה המקבילה, עלייה של 29%. בתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה המדד ב-26%, ל-187 מיליון דולר.

החברה מסבירה כי השיפור נבע בעיקר מעלייה במרווחי האנרגיה, מירידה במחיר הגז הטבעי על-רקע התחזקות השקל מול הדולר ומשיפור בפעילות מכירת החשמל. חלק מהגידול המדווח בדולרים נבע גם מהשפעת תרגום תוצאות הפעילות בישראל משקלים לדולרים, לאחר שהחברה שינתה בתחילת 2026 את מטבע ההצגה בדוחותיה.

הכנסות החברה בישראל הסתכמו בתשעת החודשים הראשונים ב-675 מיליון דולר, לעומת 509 מיליון דולר אשתקד. הגידול נבע, בין היתר, מעלייה בצריכת החשמל של לקוחות תעשייתיים וביתיים.

לצד הצמיחה, החברה עדיין מתמודדת עם תקלה טכנית בתחנת הכוח צומת, המגבילה את זמינותה. לפי הדוח, תהליך החלפת יחידות הייצור צפוי להסתיים בהדרגה עד תום המחצית הראשונה של 2027. החברה מעריכה כי הזמינות החלקית של התחנה, בשיעור של 65%-70% מההספק, תמשיך להשפיע לרעה על תוצאות הפעילות בישראל בשנת 2026.

בתחום הפיתוח השלימה החברה ביוני את הסגירה הפיננסית והחלה בהקמת פרויקט הרחבת תחנת הכוח חדרה, בהספק של 850 מגה וואט.

פרויקט משמעותי נוסף הוא רמת בקע, הכולל מתקן סולארי בהספק מתוכנן של כ-600 מגה וואט, בשילוב אגירת אנרגיה בהיקף של כ-4,200 מגה וואט שעה. החברה פועלת להשלמת ההסכמים והאישורים הדרושים, וצופה לשלם במהלך הרבעון הרביעי של 2026 את יתרת התמורה לרשות מקרקעי ישראל, בהיקף של כ-1.2 מיליארד שקל.

תחום נוסף שאליו מרחיבה או.פי.סי את פעילותה הוא אספקת חשמל לחוות שרתים. בחודש מאי התקשרה החברה בתיקון להסכם אספקת חשמל עם לקוח קיים, המאפשר להגדיל בהדרגה את ההספק עד לכ-460 מגה וואט בשנים הקרובות, בין היתר עבור חוות שרתים. תקופת ההסכם המוארכת היא 19 שנים, כפוף לתנאי יציאה וסיום מוקדם.

בנוסף מקדמת החברה תוכנית לפיתוח חוות שרתים בקרקע הצמודה לתחנת הכוח רותם, בהיקף מוערך של 120-200 מגה וואט. הפרויקט נמצא בהליכי תכנון וחיבור לרשת החשמל, והחברה מדגישה כי אין ודאות באשר למימושו.

התרחבות פעילות חוות השרתים מלווה גם באתגרים רגולטוריים. בדוח מציינת או.פי.סי כי בקשות לחיבור חוות שרתים לרשת החשמל בישראל הגיעו להיקף מצטבר של כ-27 גיגה וואט. בעקבות היקף הביקוש החריג, רשות החשמל פרסמה הוראת שעה להשהיית הטיפול בבקשות חיבור מסוימות ובהמשך פרסמה הצעה להסדרה חדשה של התחום. נכון למועד אישור הדוח טרם התקבלה החלטה סופית.

למרות הצמיחה ברווחיות, החברה ממשיכה להפנות משאבים משמעותיים להרחבת פעילותה. דירקטוריון או.פי.סי החליט במרס 2026 להאריך את השהיית מדיניות חלוקת הדיבידנדים שלה בשנתיים נוספות לפחות, עד מרס 2028, לנוכח תוכניות ההשקעה והצמיחה. מדיניות החלוקה המקורית קבעה חלוקת דיבידנד שנתי בשיעור של לפחות 50% מהרווח הנקי לאחר מס, כפוף לתנאים ולהחלטת הדירקטוריון.

הנתונים מבוססים על הדוח הרבעוני של או.פי.סי אנרגיה לתקופה שהסתיימה ב-30 בספטמבר 2026. יעדי ההקמה והתחזיות לפרויקטים העתידיים הם הערכות החברה, ואין ודאות שיתממשו.