דוח: סכנת סטגפלציה באמריקה הלטינית

חברה בינלאומית לחקר שווקים אומרת כי המדיניות שנוקטים הבנקים המרכזיים באמריקה הלטינית להילחם באינפלציה, עלולה לגרום סטגפלציה, האטה של הצמיחה הכלכלית המשולבת עם אבטלה ועליית מחירים. חברת מודי'ז אומרת כי המדיניות המונטרית של העלאת שערי הריבית כדי להקטין את ביקושי הצרכנים, לא תאט את עליות המחירים. בעיות של הצע, כגון המחירים הגבוהים של האנרגיה והמזון בעולם, מעודדים את האינפלציה יותר מאשר הביקוש, נאמר בדוח.

רוב הבנקים המרכזיים של אמריקה הלטינית מגיבים על המגמות האינפלציוניות בלא להתחשב בגורמיהן, אומר אלפרדו קוטינו, מחבר הדוח וכלכלן בכיר בחברה. לדבריו, המדיניות המונטרית של מדינות אמריקה הלטינית עלולה לגרום להאטת הצמיחה בהן אל מתחת ל-4.5% לשנה - במיוחד בגלל ההאטה במשקיהן של מכסיקו וברזיל, המהוות שני שלישים מכלל הצמיחה ביבשת.

ברזיל העלתה השנה את הריבית ב-1.75% ל-13%, והבנק המרכזי שלה שוקל להעלות אותה עד 15%. מכסיקו, שהריבית שלה הועלתה ב-0.75% ל-8.25%, היא, לדברי הכלכלן, המשק החשוף ביותר למעגל המיתון של ארה"ב, בייחוד לנוכח ההאטה ביצוא שלה. קוטינו צופה כי הצמיחה של המשק המכסיקני תואט השנה לפחות מ-3%.

לא צעד בריא

הדוח קובע כי יש הצדקה למדיניות המונטרית של צ'ילה, קולומביה ופרו - שבהן יצרה הצמיחה הכלכלית המהירה העלאות מחירים הנובעות מביקושים.

ארה"ב נמנעת באחרונה מלהעלות את הריבית, כדי להמשיך לעודד את הצמיחה. מדיניות זו עלולה להשתנות אם ייחס הממשל משקל רב יותר לאינפלציה, אך העלאת הריבית תהיה מוצדקת רק כדי להחזיר את המחירים לתקנם, נאמר בדוח.

אנליסטים בניו-יורק אמרו באחרונה כי תגובתן המהירה של ממשלות אמריקה הלטינית לאינפלציה היא צעד בריא, שהשפיע לחיוב על אמון המשקיעים. אבל הכלכלן של מודי'ז חולק על דעה זו.