קרן עמדה חשיפה לאירו: <br>הצטיינה ב-2002 עם 36.6% תשואה

האפיק ש"היכה" השנה את כל אפיקי ההשקעה היה השקעה במטבע האירו. שוק קרנות הנאמנות גילה השנה אפיק השקעה זה, והוקמו מספר קרנות נאמנות המתמחות באפיק זה.

השקעה באירו הניבה מתחילת השנה ועד אתמול (יום א') - תשואה של 27.33%. האירו התחזק בעולם מול הדולר בכ-17% מתחילת שנה, והוא כעת ברמתו הגבוהה מזה 3 שנים.

שנת 2002 היתה שנה קשה למשקיעים גם בישראל וגם בעולם. שווקי המניות בלטו בירידות שערים חדות. בארץ גם האפיקים הסולידיים בעיקר אגרות החוב הארוכות הן צמודות המדד, והן השקליות ספגו ירידות שערים חדות.

מנהל קרנות הנאמנות של עמדה, דוד שוורץ, מסר כי קרן "עמדה חשיפה ליורו פלוס", השיגה ב-2002 את התשואה הגבוהה ביותר מתחילת שנה מבין כל קרנות הנאמנות, וכן את תשואה הגבוהה אף מתשואת האירו. תשואת הקרן מתחילת השנה עד 29.12.02 הינה 33.6%.

תשואה גבוהה זו הושגה לאור העובדה שהקרן במהלך המחצית הראשונה של 2002, בה רשם האירו עלייה של 19.64% ביחס לשקל (עד סוף מאי 2002), היתה הקרן בחשיפה של בין 140%-160%. דהיינו: כל עלייה של 1% בשער האירו מול השקל, מתבטאת בעלייה של כ-1.4% בתשואת הקרן.

הקרן עמדה חשיפה לאירו פלוס הושקה בדצמבר 2001. בעמדה זיהו עניין בקרב המשקיעים במכשיר צמוד ליורו כמו-כן, העריכו בעמדה שאפיק השקעה זה עשוי להיות מעניין, לאור הפיכתו למטבע האחיד של המדינות החברות בגוש האירו והיותה של אירופה גוש סחר גדול וחשוב של ישראל.

הגורמים שהשפיעו השנה על חוזקו של האירו היו: הפרשי ריבית לטובת המטבע האירופי (הריבית על האירו גבוהה מהריבית הדולרית), החשש מהאטה בכלכלה האמריקנית והעמקתה לאור מלחמה אפשרית בעירק, גירעון הסחר התופח של ארה"ב, והסטת השקעות בינלאומיות משוק המניות האמריקני לאפיקי השקעה אחרים.

בעמדה ניהול קרנות מציינים, כי בבואם לקבוע את רמת החשיפה בקרן הם נעזרים בהערכות של בתי ההשקעה הגדולים בעולם תוך התבססות על נתוני המקרו והריביות. כמו-כן הם נעזרים גם בניתוח הטכני בו נעזרים הרבה שחקני מט"ח. בעמדה הסבירו עוד, כי קיים קושי רב בחיזוי שערי מטבע לאור הגורמים הרבים המשפיעים על התנהגות המטבעות (הן גורמים כלכליים והן גיאו-פוליטיים).

נכון לעתה, תחזיות של הירחון היוקרתי - האקונומיסט ושל בתי השקעה שונים הינה לשער אירו-דולר של כ-1.06-1.08, לעומת שער של 1.044 נכון ל-29.9.02. התנהגות האירו ביחס לשקל, תלויה כמובן גם בהתנהגות הדולר כלפי השקל, שהרי שער אירו-שקל הינו מכפלה של שער היורו-דולר ושער דולר-שקל.

כיום מנוהלים בקרן עמדה חשיפה לאירו פלוס, כ-250 מיליון ש"ח. ההשקעות מבוצעות בעיקר באמצעות נגזרות שקל אירו ואפיקים שיקליים, שלא יהיו חייבים במס בשנת 2003. הקרן תסווג כקרן חייבת, דהיינו, תשלומי המס משולמים על-ידי הקרן והמשקיע יהיה פטור מתשלום מס ומדיווח.