האצה בפעילות במשק לרמות הגבוהות מאלו של ראשית שנות ה-90'

ממחלקת המחקר בבנק ישראל נמסר היום (ה', 29.4.04) כי ברבעון הראשון של השנה נרשמה האצה בפעילות במשק - לאחר עליות בשני הרביעים הקודמים (ראו דיאגרמה 1 בתחתית הידיעה). כך עולה מהדיווח של סך החברות והעסקים במשק.

מהדיאגרמה עולה כי חלה האצה בפעילות במשק לרמות הגבוהות מאלו של ראשית שנות ה-90'. מבנק ישראל נמסר כי העלייה בפעילות ברביע הראשון של השנה חלה במרבית ענפי המשק והיא ניזונה בעיקרה מהאצה ביצוא. הציפיות בכל הענפים הן לעליה בפעילות בשוק המקומי וביצוא ברביע הבא.

התוצאות מנותחות באמצעות "מאזן הנטו" - המוגדר כהפרש שבין אחוז החברות המדווחות על עלייה לבין אחוז המדווחות על ירידה, מכלל הדיווחים. בחישוב מאזן הנטו נלקח בחשבון כיוון השינוי על פי דיווחי החברות, אך לא עוצמתו.

כך, מאזן נטו אפס מלמד על יציבות בפעילות, מאזן נטו חיובי על עליה ומאזן נטו שלילי על ירידה. על עוצמת השינוי ניתן להסיק מגודלו של מאזן הנטו.

בבנק ישראל מציינים כי נתוני סקר החברות נמצאו בדרך כלל מתואמים עם הנתונים המקרו כלכליים של המשק ויתרונם הוא בהיותם זמינים ומספקים מידע מהיר, יחסית למקורות הנתונים האחרים.

פירוט על פי ענפים:

מדיווחיהן של חברות התעשייה עולה כי ברביע הראשון של 2004 חלה עלייה בפעילותן: החברות דיווחו על עלייה במכירות המקומיות ועליה גדולה יותר ביצוא. החברות דיווחו על עלייה בהזמנות ליצוא לרביע הבא, ולראשונה לאחר זמן רב, גם על עליות בהזמנות לשוק המקומי.

ממיון החברות על פי "עצימות טכנולוגית" מתברר כי העלייה במכירות ובתפוקה היתה בקרב החברות המתקדמות והמסורתיות כאחד, בעוד שבחברות המעורבות נרשמה ירידה בתפוקתן ובמכירות.

העליות ביצוא ובהזמנות ליצוא התרכזו בעיקר בחברות התעשייה השייכות לענפים המסורתיים והמתקדמים. החברות המעורבות דיווחו, מנגד, על עלייה מסוימת ביצוא וירידות בהזמנות ליצוא לרביע הבא.

דיווחיהן של חברות המסחר מלמדים על עליה משמעותית במכירות ברבעון הראשון של השנה - לאחר קיפאון בו ברבעון הקודם. חברות המסחר מצפות גם לעליה במכירותיהן ברביע הבא.

מדיווחי חברות הבנייה עולה כי ברבעון הראשון של השנה נמשך השפל בפעילות, המתבטא בירידות של בניית מבנים ובניית תשתיות, אם כי הירידה ברבעון זה היתה מתונה יותר יחסית לרביעים הקודמים. החברות מצפות לראשונה לאחר תקופה ארוכה, לעלייה בפעילות ברביע הבא.

מדיווחי החברות בענף עולה כי מגבלת הביקוש בענף הבנייה, מגבלת המימון והמחסור בעובדים מקצועיים נותרו גם ברביע זה המגבלות העיקריות לביצוע הפעילות שתוכננה, אם כי מידת חומרתן קטנה יחסית לעבר.

מדיווחיהן של חברות התחבורה והתקשורת עולה כי בסך הפעילות נרשמה ברביע זה האצה. המגמות בפעילות בענפי המשנה לא היו אחידות: בתחבורה האוירית והיבשתית נרשמו עליות משמעותיות, בעוד שבתחבורה היבשתית חל קפאון בפעילות. בענף התקשורת נמשכה מגמת היציבות בפעילות.

החברות דיווחו על ירידה משמעותית (ביחס לרביע קודם) בחלק ממגבלות הביקוש. מצד ההיצע המשיכה מגבלת קשיי המימון להיות המגבלה העיקרית, אך מידת חומרתה קטנה לעומת הרביע הקודם.

חברות ענף המלונאות דיווחו ברביע הראשון של שנת 2004 על המשך העליות בפעילות, המשקפת את המשך העלייה במספר הלינות של תיירים מחו"ל, וכן עליה בלינות ישראלים.

"נראה כי העלייה בפעילות בענף היא על רקע המשך הרגיעה היחסית במצב הבטחוני במהלך התקופה הנסקרת. החברות צופות גם להמשך העלייה בפעילותן ברביע הבא", אומרים בבנק המרכזי.

החברות והעסקים בשירותים העסקיים דווחו לראשונה על עלייה של הפדיון לאחר ירידות מתמשכות בענף ברביעים הקודמים. העלייה בפעילות התרכזה במכירות שירותים לחו"ל, בעוד שבמכירת שירותים בארץ נמשכה מגמת הקיפאון בפעילות. החברות מצפות כי סך ההזמנות לרביע הבא יעלה ובמיוחד ההזמנות שמחו"ל.

תחזיות אינפלציה ומט"ח

החברות והעסקים צופים כי האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים (אפריל 2004 עד מארס 2005) תגיע ל-2.1 אחוזים בממוצע, בדומה ל-2 אחוזים שנצפו בממוצע, בסקר שנערך ברביע הקודם.

שונותן של הציפיות דווקא ירדה במקצת והשכיח והחציון של ההתפלגות, נותרו על שני אחוזים, באמצע תחום יציבות המחירים, בדומה לסקר הקודם.

שיעור החברות המשתתפות בסקר שצפו שהאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים תהיה בתוך התחום המוגדר כיציבות מחירים, 1 עד 3 אחוזים נותר גבוה ויציב, 81 אחוזים, ורק 7 אחוזים מהחברות המשתתפות בסקר צופות שבשנה הבאה האינפלציה תחרוג מהגבול התחתון של תחום יציבות המחירים.

החברות והעסקים העריכו, בממוצע, כי שער החליפין של השקל יעמוד בעוד 12 חודשים (בסוף מארס 2005) על 4.7 ש"ח לדולר בדומה לרמה שנצפתה בסקר הקודם. כן העריכו החברות, בממוצע, כי בסוף הרביע הבא יהיה שער החליפין 4.57 ש"ח לדולר.