הכנסות אל על זינקו ב-18%, הרווח הנקי ירד ב-14%

חברת התעופה אל על הציגה (יום ה', 5.11.267) עלייה של 18.2% בהכנסות לשיא רבעוני של כ-1.27 מיליארד דולר, לעומת כ-1.07 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. למרות הגידול בהכנסות, הרווח הנקי ירד ב-13.7% והסתכם בכ-174.8 מיליון דולר, לעומת כ-202.6 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2025.

מן הדוחות שפרסמה החברה עולה כי הפער בין הגידול בהכנסות לירידה ברווח נובע בעיקר מהתייקרות משמעותית של הדלק הסילוני, מהתחזקות השקל שהגדילה את ההוצאות במונחים דולריים ומהשפעות חשבונאיות ומימוניות. עם זאת, אל על המשיכה ליהנות מביקושים גבוהים לטיסותיה ומשיעורי תפוסה הקרובים ל-95%.

הרווח התפעולי ברבעון הסתכם בכ-243.6 מיליון דולר, ירידה של 6.6% לעומת כ-260.8 מיליון דולר ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי מההכנסות ירד מ-24.3% ל-19.2%. במקביל, הרווח התפעולי התזרימי (EBITDAR) עלה לכ-367.3 מיליון דולר, לעומת כ-356.8 מיליון דולר אשתקד.

מחירי הדלק זינקו וההוצאות גדלו מהר מההכנסות

אחד הנתונים הבולטים בדוחות הוא העלייה בהוצאות הדלק, שהסתכמו בכ-287.1 מיליון דולר ברבעון השלישי, לעומת כ-170.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. מדובר בזינוק של 68.7%, שהגדיל את משקל הוצאות הדלק בהכנסות החברה מ-15.8% ל-22.6%.

לפי אל על, התייקרות הדלק הסילוני והגידול בכמות הדלק שנצרכה בעקבות הרחבת הפעילות היו הגורמים המרכזיים לעלייה בהוצאות. עסקות הגידור שביצעה החברה צמצמו את הוצאות הדלק בכ-12.4 מיליון דולר במהלך הרבעון.

גם הוצאות השכר גדלו ב-12.8% והסתכמו בכ-270 מיליון דולר. החברה מסבירה כי חלק ניכר מהעלייה נבע מהתחזקות השקל ביחס לדולר, מאחר שמרבית הוצאות השכר שלה נקובות בשקלים, בעוד הדוחות הכספיים מוצגים בדולרים. השפעת שער החליפין על הוצאות השכר הסתכמה בכ-15.8 מיליון דולר, לרבות השפעות גידור ושערוכים.

בסך הכל גדלו ההוצאות התפעוליות של אל על ב-26.1% והסתכמו בכ-1.03 מיליארד דולר, לעומת כ-813.2 מיליון דולר אשתקד. שיעורן מההכנסות עלה מ-75.7% ל-80.8%.

נוסף על כך, החברה רשמה שיערוך שלילי של כ-8.3 מיליון דולר בגין אופציית הפאנטום, לעומת שיערוך חיובי של כ-15.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. הוצאות המימון נטו הסתכמו בכ-10.5 מיליון דולר, לעומת הכנסות מימון נטו של כ-4.3 מיליון דולר אשתקד.

יותר נוסעים, אבל נתח השוק נשחק

למרות התייקרות הדלק והתגברות התחרות, אל על המשיכה להגדיל את פעילותה. מספר קטעי הנוסע המשלמים בטיסות הקבוצה עלה ב-9.5% והסתכם בכ-2.26 מיליון במהלך הרבעון, לעומת כ-2.06 מיליון אשתקד.

שיעור התפוסה במטוסי הקבוצה עמד על 94.6%, לעומת 95.3% ברבעון המקביל. במקביל, היצע המושבים המשוקלל למרחק טיסה גדל ב-8.8%, וההכנסה למושב משוקלל קילומטר עלתה ב-7.3%.

אלא שלצד הגידול בפעילות, אל על איבדה נתח שוק בנתב"ג. חלקן של אל על וסאן דור בתנועת הנוסעים ירד מ-35.9% ברבעון השלישי של 2025 ל-32% ברבעון השלישי של 2026.

הירידה מוסברת בעיקר בהתרחבות פעילותן של חברות התעופה הזרות, שחלקן בתנועת הנוסעים בנתב"ג, ללא חברות השכר, עלה מ-32.9% ל-39.6%.

בולטת במיוחד וויז אייר, שהגדילה את מספר הנוסעים שלה בנתב"ג ב-257.6% לכ-557 אלף ברבעון. ישראייר החזיקה בנתח שוק של 12.8%, ארקיע ב-11.6%, וויז אייר ב-7.7% ובלו בירד ב-7.5%.

מנגד, בקווים הטראנס-אטלנטיים חיזקה אל על את מעמדה, ונתח השוק שלה עלה מ-71.8% ל-82%. בקווים לאירופה ירד נתח השוק שלה מ-33.7% ל-29.8%.

הרווח בתשעת החודשים הראשונים נשחק ב-34%

בתשעת החודשים הראשונים של 2026 הסתכמו הכנסות קבוצת אל על בכ-2.82 מיליארד דולר, עלייה של 7.4% לעומת כ-2.62 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הנקי בתקופה זו ירד ב-34% לכ-240.2 מיליון דולר, לעומת כ-364.1 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2025.

החברה מציינת כי תוצאותיה הושפעו ממבצע "שאגת הארי", שהחל בסוף פברואר והסתיים באפריל 2026. לפי הערכתה, המבצע פגע בתוצאותיה בסכום של כ-145 מיליון דולר, לעומת פגיעה של כ-77 מיליון דולר כתוצאה ממבצע "עם כלביא" בתקופה המקבילה אשתקד.

אחד הסעיפים שתרמו לצמיחת ההכנסות הוא פעילות מועדון הנוסע המתמיד. הכנסות הקבוצה מרכיב תוכנית הנאמנות זינקו ב-129.6% ברבעון השלישי, מ-10.8 מיליון דולר ל-24.8 מיליון דולר, בין היתר בעקבות הגידול בפעילות כרטיסי האשראי FLY CARD וההסכם עם ישראכרט.

מספר חברי מועדון הנוסע המתמיד הגיע בסוף ספטמבר לכ-3.78 מיליון, גידול של כ-9% בתוך שנה, ומספר כרטיסי FLY CARD הגיע לכ-570 אלף, עלייה של כ-14%.

החברה מעריכה כי ההסכם עם ישראכרט צפוי לתרום לרווחיות הקבוצה לפני מס בין 100 ל-130 מיליון שקל בממוצע לשנה, בהתאם לתחזיותיה.

התחזית: הביקושים יישארו גבוהים גם ברבעון הרביעי

למרות הירידה ברווחיות והתגברות התחרות, אל על צופה שהביקושים הגבוהים לטיסותיה יימשכו גם ברבעון האחרון של השנה.

החברה מעריכה כי היצע המושבים המשוקלל למרחק יגדל ברבעון הרביעי ב-10% עד 14% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, וכי ההכנסה למושב משוקלל קילומטר תגדל ב-1% עד 4%. שיעורי התפוסה צפויים להישאר ברמה של 90% ומעלה.

אל על מדגישה כי התחזית ניתנת על-רקע המשך העלייה במחירי הדלק הסילוני, וכי החמרה במצב הביטחוני שתוביל להגבלות על פעילות התעופה עלולה לפגוע באופן מהותי בתוצאותיה.

במקביל, החברה ממשיכה בתוכנית להרחבת צי המטוסים ורשת הנתיבים שלה. בין היתר היא מתכננת להפעיל קווים לבואנוס איירס ולסן פרנסיסקו ולהגדיל את תדירות הטיסות ליבשת אמריקה.

מנגד, החברה דיווחה כי ביטלה את פתיחת הקו המתוכנן להאנוי, שהיה אמור להתחיל לפעול באוקטובר 2026, בשל היעדר האישורים הביטחוניים הנדרשים להפעלתו באמצעות מטוסים וצוותים ישראלים.