ירידות בסחורות: הזהב איבד 4.6% בשבוע שעבר, הכסף 2.8%

שוקי הסחורות העולמיים חתמו את המסחר בשבוע שעבר בירידות שערים בולטות במתכות התעשייתיות והיקרות ובירידה שבועית שנייה ברציפות במחירי האנרגיה. סוכנות הידיעות רויטרס (Reuters) מדווחת (יום א', 15.11.26) כי התחזקות הדולר האמריקני, עליית תשואות האג"ח והציפיות להעלאת ריבית מצד הפדרל ריזרב בדצמבר הכבידו על הזהב, הכסף והנחושת, בעוד עודף היצע עולמי בלם את מחירי הנפט.

החוזים העתידיים על הזהב למסירה בדצמבר ננעלו בסוף השבוע שעבר במחיר של 3,887.60 דולר לאונקיה, עלייה יומית קלה של 0.06%, ומחיר הספוט התייצב על 3,881.75 דולר. המתכת הצהובה השילה 4.63% בסיכום השבוע שעבר וירדה ב-5.39% בחישוב חודשי. רצף של שלושה ימי ירידות הוביל את הזהב ביום חמישי לשפל של 13 חודשים ולשבוע המסחר הגרוע ביותר שלו מזה למעלה מארבעה חודשים.

מדד המחירים ליצרן בארה"ב לחודש אוקטובר הציג עליית ליבה חודשית של 0.3%, ומדד הדולר נשמר מעל רמת 103 הנקודות. הסוחרים מתמחרים כעת הסתברות של 89.4% להעלאת ריבית של רבע אחוז בדצמבר, מגמה הפוגעת בביקוש לנכסים שאינם נושאים תשואה. האנליסט העצמאי טאי וונג אמר לרויטרס כי "זה היה שבוע קשה לזהב, שעלול להתקשות לכבוש מחדש את רמת 4,000 הדולרים כשניצי הפדרל ריזרב פועלים במלוא העוצמה".

צניחה בכסף ושפל של ארבעה חודשים בנחושת

מחיר הכסף הוביל את גל הירידות בשוק המתכות היקרות ואיבד את רמת התמיכה הפסיכולוגית של 50 דולר לאונקיה. החוזים העתידיים על הכסף למסירה בדצמבר צנחו ביום שישי שעבר ב-2.83% וננעלו ברמה של 48.65 דולר לאונקיה, השלמה לירידה של 5.43% בשבוע שעבר ולנפילה חודשית של 12.09%. כלכלני בנק ההשקעות BMO ציינו כי התמתנות הביקוש בתעשיה הסולארית מכבידה על המתכת, שכן ביקושי ההשקעה מתקשים לפצות על הפער.

החוזים העתידיים על הנחושת בארה"ב נחלשו ביום שישי שעבר ב-1.70% וננעלו במחיר של 6.09 דולר לפאונד, שפל של ארבעה חודשים המשקף נסיגה חודשית של 8.05% משיא של 6.85 דולר שנרשם בספטמבר. בורסת המתכות של לונדון סיכמה את המסחר בירידה של 1.39% בחוזה הנחושת לשלושה חודשים, שננעל על 13,399 דולר לטון. התחזקות הדולר וחששות הריבית גברו על צמצום ההיצע הפיזי בסין, צרכנית הנחושת הגדולה בעולם.

עודף היצע עולמי מוחק את פרמיית הסיכון בנפט

מחירי הנפט השלימו בסוף השבוע שעבר ירידה שבועית שנייה ברציפות בשתי אמות המידה המרכזיות. נפט מסוג ברנט למסירה בינואר ננעל ביום שישי שעבר במחיר של 95.84 דולר לחבית בעלייה יומית סמלית של שני סנטים, ואיבד בסיכום השבוע שעבר 2.48 דולר שהם 2.52%. הנפט האמריקני מסוג WTI למסירה בדצמבר ירד ב-18 סנט שהם 0.20% למחיר של 88.56 דולר לחבית, והשיל 2.27 דולר שהם 2.50% במהלך השבוע שעבר.

סוכנות האנרגיה הבינלאומית העריכה בדוח נובמבר כי שוק הנפט העולמי עבר באוקטובר לעודף היצע של קרוב לשני מיליון חביות ביום, בעקבות התאוששות הייצוא מהמפרץ הפרסי והיחלשות הביקוש בארה"ב. נתוני ההיצע האפילו על תקיפות המכליות במצר הורמוז והפגיעות בתשתיות בסעודיה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מיתן את החשש מהסלמה צבאית מיידית כשהעדיף לאכוף מצור ועיצומים על טהרן, וכתב כי "איננו זקוקים לעסקה עם אירן, הימים הללו חלפו מזמן".

מגמת המסחר משקפת מעבר של המשקיעים מתמחור סיכונים גיאופוליטיים להתמקדות בנתוני האינפלציה ובמדיניות המוניטרית המרסנת בארה"ב. השילוב בין ציפיות להעלאת ריבית, דולר חזק ועודף היצע בשוק האנרגיה העולמי בולם בשלב זה את התאוששות מחירי המתכות והנפט.