השקעה בתעודות פי-2 או פי-3

יש לא מעט אפשרויות השקעה בשווקים הפיננסים. החל ממניות, אגרות חוב, קרנות נאמנות, ETF, חוזים עתידיים, סחורות, אופציות ועוד ועוד. שלל מוצרים המאפשרים חשיפות למגוון רחב של אפשרויות.

בתחום הקרנות ותחום ה-ETF'ים יש נישה צרה של מעקב אחר מדדים, ראשיים או משניים, המאפשרים חשיפה כפולה או משולשת למדד הרלוונטי. אפשר לקרוא לזה פשוט סוג של מינוף מובנה בתוך המוצר הרלוונטי. הכוונה היא שעל כל תנודה של אחוז במדד - המכשיר יזוז פי 2 או פי 3 בהתאם למוצר כפי שמופיע בתשקיף שלו.

אם קנינו מוצר שהוא פי 3 על מדד ת"א 35 - אז עלייה של 1% במדד ת"א 35 אמורה להוביל לעלייה של 3% במוצר שקנינו.

אם קנינו מוצר שהוא שורט פי 3 על מדד נאסד"ק 100 - אז ירידה של 1% במדד נאסד"ק 100 אמור להוביל לעלייה של 3% במוצר שקנינו.

בד"כ מדובר על מוצרים עם עלויות גבוהות מהממוצע ובטח שגבוהות מעלויות המוצרים המקבילים שהם ללא מינוף כלל. אני מתעלם מהעובדה שיתכן שהמוצר לא ישיג את מלוא העלייה הנקובה במדד (כתוצאה מעמלות ועלויות אחרות) ורוצה להתמקד באירוע של הליכה כנגד המדד.

לשם הדוגמה - ירידה של 10% במדד תדרוש עלייה של יותר מ-10% על-מנת לחזור לנקודת ההתחלה. קניה של 100 שקל עליה נפסיד 10% תוביל אותנו לשער של 90 שקל. על-מנת לחזור ל-100 שקל נדרשת עלייה של יותר מ-10%.

כאשר קונים מוצר ממונף המצב מחריף אף יותר. מוצר פי 3 על מדד ירד פי 3. אם קנינו מדד ב -00 שיורד ב-10% - המוצר המשולש שלנו יגיב בירידות של 30%. כשיגיע זמן העליות והמדד יעלה ב-10% - ההכפלה בשלוש תהיה רחוקה יותר ולא תחזיר את המצב לנקודת ההתחלה.

קניה של 100 ש"ח מדד תוריד אותו ל 90 ש"ח ואת האחזקה שלנו ל 70 ש"ח. עליה ב-10% תוביל את המדד חזרה ל-99 ש"ח ואת האחזקה שלנו ל 91 ש"ח.

מסקנה: אם אתה מבצעים השקעה - המנעו מביצוע פעולות במוצרים ממונפים.