כלכלת בריטניה בדרך למיתון

ראש ממשלת בריטניה, תרזה מיי, הודיעה בסוף השבוע שעבר (24.5.19) על התפטרותה. עם התפטרותה של מיי מתחילה התמודדות בתוך המפלגה השמרנית על ההנהגה, התמודדות שהמנצח בה יהפוך גם לראש הממשלה.

ההתפטרות מגיעה לאחר ששיחות הברקזיט הסתיימו במבוי סתום וללא הסכמה. כרגע, טובים סיכוייו של בוריס ג'ונסון, שהיה ראש עיריית לונדון ושר החוץ בממשלת מיי, לרשת אותה. ג'ונסון, אשר נחשב לבעל דעה קיצונית לגבי ניתוק בריטניה מהאיחוד האירופי, יכול בקלות להביא להיפרדות בריטניה מהאיחוד ללא עסקה, למרות שהפרלמנט הצביע נגד האפשרות הזו. ג'ונסון יכול פשוט להביא לכך שבריטניה תחדל למלא אחר החוקים כפי שהיא מחויבת לעשות אל מול האיחוד. אירוע כזה עשוי להוביל את האיחוד להסכים לסיום הקשר עם בריטניה כבר באוקטובר.

בהנחה שאכן כך יתגלגלו הדברים, ניתן להעריך שהכלכלה הבריטית תגלוש למיתון כבר לקראת סוף השנה הנוכחית. למרות שהבנק המרכזי של אנגליה יוריד את הריבית על-מנת להתמודד עם השלכות המיתון, הפיחות בשער הליש"ט יגרום לאינפלציה לזנק במהירות. כבר היום משקי הבית נמצאים בנקודה בעייתית מבחינת החיסכון הפרטי, אשר אמור להוות כרית ביטחון ליום סגריר. לאור עובדה זו, הפגיעה בצריכה הפרטית נמצאת מעבר לפינה, כלומר: הכלכלה הבריטית שברירית במיוחד.

כתוצאה מחוסר הוודאות לגבי תהליך ההיפרדות מהאיחוד, בעקבות התפטרותה של מיי, הכלכלה הבריטית תחווה קושי גם בהמשך. לאור חוסר הוודאות המתמשכת בסביבה הפוליטית, משקיעים רבים כבר יצאו מאחזקתם במטבע הבריטי, דבר שהביא אותו לרמה הנמוכה ביותר מזה ארבעה חודשים אל מול הדולר.

העובדה שלאחר התפטרותה של מיי הליש"ט לא הגיב בצורה קיצונית, מעידה, כי השוק חזה את האפשרות כי מיי תתפטר ותימחר אותה בסבירות גבוהה. גם בהסתכלות קדימה, המטבע הבריטי ימשיך להיות תנודתי, ועשוי להגיב באופן שלילי לכותרות השונות אשר יוצאות בנושא ההיפרדות של בריטניה מהאיחוד האירופי.