המשקיעים מודדים את פרמיית הסיכון CDS

CDS - ראשי תיבות: Crdit Default Swap - מכשיר המודד את מרווחי האשראי או עלויות ההגנה מפני חדלות פירעון הן מדינתי והן קונצרני. בחלק הקונצרני המדד בעיקר אל מול אגרות חוב בדירוג הגבוה מ-A. התנודות ב-CDS מבטאות את רחשי המשקיעים בעולם אל מול המתרחש ועד כמה יקר להגן על עצמך כמשקיע אל מול חדלות פירעון.

תנודות ה-CDS בימים אלו באות לידי ביטוי באופן מובהק לאור המשבר האירופי והחשש מפני חדלות פירעון של יוון ואולי אף מדינות נוספות באירופה.

לשם השוואה אציג מספר דוגמאות על ה-CDS השונים (נתונים: Bloomberg):

• ישראל - 204.41 נק' בסיס כאשר ב-52 השבועות האחרונים נעו מרווחי ה-CDS בין 223.1-107.07 נק' בסיס.

• יוון - 3,535.66 נק' בסיס כאשר ב-52 השבועות האחרונים נעו מרווחי ה-CDS בין 5,332.06-661.24 נק' בסיס.

• גרמניה - 112.23 נק' בסיס כאשר ב-52 השבועות האחרונים נעו מרווחי ה-CDS בין 114.44-29.86 נק' בסיס.

מהנתונים ניתן ללמוד על רחשי הלב של המשקיעים על אודות הסיכונים הכרוכים בהשקעות. ככל שרמת ה-CDS עולה - עולות גם עלויות ההגנה מפני חדלות פירעון (פרמיות הסיכון). לאור המצב בעולם, ובאירופה, ניתן להבין כי העלויות של יוון גבוהות לאין שיעור אל מול גרמניה או אפילו ישראל.

על-פי הנתונים ניתן לראות כיצד עלו מרווחי האשראי ב-52 השבועות האחרונים וזאת מאז החל להתעורר המשבר האירופי. הפרשה החלה בחצי הראשון של 2010 במדינות ה-PIGS (פורטוגל, אירלנד, יוון, ספרד) ועד ימים אלו, בהם יוון עומדת בפני פשיטת רגל במידה שתוכנית החילוץ למדינה לא תצא אל הפועל או שהמדינה לא תצליח לעמוד בתנאי המדינות המחלצות.