האוצר האמריקני יפעיל "צעדים חריגים" למניעת חדלות פרעון

מצבה הפיננסי של ממשלת ארה"ב הולך ומחמיר – קובע משרד התקציבים של הקונגרס ערב חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן. החוב והגרעון צפויים להמשיך ולשבור שיאים, בעוד ארה"ב שבה ומתקרבת לתקרת החוב שלה – מדווח וושינגטון פוסט. המשרד הדו-מפלגתי מעריך, כי בשנת 2035 יגיע הגרעון התקציבי לשיא שנתי של 2.7 טריליון דולר. החוב יהיה 52 טריליון דולר, 118.5% תוצר – הרבה מעבר לשיא שנקבע מיד לאחר מלחמת העולם השנייה.

משרד האוצר יתחיל מחרתיים (21.1.25), יום לאחר השבעתו של טראמפ, לנקוט מה שמכונה "צעדים חריגים" כדי למנוע חדלות פרעון חסרת תקדים של ארה"ב, אשר תכניס את העולם כולו למשבר פיננסי. מבחינה טכנית חצתה ארה"ב את תקרת החוב ב-1 בינואר, אך כמה תרגילים חשבונאיים אפשרו לממשל למשוך עוד שלושה שבועות. כעת אין מנוס מדחיית חלק מתשלומי הפנסיה, כדי להותיר די נזילות למימון ההוצאות השוטפות.

הדוח של משרד התקציבים שופך אור חדש על התנאים הפיננסיים שבפני טראמפ והרפובליקנים השולטים בבית הלבן ובקונגרס. הם שואפים להמשיך הטבות מס ב-5 טריליון דולר שאושרו בקדנציה הראשונה של טראמפ, בעיקר לעשירים ולחברות, ולהוציא מאות מיליארדי דולרים על הגבולות והביטחון. אבל כעת מתברר, שמימוש ההבטחות יגרור תוצאות קשות הן ברמת הממשל והן ברמת המשק.

"אני מודאג, משום שמשרד האוצר נקרא מספר פעמים להציל את המדינה", אמר בשבוע שעבר שר האוצר המיועד, סקוט בסנט, בשימוע לקראת מינויו. "במלחמת האזרחים, בשפל הגדול, במלחמת העולם השנייה ובקורונה – משרד האוצר, יחד עם הממשלה כולה והקונגרס, השתמש ביכולתו ליטול הלוואות כדי להציל את המדינה, להציל את העולם ולהציל את העם האמריקני. נכון לעכשיו, יהיה קשה לעשות זאת שוב".

רוב הגידול בחוב נובע מהוצאה מוגברת על תוכניות רווחה המושפעות מן הדמוגרפיה, מסביר הפוסט. בני דור ה"בייבי בום" פורשים במספרי ענק, ומגבירים את הנטל על הביטוח הלאומי ומדיקר העלולים להגיע לחדלות פרעון בעשור הבא. לכך מצטרפות עלויות עתק של הריבית על ההלוואות המשמשות לכיסוי הגרעון השוטף.

המציאות כנראה תהיה גרועה עוד יותר, שכן תחזיות המשרד לתקציבים מבוססות על תרחישים מיטביים שכנראה לא יתממשו, ובעיקר על כך שהטבות המס יפקעו השנה ולא יתחדשו, כך שהאוצר יזכה בהכנסות ניכרות. אבל, כאמור, טראמפ והרפובליקנים רוצים להאריך אותן.

אנשי הסגל בוועדת התקציבים של בית הנבחרים, שבשליטת הרפובליקנים, הפיצו בימים האחרונים מזכר בן 50 עמודים בנוגע לחוק המס, בתקווה שניתן יהיה לזרז אותו לפני הפיליבסטר הצפוי בסנאט. אלא שבסנאט גוברת הדרישה לייצר אסטרטגיה חשבונאית אשר תנטרל את השפעות הקלות המס על החוב הצפוי, בכך שתצא מתוך הנחה שההקלות יימשכו – וכך יצטרכו הסנאטורים לבצע פחות התאמות בתוכנית.

אולם, מומחים חוששים מהאופן בו יגיבו מלוויה של ארה"ב למהלך שכזה. רוכשי אג"ח כבר דורשים מהממשל ריבית גבוהה יותר בשל התמונה הפיסקלית הבעייתית. הריבית על אג"ח האוצר ל-30 שנה הגיעה בסוף השבוע שעבר לקרוב ל-5% - השיעור הגבוה ביותר מאז 2007, ערב המשבר הפיננסי.

הדמוקרטים טוענים, שהמציאות הפיננסית מחייבת את הרפובליקנים למתן את הקלות המס ואף להגביר את הנטל על העשירים והחברות הגדולות. טראמפ מצידו בונה על מכסים גבוהים – שאכן יסייעו לקופת האוצר, אך יאיצו את האינפלציה ויגדילו את הנטל על הצרכנים.