ציון F לגיל אגמון בהשקעה במניות

דלק רכב היתה המניה הבולטת בין חברות מדד ת"א 100 ב-2007, כשהציגה תשואה של 104%. החברה, המנוהלת על-ידי גיל אגמון, שולטת כבר למעלה מעשור בשוק הרכב הישראלי.

נראה ש-2008 תהיה שנה טובה עוד יותר לחברה, שהרוויחה 323 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2007 - אם לא תתרחש הרעה משמעותית בסביבה הגיאופוליטית או ירידה חדה בפעילות במשק.

דלק רכב, שמייבאת מכוניות מאזדה ופורד, הרוויחה 323 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2007, למרות מיעוט יחסי של דגמים חדשים ולמרות בעיות של אספקה מיצרניות הרכב, שהיקשו על מיצוי הגיאות בביקושים.

דווקא חברת פורד - אחת משתי הספקיות של החברה ובעלת השליטה במאזדה, הספקית העיקרית של דלק רכב - עשויה לייצר לדלק רכב את אחת הנפילות הבודדות ב-2007.

מניית פורד ירדה בסוף השבוע שעבר למחיר של 6.13 דולרים, שמייצג שווי שוק של 12.9 מיליארד דולר ומהווה שפל של 22 שנה. זאת, לאחר שנתוני המכירות של דצמבר הראו שהחברה הודחה ב-2007 ממעמדה כיצרנית הרכב השנייה בגודלה בארה"ב, לטובת חברת טויוטה.

גיל אגמון, מנכ"ל דלק רכב, האמין כנראה בכוחו של מארק פילדס - סגן נשיא בכיר בפורד ונשיא חטיבת אמריקה של החברה - לבצע את המהפך העסקי שעשה בשנות ה-90' בחברת מאזדה.

אגמון רכש 2.2 מיליון ממניות פורד באפריל 2006, בשווי של 70 מיליון שקל ובמחיר ממוצע של 6.8 דולרים למניה. לפי שעה נראה שאגמון ראוי לציון C, אם לא F, על השקעתו בחברה.

למרות שהחברה האמריקנית עברה מהפסד של 12 מיליארד דולר ב-2006 לרווח של 88 מיליון דולר בינואר-ספטמבר 2007 - כלומר זהה לרווח של דלק רכב עצמה - שוק המניות לא מאמין ביכולתה של פורד לשקם את מעמדה בשוק האמריקני.

דלק רכב מציגה את השקעתה בחברת פורד לפי שווי השוק שלה, ועל כן היא צפויה להיפגע הן מירידת ערך המניה והן מהתיסוף החזק בשווי הדולר ברבעון החולף.

מניית פורד נחתה ברבעון הרביעי של 2007 מ-8.49 דולרים ל-6.73 דולרים בסופו; הדולר נחלש מ-4.01 ל-3.85 שקלים לדולר בסוף דצמבר 2007, כך שבהנחה שאגמון לא נואש מהשקעתו בפורד במהלך הרבעון, דלק רכב צפויה לרשום הוצאות מימון של כמעט 18 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2007 - רק בשל החזקתה במניית פורד.