מוסדיים ישקיעו באג"ח רק אם קיבלו מידע מראש

מוסדיים יהיו רשאים להשקיע באיגרת חוב, סחירה או בלתי סחירה, רק אם קיבלו את נוסח תעודת איגרת החוב של החברה המנפיקה, שטר הנאמנות וכל מסמך נלווה אליהם - לפחות חמישה ימי עסקים לפני ההשקעה. כך נכתב בהוראה של סגן הממונה על שוק ההון באוצר, אריק פרץ.

נוהג קלוקל שנוצר לפני תקופת המשבר וממשיך גם בהנפקות המתרחשות בימים האחרונים, מוביל לכך שהחברות המנפיקות פונות לגופים המוסדיים ערב לפני ההנפקה ומעבירות להם את תנאיה. למרות שלכאורה אין סיבה שהגופים המוסדיים יחלקו מאות מליוני שקלים מכספי העמיתים כאשר אין בידם די זמן ללמוד את תנאי ההנפקה ולהתמקח על תנאיה; בשל עודף הכסף הנזיל שבידי הגופים המוסדיים, הנפקות רבות זוכות לביקושי יתר מבלי שהגופים המוסדיים למדו כראוי את תנאי ההנפקה.

החברות המנפיקות מנצלות את הכשל הזה, ולכן החליט הרגולטור להתערב בעניין. "נוצרים מצבים בהם הגופים המוסדיים נתקלים בקשיים בקבלת מידע ביחס לחברה המנפיקה וביחס לפרטי ההנפקה. בפעמים בהן המידע הנדרש אכן נמסר, נוצרת בעיה המתייחסת לפרק הזמן הקצר שחולף מהרגע שהמידע מגיע לגוף המוסדי ועד למועד ביצוע ההשקעה", ציין פרץ במכתבו לגופים המוסדיים, והוסיף: "לאור חידושי גיוסי החוב שחלו בתקופה האחרונה ובמטרה להבטיח כי הגופים המוסדיים יבחנו בצורה מהימנה ומעמיקה את פרטי ההנפקה, כתב הנאמנות וכל מסמך הרלוונטי להנפקה - יוכלו הגופים להשקיע בהנפקה רק אם קיבלו מידע על ההנפקה חמישה ימים מראש".