גורל עסקת מליסרון-בריטיש תלוי בציבור - ובמגדל

גורל עסקת-הענק, שבה עומדת מליסרון לרכוש את בריטיש-ישראל בכ-1.7 מיליארד שקל, תלוי בציבור בעלי מניות המיעוט בכלל, ובחברת הביטוח מגדל בפרט. אנליסט מגדל שוקי הון, אדר עציוני, ניתח היום (א', 13.2.11), את המצב שנוצר, לאחר שבריטיש, בשליטת לואי נואי, החליטה למכור את גרנד קניון לחברה פרטית של נואי כדי לאפשר את העסקה.

בדיקת News1 העלתה, כי חברת מגדל עצמה עשויה לקבוע אם העסקה תצא לפועל אם לא, כמפורט בהמשך.

עציוני וכתב News1 מסבירים את המצב שנוצר:

• בריטיש-ישראל חייבת, על-פי הוראת הממונה על הגבלים עסקיים, למכור את אחזקותיה בגרנד קניון בחיפה, 70%, כדי להקטין את הריכוזיות בענף הקניונים, שתתחזק עם עסקת מליסרון-בריטיש;

• בריטיש מבקשת למכור את אחזקותיה בגרנד קניון לחברה פרטית של לואי נואי, בכ-790 מיליון שקל;

• סעיפים 270 ו-275 לחוק החברות קובעים, כי עסקה כזו בין בעלי עניין טעונה בין היתר אישור אסיפה כללית של החברה. באסיפה , דרושה הסכמה של לפחות 33% מבעלי מניות המיעוט לעסקה, כדי להבטיח את האינטרסים של הציבור;

• מבנה ההון בבריטיש הוא: לואי נואי ופויו זבלדוביץ - 71.5%, הציבור הרחב ומוסדיים - 28.5%. לכן, יש צורך שלפחות 9.5% מבעלי מניות המיעוט - שליש - יצביעו בעד העסקה;

• מגדל מחזיקה 7.5% בבריטיש, כלומר יש לה כמעט שליש ממניות המיעוט. אם מגדל תחליט שהעסקה טובה לחברה, ותצביע בעדה, יהיה על בעלי השליטה לגייס 2% נוספים בלבד ממניות הציבור;

• בעלי המניות בציבור יצטרכו לשקול, האם כדאי שבריטיש תוותר על גרנד קניון, שהוא אחד הנכסים העיקריים שלה. הם מצפים שמליסרון תבטיח להם הצעת רכש, כלומר לקנות מהם את מניותיהם. באיזה מחיר? זו שאלה חשובה שתקבע איך יצביעו;

• יש להניח שרבים מבעלי המניות מצפים להחלטת מגדל, שתתקבל לאחר בדיקה כלכלית, האם כדאי או לא כדאי למכור את הקניון לחברה הפרטית של לואי. אפשר להניח שרבים ילכו בעקבות החלטת מגדל, העשויה לקבוע כך את גורל העסקה.