הרשי פרידמן, הבעלים החדש של חברת אזורים, יעמיד למכירה את חלקה של החברה - 50 אחוז - בקניון עיר ימים בנתניה, כך מעריכה חברת מגדל שוקי הון. אזורים מתמחה בבנייה למגורים, ומכירת חלקה בקניון תאפשר לה לגייס עשרות מליוני שקלים לחיזוק מבנה ההון שלה.
הקניון, בן 70,000 מ"ר שטח מניב, נמצא בבעלות משותפת של אזורים ושל קבוצת שיכון ובינוי, בשליטת
שרי אריסון. שתי החברות הן הבעלים זה שנים רבות של המגרש בן 58 הדונם שעליו נבנה הקניון. ככל הידוע, יש לשיכון ובינוי זכות סירוב ראשונה לרכישת חלקה של אזורים.
הקניון יהיה הגדולים בארץ. הוא נמצא בשלבי בנייה מתקדמים, והקבלן הראשי הוא דניה-סיבוס. ההשקעה (יחד עם היוון שויו הריאלי של המגרש, נכון להיום) היא 450 מיליון שקל, וממומנת מהון עצמי ומליווי בנקאי. שטחים רבים כבר הושכרו, בין היתר לריבוע הכחול, וכן לשורת רשתות ארציות. הוא צפוי להיפתח בקיץ הקרוב. הקניון נמצא בלב אזור מגורים מתפתח, שבו הולכות ונבנות אלפי דירות.
|
|
|
מגדל שוקי הון - אזורים - הסכם למכירת השליטה להרשי פרידמן
|
|
הבוקר (28.2.11) דווח על מכירת השליטה באזורים (כ-64%) לחברה בשליטתו של הרשי פרידמן בתמורה ל-300 מ' ₪. העסקה משקפת לאזורים שווי של כ-470 מ' ₪, כ-9% מתחת לשווי הסחיר. השלמת העסקה תלויה במספר תנאים מתלים, כאשר העיקריים שבהם: הסכמת בנק מזרחי, ביטול השעבוד השני על המניות לטובת בעלי האג"ח, אישור הממונה על ההגבלים העסקיים ופרסום הדוחות השנתיים.
מבחינת אזורים, עצם קיום העסקה הוא חיובי. לאורך השנים האחרונות נטל החוב הכבד והעדר בעל שליטה דומיננטי, הכבידו על התנהלות החברה. עם השלמת העסקה והשינויים שיבואו לאחריה, תתפזר העננה מעל החברה וביחד עם הזרמות כספים לצורך חיזוק המאזן, צפויה החברה לשפר מהותית את ביצועיה הפיננסים.
לגבי המחיר, להערכתנו, השווי לפי תירכש החברה איננו משקף את השווי במלואו, שכן העסקה בוצעה תחת לחץ של זמן, תוך התניות להזרמות כספים נוספות ובמסגרת אילוצים של הבנק המממן. בהינתן כי בעל השליטה החדש ישמור על המיקוד בעסקי הליבה ולא יגרור את החברה להרפתקאות נוספות בשדות זרים, הנהלה חדשה וגב פיננסי חזק, צפויים להזניק את החברה קדימה ולממש את הפוטנציאל במותג החזק של החברה בענף המגורים בישראל. כמו כן, אנו צופים כי יעשה ארגון מחדש של נכסי החברה, כולל מכירת מספר נכסים, כאשר הגדול בהם יהיה קניון עיר ימים (50%).
באופן כללי, יש לציין כי העובדה כי הרוכש אינו גוף בעל נוכחות מהותית בשוק הישראלי, שומרת על הסטטוס קוו הקיים ללא שינוי מאזני הכוחות הקיימים.
אנו סבורים כי באם יחולו ירידות במניה לאור ההודעה, יהיה זה מועד נוח להתחיל לאסוף סחורה לקראת ההשבחה העתידית.
אנו מסקרים את החברה בהמלצת קנייה, כאשר מחיר היעד יעודכן לאחר הדוחות השנתיים.
|
|
|
|
אם שיכון ובינוי לא תגלה עניין ברכישת חלקה של אזורים, יוציא פרידמן את הנכס למכירה בשוק הנדל"ן המקומי. מי שלא תוכל לקנות אותו היא חברת מליסרון של האחים עופר, שהממונה על הגבלים עסקיים כבר חייבה אותה למכור קניון גדול אחד, כדי שלא יווצר מונופול עם רכישת בריטיש-ישראל.
קונה אפשרי היא קבוצת עזריאלי, אך לאור התנופה בפעילות הקניונים שלה, עשויה גם אצלה לעלות שאלת הריכוזיות בענף. קונים–בכוח אחרים, ללא בעיות של ריכוזיות, הם גזית-גלוב וקבוצת נוחי דנקנר, שתיהן בעלות מרכזים מסחריים.
|
|
|
|
פחות הוצאות, יותר מזומנים
|
|
|
מכירת 50% מהקניון תיתן לאזורים את היתרונות הבאים:
|
| ▪ ▪ ▪ |
- חיסכון של מיליוני שקלים , שעליה להעמיד למימון חלקו של ההון העצמי בהשקעה;
- חסכון בהלוואה בנקאית גדולה;
- יציאה מתחום הנכסים המניבים, שלחברה אין בו התמחות;
- הגדלת הנזילות של החברה בעשרות מיליוני שקלים;
- ריכוז כל מומחי הקבוצה בבנייה למגורים, שהיא התחום החזק שלה.
|
|
| תאריך: |
01/03/2011
|
|
|
עודכן: |
01/03/2011
|
|
|
תפוס כינוי יחודי
הצעה ליום טיול מלא המשלב את חצר כנרת, מצפה השלום, עין פיק, רחוב...
![אזהרה ממנהטן [צילום: יוקי איוומורה, AP]](https://media.news1.co.il/Thumbs/87/NEWSY200b5e090ece1c4c4fb9ca27501278b7ea.jpg)
