הריבוע הכחול קיימה (יום ג', 5.8.03) מכרז למשקיעים מוסדיים, ובמסגרתו ביקשה לגייס 200 מיליון ש"ח בהנפקה משולבת של אגרות חוב סטריט ואגרות חוב להמרה. ואולם, בזכות עודפי ביקוש גדולים ביותר, שהסתכמו ב-700 מיליון ש"ח, הצליחה החברה לגייס 400 מיליון ש"ח - בריבית דולרית של 5.9% לשנה.
חברת מעלות דירגה את אגרות החוב שיונפקו ב-AA, וציינה כי "דירוג האשראי של הרבוע הכחול משקף מעמד עסקי מוביל ומיצוב פיננסי גבוה מהממוצע". בזכות דירוג חיובי זה, הוזרמו הזמנות רבות בהנפקה. את ההנפקה מנהלת חברת פועלים אי.בי.אי.
הנפקת הריבוע הכחול כוללת התחייבות לצאת בהצעת רכש לאגרות החוב, אם דירוג מעלות יירד בעתיד מתחת לרמה מסויימת או שהחברה תהפך לחברה פרטית. כמו כן, התחייבות של החברה להימנע מחלוקת דיבידנדים ברבעונים בהם היא לא תעמוד ביחסים פיננסים מסויימים.
כזכור, לאור התגובות בשוק ההון לתוכנית ההנפקה של ריבוע כחול, החליטה החברה בעצה אחת עם פועלים אי.בי.אי מנהל ההנפקה, להעלות את סכום הגיוס המתוכנן היום מ-150 לכ-200 מיליון ש"ח. איגרות החוב מוצעות בחבילות המורכבות מאגרות חוב סטריט ואגרות חוב להמרה ביחס שווה. כלומר, כל 100 ש"ח ע.נ אגרות חוב כוללות 50 ש"ח ע.נ אגרות חוב סטריט ו-50 ש"ח ע.נ איגרות חוב להמרה.
איגרות החוב המונפקות הינן צמודות מדד, בריבית שנתית קבועה שתיקבע במכרז ההנפקה. המכרז הינו על תוספת הריבית מעל תשואת אגרות חוב ממשלתיות לתקופה דומה - כיום 4.8% - עד לתוספת מקסימלית של 1.5%.
איגרות החוב להמרה הוצעו במח"מ של 5 שנים לפדיון בשלושה תשלומים שווים בשנים 2007, 2009 ו-2011 ביחס המרה של 49.5 ש"ח לכל 1 ש"ח ע.נ (פרמיה של כ-16% מעל לשערה הנוכחי של מניית רבוע כחול). אגרות החוב סטריט מוצעות במח"מ של 8 שנים לפדיוןן בשלושה תשלומים שווים החל משנת 2012 עד 2014, עם אפשרות לפידיון מוקדם של שליש מהקרן בכל אחת מהשנים 2006, 2008 ו-2010 (מח"מ 4.5 שנים)
הריבוע הכחול נשלטת על-ידי קבוצת ברונפמן-אלון אחזקות (78%). דודי ויסמן הוא הגורם המקומי הבכיר מקרב בעלי השליטה. החברה נחשבת לאחד מ"יצרני" המזומנים הגדולים במשק. בארבע השנים האחרונות הסתכם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת של החברה בכ-300 מיליון ש"ח לשנה. ה-EBITDA של החברה הגיע למעל 400 מיליון ש"ח בשנה בממוצע בחמש השנים האחרונות. כמו כן החברה נהנית מאיתנות פיננסית גבוהה עם יחס הון מאזן של למעלה מ-40% .
עם רכישת השליטה בריבוע כחול על-ידי קבוצת ברונפמן-אלון, החלה החברה בגיבוש תוכנית אסטרטגית כוללת ל-3-5 השנים הבאות, אשר תבחן גם את אפשרויות הסינרגיה עם פעילות דור-אלון, אשר ביחד מהווים כיום את הגוף הקמעונאי הגדול בישראל, עם מחזור כספי שנתי של כ-10 מיליארד ש"ח.
תחומי הסינרגיה שנבחנים, כוללים, בין היתר: פתיחת תחנות דלק בצמוד לסניפי הרשת, פתיחת סגאפרדו ופיצה האט בסניפי הרשת וניצול היתרונות לגודל באספקטים שיווקיים ותפעוליים, כגון: כרטיסי אשראי, מועדוני לקוחות ורכישת מדיה ועלויות ביטוח.
