סגן נשיאת בית המשפט המחוזי בתל אביב, איתן אורנשטיין, החליט (יום ג', 5.4.16) לפרק את קבוצת חברות הנדל"ן שבשליטת ענבל אור. לדבריו, התמונה המצטיירת על הקבוצה היא קשה ועגומה, וסיכויי הבראתה קלושים ביותר. אורנשטיין מינה את עו"ד איתן ארז למפרק זמני של החברות ולכונס נכסים זמני של אור עצמה. הוא הסמיך את ארז לפעול לסיום כל פרויקט בדרך שימצא לנכון.

אורנשטיין אומר: "עד כה נמנעתי מהעברת החברה לפירוק, שכן נטיית בית המשפט לאפשר הבראה. אולם השתכנעתי שאין סיכוי סביר להבראת החברה". השופט מנה את הגילויים על-אודות עירוב כספי הרוכשים זה בזה, ואת משיכת הכספים לצרכים האישיים של אור. אורנשטיין קבע, באמצו את עמדת בנק מזרחי-טפחות, כי "החברות נוהלו בשיטת הפירמידה", וציין את הצ'קים החוזרים ואת אי-העמידה של אור בתשלומים לקופת ההקפאה.

"הנזק כתוצאה מפירוק אינו גדול מהנזק בהליך ההקפאה", קבע אורנשטיין. הוא ציין, כי החברות בקבוצה הולכות וצוברות חובות וריביות. "מסד הנתונים שהונח בפני מעיד על חדלות פירעון. לחברות חובות במאות מיליוני שקלים, וקיימות תהיות בקשר למהימנות הדוחות הכספיים שהוגשו. מסקנתי אפוא, כי יש מקום למתן צו לפירוק החברות".

לדברי אורנשטיין, אור ערבבה את הכספים של הפרויקטים השונים ומכרה אותם בשיטת over-booking, וכך נוצר חשבון פירמדיאלי ששימש לצורכי כל הפרויקטים ולפעילות השוטפת של החברות. בצורה זו, נוצר חוסר מהותי בכספים שאמורים להיות מוחזרים לרוכשים שברצונם לבטל את העסקות עם אור.

עוד עומד אורנשטיין על מצבת החובות העצומה של הקבוצה. היא זקוקה ל-143 מיליון שקל כדי להשלים את הפרויקטים; חייבת 50 מיליון שקל לרוכשים שביטלו את העסקות. כנגד סכומים אלו, אין לקבוצות נכסים של ממש, הסיכוי לרווחים בפרויקטים הוא אפסי ונכסיה האישיים של אור משועבדים לבנק מזרחי-טפחות. העובדה שאור נזקקה להלוואה של 7.5 מיליון שקל משלי נרקיס תמורת ריבית של 25%, מלמדת גם היא עד כמה מצבה קשה.

לדברי אורנשטיין, אין סיכוי של ממש שהנושים יאשרו הסדר איתם, וזאת לנוכח התנגדות בנק מזרחי, העובדים ורוכשי הדירות. אור לא הציגה משקיע של ממש ואין מקורות כספיים למימון הפעלת החברות אם הקפאת ההליכים תוארך, כפי שביקשה אור.

אורנשטיין גם מסתייג מהדוחות הכספיים של הקבוצה, בציינו בין היתר שנרשמה בהם קרקע בדרום בבלי - אך זכות זו תלויה בתביעה שכלל לא הוגשה. עוד הוא מציין, כי החברות רשמו רווח של 15 מיליון שקל לאחר ששינו את הרישום של פרויקטים, למרות שבשטח לא חל כל שינוי שיצדיק זאת. לבסוף מזכיר אורנשטיין בהקשר זה את הערכת מוניטין הקבוצה ב-3 מיליון שקל מחד-גיסא, ואת ההתעלמות מחובות של מיליוני שקלים לרשות המיסים מאידך.

לדעת אורנשטיין, קיים חשש מפני המשך ניהול החברות בידי אור, אשר משכה מהן כספים לצרכיה האישיים - ולא ניתן להבטיח שהיא לא תמשיך לעשות זאת. הוא גם מביע את החשש, שאור תמשיך למכור דירות מעבר למספר שאושר לה ולא תוכל לעמוד בהחזרים לרוכשי-היתר. עוד מזכיר אורנשטיין בהרחבה את פרשת הדירה שמכרה אור לעופר לוזון, ולאחר מכן שעבדה לטובתו של נרקיס, ודוחה את הסבריה כאילו הוטעתה בידי נרקיס.

אור יצאה בריצה עם עורך דינה מבית המשפט, כדי לחמוק משאלות העיתונאים, נכנסה למכונית ומיד נסעה.