פרישתו הפתאומית של מנכ"ל ומייסד-שותף של אנבידיה ג'נסן הואנג בעקבות חשיפת קשריו עם חשודה בריגול סיני מטלטלת את תעשיית השבבים העולמית (יום ו', 13.11.26). מניית אנבידיה השלימה צניחה של יותר מ-30% משיאה על-רקע הפרשה וגל הירידות במניות חברות הבינה המלאכותית. סוכנות הידיעות AP דיווחה כי מתחרותיה של החברה מתחזקות מתוך הערכת משקיעים שהלקוחות ימהרו לגוון את ספקי השבבים.
הטלטלה בצמרת אנבידיה מחקה למעלה מטריליון דולר משווי השוק של החברה בתוך חודש, והורידה אותו אל מתחת לרף ארבעה טריליון הדולרים לראשונה מאז יולי 2025. בשבוע האחרון לבדו איבדה ענקית השבבים קרוב ל-500 מיליארד דולר מערכה ורשמה שבוע שישי רצוף של ירידות. דירקטוריון החברה מינה ב-12.11.26 את סמנכ"לית הכספים קולט קרס למנכ"לית זמנית במקומו של הואנג.
התפטרותו של הואנג הגיעה לאחר פתיחת חקירת דירקטוריון סביב רומן שניהל עם אזרחית סין אליס הואנג, החשודה בריגול לטובת בייג'ינג. ניו-יורק טיימס (New York Times) וסוכנות רויטרס (Reuters) חשפו עדויות על קשרים אינטימיים נוספים שניהל עם עובדות בחברה, לצד תביעת בעלי מניות שהוגשה בעקבות המשבר. זעזוע זה החריף מגמת מימושים רחבה במניות הבינה המלאכותית בוול סטריט בשל ספקות לגבי כדאיות ההשקעות האדירות בענף ועליית תשואות האג"ח בארה"ב.
מניית אנבידיה (ספטמבר-נובמבר 2026, בדולר)
230
226
211
227
229
239
226
217
216
202
179
166
163
04.09
08.09
14.09
21.09
28.09
05.10
12.10
19.10
26.10
02.11
09.11
12.11
13.11
המתחרות מזהות הזדמנות לשבירת המונופול
מניותיהן של יצרניות השבבים המתחרות ברודקום, אינטל ו-AMD התחזקו מיד לאחר הודעת הפרישה, כשמניות AMD וברודקום זינקו בכמעט 6% ביום ההתפטרות והשלימו עליות דו-ספרתיות חדות בסיכום ארבעת ימי המסחר הראשונים של השבוע. לחץ המכירות הרוחבי בסקטור הטכנולוגיה קיזז למחרת חלק מהעליות, בשעה שאנליסטים מצביעים על שינוי מבני בשוק. הממונה הראשי על בינה מלאכותית בחברת הייעוץ West Monroe ברט גרינסטיין העריך: "זה עשוי להפוך את מה שהיה למעשה מונופול למרוץ צמוד מחדש, כשהמתחרות ממהרות לענות על הביקוש הגובר".
גרינסטיין הוסיף כי תזוזה בשוק תגוון את שרשרת האספקה ותיצור מבחר רחב יותר ללקוחות. אנבידיה עדיין מחזיקה ביתרון טכנולוגי במעבדים גרפיים מול מתחרותיה ומול ענקיות הענן גוגל, אמזון ומיקרוסופט, המפתחות שבבים עצמאיים. פרופ' למימון באוניברסיטת קרנגי מלון צ'סטר ספאט הדגיש כי רווחי המתחרות יהיו קטנים מהפסדי אנבידיה, והעריך כי הלקוחות יהפכו "מהססים הרבה יותר לרכז את רכישותיהם אצל ספק יחיד".
הואנג הוביל את אנבידיה מאז שנת 1993 ובחודש מרס חזה צבר הזמנות של טריליון דולר לשבבי החברה עד סוף השנה. הוא נהנה מגישה ישירה לנשיא ארה"ב דונלד טראמפ ולצמרת הממשל בבייג'ינג ופעל לבלימת רגולציה מחמירה על התחום. יו"ר ועדת בית הנבחרים לסין ג'ון מולנאר קרא לו להשיב בקונגרס על החשש מדליפת טכנולוגיה רגישה, והפרשה צפויה להוביל להקשחת הגבלות היצוא על שבבים אמריקניים.
החמרת הגבלות היצוא האמריקניות עשויה לחזק את יצרנית השבבים הסינית וואווי, המתחרה באנבידיה בשוק המקומי. עמיתת מחקר במכון המדיניות Asia Society ליזי לי העריכה כי חברות סיניות יאיצו רכישת כוח מחשוב מעבר לים טרם הטלת מגבלות חדשות. לי אמרה: "יצרניות השבבים הסיניות כבר זינקו בעקבות הצרות של אנבידיה, אך מפתחי הבינה המלאכותית בסין תלויים במערכת שלה, ולכן זו גם הזדמנות וגם כאב ראש עבור סין".
מניית אינטל (ספטמבר-נובמבר 2026, בדולר)
96
104
97
122
116
116
101
92
90
66
59
61
60
04.09
08.09
14.09
21.09
28.09
05.10
12.10
19.10
26.10
30.10
09.11
12.11
13.11
בחינה מחודשת של עסקות המימון המעגלי והנפקות הענק
הזעזוע באנבידיה מציב תחת ביקורת גוברת את אסטרטגיית "המימון המעגלי" שהובילו הואנג וקרס, שבמסגרתה השקיעה אנבידיה בחברות טכנולוגיה הרוכשות ממנה שבבים. מניית חברת CoreWeave, שאנבידיה מחזיקה בכמעט 13% ממניותיה ומשכירה גישה לשבביה בענן, צנחה בכמעט 7% לאחר התפטרות הואנג. סמנכ"ל הצמיחה בחברת International Services ג'יי אלדברט הגדיר את שיטת המימון המעגלי מערכת יחסים פנימית מסוכנת, וציין כי הנהלות בענף מיהרו לגבש תוכניות גיבוי למימון פעילותן.
האנליסט הבכיר בחברת המחקר eMarketer אסא הייקן הגדיר את ההתפטרות "רגע מכונן עבור אנבידיה, שנדרשת להוכיח שתשמר את הדומיננטיות שלה ללא המנהיג שבנה אותה". לי ציינה כי המשבר פורץ בעת שהשווקים מפקפקים בקיימות ההוצאות בענף ולאחר בחירות האמצע בארה"ב שחיזקו תומכי רגולציה. המשקיעים בוחנים כעת את השפעת הטלטלה על הנפקת חברת Anthropic בשווי 1.3 טריליון דולר ועל דוחות אנבידיה ב-17.11.26.
בעקבות השבעת חברי הכנסת הערבים, עולה הדרישה כי נבחרי הציבור הנשבעים אמונים למדינה יכבדו את טקסיה הרשמיים ואת שירת "התקווה" לכל הפחות בנוכחות פאסיבית באולם - גם מבלי לשיר את המילים ...
אמזון
תפוס כינוי יחודי
