גם כצמן וסגל כבר אינם חסיני מיתון

חברת אקוויטי וואן (1.59%, 17.29), המרכזת את הפעילות בתחום הנדל"ן המניב של גזית גלוב של חיים כצמן ודורי סגל ברחבי ארה"ב, סיימה את הרבעון השלישי של 2008 בתוצאות חלשות. התוצאות משקפות היטב את הסביבה העסקית המאתגרת בכלכלה האמריקנית, המצויה תחת עננה כבדה של משבר האשראי הגלובלי ומקשה על אקוויטי להציג צמיחה משמעותית בפעילותה.

הפחתה של 32.7 מיליון דולר בגין ההשקעה בחברת הנדל"ן דים (DIM) המוחזקת ב-46.5%, נוכח צניחת מניותיה, הובילה את אקוויטי וואן להפסד של 21.4 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2008, 0.29 דולר למניה לעומת רווח של 10.7 מיליון דולר - 0.14 דולר למניה ברבעון המקביל של 2008. את תשעת החודשים הראשונים של שנת 2008 סיימה אקוויטי וואן עם ירידה של כ-34% ברווח הנקי לעומת התקופה המקבילה ל-28.9 מיליון דולר - 0.39 דולר למניה.

בעקבות ההפחתה של ההשקעה, FFO של אקוויטי - מדד מקובל בענף הנדל"ן המייצג את הרווח הנקי בתוספת דיבידנדים מהשקעות בניירות ערך - בתוספת פחת והפחתות ובניכוי הוצאות והכנסות חד פעמיות ברבעון, הסתכם ברבעון השלישי הפסד של 9.8 מיליון דולר לעומת רווח של 22.3 מיליון דולר ברבעון המקביל.

בניכוי ההפחתה בגין DIM (שאינה נחשבת תזרימית), עלה ה-FFO של אקוויטי וואן ברבעון השלישי ב-4% לעומת הרבעון המקביל ל-22.9 מיליון דולר, 0.31 דולר למניה, ועקף ב-0.1 דולר למניה את התחזיות של 11 אנליסטים בוול סטריט.

אקוויטי וואן, מחזיקה בבעלותה 162 נכסים קמעוניים מניבים (מתוכם 145 מרכזים מסחריים) בשטח של 1.6 מיליון מ"ר, 7 נכסים בפיתוח ופיתוח מחדש, 6 נכסים לא קמעוניים וכן ב-4 קרקעות ברחבי ארה"ב (54% מהן בפלורידה).

התחום של מרכזים מסחריים מעוגני סופרמרקטים בו מתמחה אקוויטי וואן, נחשב פחות פגיע בפני מיתון, אך האווירה הקודרת והפגיעה בענ"ף הנדל"ן ופיננסים, מעלים חששות כי גם בתחום הנדל"ן המסחרי "לא לעולם חוסן".

בעקבות כך, ההכנסות מדמי שכירות של אקוויטי וואן ירדו ברבעון השלישי של השנה ב-6.8% לעומת הרבעון המקביל ל-44.4 מיליון דולר. סך ההכנסות של החברה רשמו ירידה של 8% לעומת הרבעון המקביל ל-61.6 מיליון דולר.

הרווח התפעולי התזרימי בניכוי הוצאות פחת וריבית (NOI) בנכסים זהים הניתנים להשוואה על סמך בסיס דומה גם בשנה שעברה (ה-Same Property NOI) של אקוויטי וואן, המנוהלת על-ידי ג'ף אולסון, לא השתנה ברבעון השלישי של 2008 לעומת הרבעון המקביל.

עם זאת, שיעור התפוסה בנכסי אקוויטי וואן הסתכם נכון לסוף הרבעון השלישי של 2008 ב-92.3% - ירידה של 0.4% לעומת הרבעון השני ו-1.1% לעומת התקופה המקבילה ב-2007 - נתונים המצביעים כי גם-אם פחות מאחרים, אקוויטי נפגעת מן המשבר הכבד בארה"ב גם-כן.

בעקבות כל התנאים המאתגרים בשווקים, אקוויטי הורידה בפעם השנייה השנה את תחזיות ל-FFO לשנת 2008 כולה, מטווח של 1.4-1.36 דולר למניה ל-1.37-1.34 דולר למניה.

ההון העצמי של אקוויטי וואן הסתכם נכון לסוף ספטמבר 2008 ב-945.4 מיליון דולר והוא ממנף מאזן של 2.1 מיליארד דולר, כלומר החברה ממונפת בשיעור של 44.5%.

מניית אקוויטי וואן רשמה מתחילת השנה תשואה שלילית של 26% והחברה נסחרת בניו-יורק לפי שווי שוק של 1.26 מיליארד דולר.

לנוכח התוצאות החלשות של אקוויטי וואן וההפסד בהיקף של 46 מיליון יורו שרשמה חברה הבת הפינית סיטיקון, גם גזית גלוב לא צפויה לרשום תוצאות חיוביות במיוחד ברבעון השלישי של 2008.