הימור המשקיעים: ג'נרל מוטורס לא תשרוד

למרות החלטת הממשל בארה"ב להעניק לענקית הרכב ג’נרל מוטורס (-14.7% , 3.0) הלוואות חירום בסך 9.4 מיליארד דולר בשלושה וחצי השבועות הקרובים, המשקיעים בוול סטריט מעריכים כי לא יהיה די בכך כדי למנוע פשיטת רגל של יצרנית המכוניות הגדולה בארה"ב.

מניית GM נפלה בקרוב ל-15% במסחר בוול סטריט, בהמשך לנפילה של 22% אתמול, ומחקה בכך זינוק של 23% שרשמה ביום שישי שעבר בעקבות אישור סיוע חירום ממשלתי למגזר הרכב בארה"ב. במסחר בחוזי credit default swap - CDS - עולה העלות השנתית של ביטוח כנגד חדלות פירעון באג"ח של ענקית הרכב ג'נרל מוטורס בסך 10 מיליון דולר לתקופה של חמש שנים לרמה של 81.5% (8.15 מיליון דולר) לעומת 79% אתמול, לפי נתוני CMA דאטהוויז'ן. בנוסף לכך, נדרשים המבטחים לתשלום של 5% נוספים (500 אלף דולר) מדי שנה. מכירותיה של GM בארה"ב צנחו השנה ב-22% - נפילה חדה יותר מירידה של 16% במכירות שרשם המגזר כולו.

נשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש, הודיע ביום שישי שעבר כי הממשל האמריקאי יעניק הלוואות חירום בסך 17.4 מיליארד דולר ליצרניות המכוניות GM וקרייזלר. לדבריו, הסיוע נועד למנוע קריסה של תעשיית הרכב בארה"ב, שתוביל לפגיעה חמורה בכלכלה ולהחרפת המיתון.

כתנאי לסיוע, שיוענק לענקיות הרכב למשך תקופה של שלושה חודשים, ייאלצו החברות להוכיח יכולת קיום פיננסית ולעבור מהלכים מקיפים של ארגון מחדש, ציין בוש. במסגרת התוכנית, תקבל GM סיוע בסך 9.4 מיליארד דולר. קרייזלר, יצרנית המכוניות השלישית בגודלה בארה"ב, תקבל סיוע בסך 4 מיליארד דולר. בפברואר יקבלו החברות 4 מיליארד דולר נוספים.

שתי החברות הזהירו החודש כי ללא סיוע ממשלתי, לא יצליחו לשרוד. פורד, יצרנית המכוניות השנייה בגודלה בארה"ב, הודיעה החודש כי היא אינה זקוקה לסיוע ממשלתי - אך הזהירה כי גם היא תגיע לסף פשיטת רגל אם ג'נרל מוטורס וקרייזלר יקרסו.

מימון הסיוע למגזר הרכב יגיע מתוך תוכנית הסיוע לנכסים בעייתיים (TARP) שאישר הקונגרס באוקטובר. עם זאת, במקרה שהחברות לא יצליחו להציג תוכנית מסודרת שתאפשר להם לשרוד באופן עצמאי לאחר ה-31 במארס, יבוטלו ההלוואות והחברות ייאלצו להחזיר את הכסף. הנשיא הנבחר של ארה"ב, ברק אובמה, יוכל לשנות את תנאי התוכנית אם ירצה, לאחר שיושבע ב-20 בינואר.