זינוק של 159% ברווחי ישקר ברבעון הרביעי

ברקשייר התאוויי, חברת ההחזקות של המשקיע הנודע וורן באפט, דיווחה על זינוק של 43% ברווחיה ברבעון הרביעי, הודות לרווחים על השקעות בשוק הנגזרים, ולהימור של באפט בשנה שעברה על מגזר הרכבות האמריקני, עם רכישת חברת הרכבות ברלינגטון נורת'רן סנטה פה. רווחי ישקר הישראלית, שנרכשה על-ידי באפט ב-2006, זינקו ב-159% ב-2010 כולה, ולהערכת ברקשייר צפויים לעלות על רמתם לפני המיתון העולמי השנה.

הרווח הנקי של ברקשייר התאוויי הסתכם ב-4.38 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, ושם קץ לשני רבעונים רצופים של ירידות ברווח. הערך המאזני של ברקשייר, מדד הבוחן את הנכסים פחות החבויות, גדל ברבעון והגיע ל-157.3 מיליארד דולר, לעומת 149.7 מיליארד דולר בתחילת הרבעון. גידול ברווחים ועלייה במניות המוחזקות על-ידי החברה היו הגורמים העיקריים לגידול ההון של החברה. חטיבת ברלינטון תרמה רווח של 1.03 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, כפליים מרווחיה של ברלינגטון ברבעון המקביל ב-2009, כאשר עוד הייתה חברה עצמאית.

"גולת הכותרת של 2010 הייתה רכישת ברלנגטון נורת'רן סנטה פה, רכישה שהצליחה מעל ומעבר לציפיותי", כתב באפט במכתב למשקיעים שפורסם לצד דוחות החברה. ברלינגטון, חברת הרכבות השנייה בגודלה בארה"ב, נרכשה בשנה שעברה על-ידי באפט תמורת 26.5 מיליארד דולר. בעת ביצוע הרכישה, הטילו רבים ספק ברווחיות של הימור זה, אך באפט התעקש כי הוא "מאמין בכלכלה האמריקנית", שעל הצלחתה מבוססת הצלחת חברות כמו ברלינגטון. שיבתה של כלכלת ארה"ב לצמיחה, הובילה לגידול ברווחי חטיבת התובלה של ברלינגטון ב-3 הרבעונים הראשונים של 2010, ולחיזוק ההימור של באפט.

"בשנה שעברה, אל מול פסימיות רבה לגבי הכלכלה האמריקנית, ברקשייר הדגימה את האמונה שלה בכלכלה בהשקעות הון בסך 6 מיליארד דולר, 90% מהן בתוך ארה"ב", כתב באפט בדוח. "הכסף תמיד יזרום אל עבר הזדמנויות, ויש שפע שלהן בארה"ב".

הרווחים מהימורים על שוקי המניות, שולשו ברבעון הרביעי, לעומת הרבעון המקביל ב-2009, והסתכמו ב-2.49 מיליארד דולר. באפט ידוע בכשרונו להמר על שוקי המניות, שהפך את ברקשייר מחברת טקסטיל קטנה לחברת ענק בשווי כ-200 מיליארד דולר עם פעילויות נרחבות בתחום הביטוח, ההלבשה, התעופה והייצור. החברה מנהלת תיקי מניות, אג"ח ונגזרים, ומנהלת גם יותר מ-70 חברות הנמצאות בבעלותה.

הצמיחה בהון החברה הובילה לצבירת קופת מזומנים שמנה, בהיקף של כ-38 מיליארד דולר, שעשויה לעודד את באפט לבצע רכישות גדולות נוספות, אולי שוב מחוץ לגבולות ארה"ב. רכישת יצרנית ציוד חיתוך המתכות הישראלית ישקר ב-2006, הייתה רכישתו הראשונה של באפט מחוץ לארה"ב, ומאז הוא בוחן גם אפשרות להשקיע בחברות נוספות, בין היתר בסין. עם זאת, המשבר הכלכלי העולמי השהה ניסיון זה, כאשר ברקשייר סבלה מכמה רבעונים של ירידה ברווחים ואף הפסדים.

ישקר נהנתה משנה מצויינת, כתב באפט בדוח. "מכירות ישקר משתפרות ברחבי העולם, ובייחוד באסיה. את הקרדיט לביצועים יוצאי הדופן - עליונים לאלו של מתחרותיה העיקריות של ישקר - ראוי להעניק לאיתן ורטהימר, יעקב הרפז ודני גולדמן", נכתב בדוח. חטיבת הייצור, שישקר נכללת בה, נהנתה מהכנסות בסך 66.6 מיליארד דולר ב-2010, עלייה של 8%.

במכתבו למשקיעים, התייחס באפט בן ה-80 לבעיית הירושה בברקשייר, שעיקר הצלחתה מיוחס על-ידי רבים לו אישית. הוא כתב כי מנהל ההשקעות שגוייס לשורות החברה בשנה שעברה, טוד קומבס, ינהל בינתיים 1-3 מיליארד דולר מתיק ההשקעות הכולל של ברקשייר, שהיקפו 158 מיליארד דולר. באפט הוסיף כי בכל מקרה, ברקשייר תתקשה לשחזר את הצלחתה מהשנים המוקדמות, כיוון שהיא כעת הרבה יותר גדולה ויציבה.